مفهوم سوآپ چیست؟


برای مطالعه مقاله چگونه اینترنت کامپیوتر به بهبود اینترنت عمومی کمک می کند، اینجا را کلیک فرمایید.

رییسی: روابط نزدیک تر با چین و روسیه به خنثی سازی تحریم های آمریکا کمک می کند

به گزارش اقتصادآنلاین به نقل از فارس، آیت‌الله سید ابراهیم رئیسی رئیس‌جمهور اسلامی ایران در مصاحبه اختصاصی با شبکه چینی «سی‌جی‌تی‌ان» در مجمع عمومی سازمان ملل در نیویورک گفت روابط نزدیک‌تر ایران با چین و روسیه می‌تواند به خنثی کردن تحریم‌های ظالمانه اعمال شده از سوی آمریکا کمک کند.

وی اظهار داشت: روابط بین ایران و کشورهای منطقه قطعاً می‌تواند بسیاری از این تحریم‌ها را که امروز به دست آمریکایی‌ها انجام می‌شود، خنثی کند.

بیشتر بخوانید: اخبار روز خبربان

طبق این گزارش، آیت‌الله رئیسی افزود: تحریم‌ها سلاح هستند. در سال‌های قبل، آن‌ها اصطلاحا عادت داشتند نیروی نظامی روز زمین بیاورند و از اقدام نظامی استفاده کنند. اما امروز صورت این تهدید به اعمال تحریم‌های ظالمانه تغییر کرده که تحمیل ظالمانه علیه ملت‌هاست. و در واقعیت شکلی از جنگ علیه ملت‌هاست.

رئیس‌جمهور ایران در ادامه تصریح کرد: روابط بین جمهوری اسلامی ایران، چین و روسیه و سایر کشورها که ممکن است تحت تحریم باشند، به خودی خود می‌تواند کمک بزرگی در خنثی کردن تحریم‌های اعمال شده از سوی آمریکا باشد.

آیت‌الله رئیسی در اشاره به پیشرفت‌های ایران با وجود این تحریم‌ها گفت: به‌رغم تحریم‌هایی که تاکنون علیه ما اعمال شده، شاهد پیشرفت بزرگی در جمهوری اسلامی ایران بوده‌ایم. آمریکایی‌ها انتظار این سطح از پیشرفت را نداشتند. با این حال و علیرغم تحریم‌ها، ما متعهد و متمرکز برای حرکت به سمت پیشرفت‌های بیشتر در بسیاری از عرصه‌های مختلف در کشورمان به شکلی متعهدانه و استوار با تقویت روابط با کشورهای دوست مثل چین، روسیه و کشورهای آسیای میانه هستیم.

به نوشته پایگاه اینترنتی این شبکه چینی، رئیس‌جمهور جمهوری اسلامی ایران در ادامه از تمایل برای نظم جهانی جدید گفت و توضیح داد: مردم سراسر جهان خاطرات خوبی از دوران گذشته، دوران هژمونی، دوران یکجانبه‌گرایی، دوران پایمال شدن حقوق بسیاری از ملت‌ها ندارند.

رئیسی افزود: معتقدیم دوران جدید، دوران چندجانبه‌گرایی است. در طول همکاری ما، چین، روسیه و دیگر اعضا در سازمان همکاری شانگهای، سازمان اوراسیا و سازمان همکاری اقتصادی (اکو) این تلاش‌های مشترک در همکاری می‌تواند باعث ایجاد قدرت‌های جدید شود. قویاً معتقدیم همچنین می‌تواند به حذف یکجانبه‌گرایی کمک کند.

به گزارش سی‌جی‌تی‌ان، رئیس‌جمهور ایران در خصوص ایجاد روابط مشخصاً با چین اظهار داشت: ما رابطه ریشه‌دار و بسیار دیرینه با چین داریم. این رابطه راهبردی است. ما توافق ۲۵ ساله، یک توافق جامع با چین را امضا کردیم. و احتمالاً برخی به دلیل این واقعیت که ما به این توافق دست یافتیم، ناراضی هستند.

وی تصریح کرد: معتقدیم که اجرای جامع این توافق بین دو کشور مستلزم تعهد قوی است. معتقدم در دوران تصدی رئیس‌جمهور شی گام‌های قابل توجهی توسط دوست ما، کشور چین در حوزه‌های اقتصاد، تجارت و تولید برداشته شده است. ظرفیت‌های تحت رهبری او برای تقویت روابط بین جمهوری اسلامی ایران و چین ایجاد شده است. فکر می‌کنم کاری که ما با رهبری فعلی چین انجام داده‌ایم این بوده که راه را برای پیشبرد روابط بهتر و محکم‌تر هموار کنیم.

اثر اطلاعات نامتقارن

78

مقاله «اطلاعات نامتقارن در بازار سهام و جریان اطلاعات از بازار سهام به بازار سوآپ نکول اعتباری» که در سال 2021 به قلم هیوو‌پارک، تانگ سوک‌کیم و یئون جونگ‌پارک در Journal of Financial Markets به چاپ رسیده است بررسی می‌کند که آیا اطلاعات نامتقارن در بازار سهام روی جریان اطلاعات از بازار سهام به بازار سوآپ نکول اعتباری اثر می‌گذارد؟ نویسندگان مقاله به این نتیجه می‌رسند که اگر تغییرات مربوط به قیمت سهام همراه با اطلاعات بیشتری باشد، پاسخ معامله‌گران به این تغییرات بیشتر است. مضاف بر این، شرکت‌هایی که اسپرد سوآپ‌های نکول اعتباری آنها بیشتر است، با پاسخ‌های سریع‌تری از سوی معامله‌گران بازار روبه‌رو می‌شوند.

سوآپ نکول اعتباری

قبل از اینکه به ادامه مقاله بپردازیم ابتدا واجب است که توضیح دهیم سوآپ نکول اعتباری یا CDS چیست. سوآپ نکول اعتبار جزو رایج‌ترین ابزارهای مالی است که فرصت‌هایی را برای کاهش ریسک تجاری شرکت و همچنین تسهیل ریسک‌پذیری و به اشتراک گذاشتن ریسک فراهم می‌آورد. سوآپ نکول‌ اعتباری، یکی از مهم‌ترین انواع مشتقات اعتباری است که طی چند دهه گذشته به‌طور وسیعی در بانکداری نوین با هدف مدیریت ریسک اعتباری مورد استفاده قرار می‌گیرد. به زبان ساده‌تر، سوآپ نکول‌اعتباری، ساده‌ترین و متداول‌ترین نوع انتقال ریسک اعتباری در میان مشتقات اعتباری است. ارزش مفهوم سوآپ چیست؟ اسمی مبادله‌ها روی سوآپ نکول ‌اعتباری درصد بسیار بالایی از کل بازار مشتقات اعتباری را تشکیل می‌دهد. اجزای تشکیل‌دهنده سوآپ نکول اعتباری عبارت است از: 1) شخص مرجع یا تعهد مرجع، 2) خریدار سوآپ نکول اعتباری یا خریدار حمایت (Credit Protection Buyer)، 3) فروشنده سوآپ نکول اعتباری یا فروشنده حمایت (Credit Protection Seller)، 4) صرف سوآپ (Swap Premium) و 5) رویداد اعتباری. در ادامه هر یک از این اجزا را توضیح می‌دهیم.

شخص مرجع یا تعهد مرجع، همان صادرکننده ابزار بدهی است. این شخص می‌تواند شرکت، دولت یا صادرکننده وام باشد. در صورت وجود شخص مرجع، طرف مقابل در سوآپ نکول ‌اعتباری دارای اختیار جهت تحویل یکی از تعهدهای منتشره به وسیله شخص مرجع براساس محدودیت‌های از پیش تعیین‌شده است. برای مثال، در صورتی که شخص مرجع شرکت خصوصی باشد، اوراق قرضه صادره به وسیله این شخص قابل تحویل در قرارداد نکول اعتباری است. در برابر تعهد مرجع، تعهد خاص برای حمایتی است که فروخته می‌شود.

خریدار سوآپ نکول ‌اعتباری یا خریدار حمایت، نهاد مالی است که به واسطه خرید اوراق بدهی یا اعطای وام به موسسه مالی دیگر، در معرض ریسک اعتباری قرار دارد. به‌طور معمول بانک‌های تجاری و نهادهای اعتباردهنده در جایگاه خریدار سوآپ نکول ‌اعتباری عمل می‌کنند. از طرف دیگر، فروشنده سوآپ نکول‌ اعتباری یا فروشنده حمایت، نهاد مالی‌ای است که تعهد می‌کند در ازای دریافت جریان‌های نقدی ثابت، در صورت وقوع رویداد اعتباری، جهت جبران خسارت‌های وارده به خریدار حمایت اقدام کند. به‌طور معمول، شرکت‌های بیمه و صندوق‌های بازنشستگی در جایگاه فروشنده سوآپ نکول ‌اعتباری عمل می‌کنند. در صورت وقوع رویداد اعتباری، فروشنده سوآپ نکول‌ اعتباری درباره پرداخت جریان نقدی جبرانی اقدام می‌کند.

صرف سوآپ نکول‌ اعتباری، خریدار حمایت، کارمزدی را به عنوان صرف سوآپ به فروشنده حمایت پرداخت می‌کند و در ازای آن، حق دریافت مبلغ جبرانی به محض وقوع نکول در تعهد مرجع یا شخص مرجع را دریافت می‌دارد. در مجموع، پرداخت‌هایی که به وسیله خریدار حمایت صورت می‌گیرد به پایه صرف یا Premium Leg و پرداخت احتمالی که ممکن است فروشنده حمایت به پرداخت آنها مجبور شود به پایه حمایت یا Protection Leg موسوم است. خریدار و فروشنده در تاریخ معامله روی این صرف به توافق می‌رسند و صرف تا پایان مدت قرارداد ثابت می‌ماند؛ مگر اینکه قرارداد از نوع سوآپ نکول ‌اعتباری به سررسید ثابت باشد که در آن صرف سوآپ به صورت دوره‌ای و بر اساس سطح بازار تغییر می‌کند. مابه‌التفاوت یا صرف سوآپ نکول ‌اعتباری به صورت سالانه اعلام می‌شود. به‌طور مثال یک درصد در سال. اما به‌طور معمول به‌طور چهار بار در سال مفهوم سوآپ چیست؟ پرداخت می‌شود.

حالا به رویداد اعتباری می‌رسیم. انجمن بین‌المللی سوآپ و مشتقات یا ISDA در بیانیه‌ای که در سال 1999 منتشر و در سال 2003 به‌روز کرد، به شش رویداد محتمل تحت عنوان وقایع اعتباری (ورشکستگی، ناتوانی در پرداخت، افزایش قابل توجه در تعهدها، انکار /استمهال و بازسازی ساختار بدهی‌ها) اشاره کرده است. نکته قابل توجه اینکه طرفین قرارداد می‌توانند روی تمام یا بخشی از رویدادهای اعتباری پیش‌گفته به توافق برسند. قرار نگرفتن کاهش رتبه اعتباری در لیست پیش‌گفته از سوی ISDA قابل توجه است. بنا به ادعای این انجمن، کاهش رتبه اعتباری یکی از موردهای نادر در قراردادهای سوآپ نکول اعتباری بوده است.

با توجه به اجزای تشکیل‌دهنده، قرارداد سوآپ نکول اعتباری به نوعی بیمه یا ضمانت در برابر ریسک نکول شرکتی خاص گفته می‌شود. این شرکت خاص به شرکت مرجع یا Reference Entity موسوم است و نکول از طرف آن، رویداد اعتباری یا Credit Event نامیده می‌شود. خریدار حمایت حق فروش یک ورق قرضه خاص منتشره به وسیله شخص مرجع را به ارزش اسمی و هنگام وقوع رویداد اعتباری دارد. ورق قرضه به تعهد مرجع یا Reference Obligation موسوم بوده و کل ارزش اسمی ورق قرضه را که امکان فروش اسمی آن وجود دارد مبلغ فرضی سوآپ یا Swap’s Notional Principal گویند.

همان‌طور که در شکل مشخص شده است، خریدار سوآپ نکول ‌اعتباری، پرداخت‌های دوره‌ای را به فروشنده سوآپ می‌پردازد. این جریان‌های نقدی ثابت تا پایان زمان قرارداد یا تا زمان وقوع رویداد اعتباری ادامه می‌یابد. بعد از وقوع رویداد اعتباری فروشنده سوآپ نکول ‌اعتباری در جایگاه فروشنده حمایت باید اقدام به جبران زیان خریدار سوآپ کند. به این ترتیب فرآیند تسویه به یکی از این سه صورت انجام می‌شود: تسویه نقدی یا Cash Settlement، تسویه فیزیکی یا Physical Settlement و مبلغ مقطوع یا Lump Sum. در تسویه نقدی، خریدار سوآپ نکول ‌اعتباری تفاوت میان قیمت دارایی پایه پیش و بعد از وقوع رویداد اعتباری را از فروشنده نکول ‌اعتباری دریافت می‌کند. در تسویه فیزیکی، خریدار سوآپ نکول اعتباری دارایی پایه را به فروشنده نکول اعتباری تحویل داده و قیمت پایه آن را که در قرارداد مشخص شده، دریافت می‌کند. در مبلغ مقطوع، فروشنده حمایت نکول ‌اعتباری می‌تواند مبلغی مشخص را بر مبنای نرخ‌های اصلاحی یا Recovery Rate از پیش تعیین‌شده به صورت نقدی و در صورت وقوع رویدادی خاص، پرداخت کند. کیفیت رویداد اعتباری، نرخ بازیافت مربوط به آن و مبلغی که باید پرداخت شود، در قراردادها ذکر می‌شود. به‌طور مثال در صورت وقوع یک رویداد اعتباری خاص که نرخ بازیافت معادل 40 درصد دارد، 60 درصد ارزش اسمی به وسیله فروشنده حمایت پرداخت خواهد شد.

کلیات مقاله

حالا که فهمیدیم سوآپ نکول ‌اعتباری چیست، از چه اجزایی تشکیل شده و چگونه عمل می‌کند می‌توانیم به راحتی یافته‌های مقاله «اطلاعات نامتقارن در بازار سهام و جریان اطلاعات از بازار سهام به بازار سوآپ نکول اعتباری» را درک کنیم. این مقاله نشان می‌دهد که در صورتی که تغییرات قیمتی همراه با اطلاعات بیشتری باشند، پاسخ معامله‌گران بازار به تغییرات قیمتی سهام شدیدتر خواهد بود. نتایج مطالعه بیان می‌کند که اطلاعات نامتقارن در بازار سهام به‌طور عمده بر تفاوت‌های مقطعی در پاسخ‌های کلی بازار سوآپ‌های نکول اعتباری اثر می‌گذارد. یافته‌های تحقیق مذکور نشان می‌دهد که این تاثیر زمانی که در بازار سهام مبادله از روی احساسات کاهش یابد یا هزینه مبادلات در بازار سوآپ‌های نکول اعتباری کم شود، بیشتر می‌شود.

سوآپ‌های نکول ‌اعتباری یک نوآوری مهم در بازار مشتقات مالی را نمایندگی می‌کنند. سوآپ‌های نکول اعتباری به‌طور روزانه قابل معامله هستند و شرایط و ضوابط قراردادهای مربوط به آنها به‌آسانی بین شرکت‌ها قابل مقایسه است. به دلیل آنکه هر شرکت در بازار سوآپ‌های نکول اعتباری یک لیست از شرکت‌های مرتبط در بازار سهام دارد، بنابراین، بازار سهام و بازار سوآپ‌های نکول اعتباری باهم مرتبط هستند. براساس نتیجه‌گیری‌های هیلشر و همکارانش در سال 2015، به دلیل آنکه معامله‌کنندگان دارای اطلاعات به‌صورت فعال در بازار سهام معامله می‌کنند، یک تعادل مجزا بین بازار سوآپ‌های نکول اعتباری و بازار سرمایه وجود دارد. همچنین، این محققان دریافتند که معامله‌گران در بازار سوآپ‌های نکول اعتباری برای شرکت‌هایی که هزینه معاملاتی بالا دارند، با سرعت آهسته‌ای نسبت به اطلاعات بازار سهام پاسخ می‌دهند. این یافته‌ها نشان می‌دهند از آنجا که در بازار سوآپ‌های نکول اعتباری مبادله براساس نقدینگی رخ می‌دهد، جریان اطلاعاتی از سمت بازار سهام به بازار سوآپ‌های نکول اعتباری برقرار می‌شود.

در این مقاله، نشان داده می‌شود که آیا هزینه‌های مبادلاتی در بازار سوآپ‌های نکول اعتباری به‌طور عمده باعث القای واکنش‌های متفاوتی از جانب بازار سوآپ‌های نکول اعتباری به اطلاعات موجود در بازار سهام می‌شوند؟ با توجه به پژوهش ایسلی و همکارانش در سال 2002، شرکت‌ها در بازار سهام محیطی با اطلاعات نامتقارن دارند. بنابراین، می‌توان حدس زد که چنین محیطی می‌تواند دلیل اولیه برای جریان‌های اطلاعاتی متفاوت به بازار سوآپ‌های نکول اعتباری باشد. در بازار سهام شرکت‌های با محیط دارای اطلاعات باکیفیت می‌توانند محدودیت‌های کمتری برای ایجاد آربیتراژ در بازار سوآپ‌های نکول اعتباری داشته باشند.

نویسندگان مقاله «اطلاعات نامتقارن در بازار سهام و جریان اطلاعات از بازار سهام به بازار سوآپ نکول اعتباری» بررسی می‌کنند که چگونه عامل اطلاعات نامتقارن در بازار سهام بر سرریزی اطلاعات از بازار سهام به بازار سوآپ‌های نکول اعتباری از مفهوم سوآپ چیست؟ جنبه Cross-Sectional اثر می‌گذارد. علاوه‌بر این، در این مطالعه بررسی می‌شود که آیا این اثرات با توجه به تغییرات احساسات سرمایه‌گذار در بازار سهام، هزینه‌های مبادلاتی در بازار سوآپ‌های نکول‌ اعتباری و شرایط اقتصاد کلان از منظر سری‌ زمانی کنترل می‌شوند یا خیر.

جریان‌های اطلاعاتی

جریان‌های اطلاعاتی براساس دو مفهوم هستند: مفهوم اول به پاسخ کلی مرتبط است. بدین معنا که اگر بازار سوآپ‌های نکول اعتباری به جریان اطلاعاتی از جانب بازار سهام حساس‌تر باشد، انتظار می‌رود که پاسخ بازار سوآپ‌های نکول اعتباری بزرگ‌تر باشد و به عبارتی، پاسخ کلی بازار سوآپ‌های نکول اعتباری بزرگ‌تر است. دومین مفهوم به پاسخ سریع مرتبط است. با برابر در نظر گرفتن بقیه امور، به‌طور عمومی پذیرفته شده است که اطلاعات بازار سهام باید دیر یا زود به بازار سوآپ‌های نکول اعتباری برسد و بنابراین، پاسخ کلی می‌تواند یکسان باشد. اگر پاسخ همزمان بزرگ‌تر و پاسخ‌های تاخیری خیلی کوچک‌تر باشند، می‌توان نتیجه گرفت که بازار سوآپ‌های نکول اعتباری با سرعت بیشتری واکنش نشان می‌دهد و پاسخ آن سریع‌تر است. بنابراین، اثرات عامل بالابر جریان‌های اطلاعاتی از دو منظر مشاهده می‌شود: پاسخ کلی و پاسخ آنی.

79

جمع‌بندی

در مقاله «اطلاعات نامتقارن در بازار سهام و جریان اطلاعات از بازار سهام به بازار سوآپ نکول اعتباری»، سرریز اطلاعات از بازار سهام به بازار سوآپ‌های نکول اعتباری با استفاده از انتشار سوآپ‌های نکول اعتباری و بازدهی سهام برای 628 شرکت آمریکایی از اول سال 2001 تا ماه مارس 2012 بررسی می‌شود. از نتایج اصلی این مقاله این است که در رابطه با اطلاعات تاخیری، شرکت‌های با اختلاف قیمت خریدوفروش کم، حساسیت بسیار بالایی ندارند. ولی اطلاعات به‌طور همزمان در بازار سهام، بلافاصله در بازار سوآپ‌های نکول اعتباری جریان پیدا می‌کند و این اطلاعات حتی برای شرکت‌هایی هستند که اختلاف قیمت خریدوفروش کمی دارند. مخصوصاً میان شرکت‌های رتبه‌بندی برای سرمایه‌گذاری، سوآپ‌های نکول اعتباری با اسپرد کم با پاسخ‌های آنی بازار سوآپ‌های نکول اعتباری بسیار مرتبط هستند چراکه پاسخ ابتدایی بزرگ‌تر و پاسخ‌های تاخیری کوچک‌تر هستند. از دیگر نتایج به دست‌آمده در این مقاله این است که زمانی که مبادلات بر پایه احساسات در بازار سهام کاهش می‌یابد، تفاوت حساسیت به اطلاعات قیمت‌های سوآپ‌های نکول اعتباری بین شرکت‌های باکیفیت اطلاعاتی کم‌وزیاد، بیشتر می‌شود. در دوره‌هایی که سرمایه‌گذاری احساسی بیشتر رواج دارد، بیشتر معاملاتی که رخ می‌دهند با اطلاعات ناقص یا نادرست بوده و بیشتر صرفاً بر پایه احساسات هستند؛ همچنین، آربیتراژ مبادلات با اطلاعات در بازار سهام کمتر انجام می‌شود. در نتیجه، تاثیر مبادله آربیتراژی با اطلاعات تا حدی نادیده گرفته شده و تفاوت در حساسیت اطلاعاتی کاهش می‌یابد. به‌ عبارت دیگر، اگر احساسات سرمایه‌گذار در بازار سهام کاهش یابد، معاملات بر پایه احساسات در بازار سهام کاهش یافته و تفاوت در حساسیت به اطلاعات بیشتر می‌شود. همچنین یافته‌ها نشان می‌دهند پیش از بحران مالی جهانی، زمانی که سرمایه‌گذاران بیشتر به سفته‌بازی مشغول بودند، تفاوت در حساسیت اطلاعاتی کاهش می‌یابد. در نهایت، نشان داده می‌شود که در دوره‌ای که اختلاف قیمتی خریدوفروش کم است، مفهوم سوآپ چیست؟ نسبت به زمانی که این اختلاف زیاد است، بازار سوآپ‌های نکول اعتباری نسبت به اطلاعاتی که از جانب بازار سهام می‌رسد حساس‌تر است. مخصوصاً، تفاوت حساسیت بین شرکت‌های دارای اطلاعات کم‌وزیاد، بیشتر است.

به‌طور کلی، این مطالعه عنوان می‌کند که اطلاعات نامتقارن در بازار سهام، به‌جای هزینه‌های مبادلاتی در بازار سوآپ‌های نکول اعتباری، بر تفاوت‌های Cross-Sectional در رابطه با حساسیت اطلاعاتی در بازار سوآپ‌های نکول اعتباری تاثیر می‌گذارد. به ‌عبارت دیگر، واکنش بازار سوآپ‌های نکول اعتباری از حیث پاسخ کلی برای شرکت‌هایی که اطلاعات دقیق‌تری در بازار سهام دارند بیشتر است. علاوه براین، این اثر زمانی که مبادلات بر پایه احساسات در بازار سهام یا هزینه‌های مبادلاتی در بازار سوآپ‌های نکول اعتباری کاهش یابند، وضوح بیشتری می‌یابد.

آرکاریا و جانسون در سال 2007 با بررسی 79 شرکت آمریکایی در فاصله زمانی 2001 تا 2004، نتیجه گرفتند تنها در زمانی که اخبار اعتباری منفی منتشر می‌شود، جریان درآمدی معناداری از بازار سوآپ‌های نکول اعتباری به سمت بازار سرمایه روان می‌شود. ولیکن، به دلیل آنکه تعداد نمونه مورد بررسی آنها بسیار کم و بازه‌ای که در نظر گرفته‌اند کوتاه است، نمی‌توان آن را به‌عنوان یک اصل کلی در مورد رابطه بازار سرمایه و سوآپ‌های نکول اعتباری بیان کرد.

آموزش قدم به قدم پنکیک سواپ (قسمت سوم)

پنکیک سواپ یکی از بروز ترین موضوعات در دنیای شگفت انگیز ارز های دیجیتال می باشد که ذهن بسیاری از کاربران و تریدر ها را مشغول خود کرده است. بازار رمز ارز ها، بستری پر فراز و نشیب است که روزانه دستخوش تحولات و پیشرفت های گوناگونی می شود. به همین دلیل، سرمایه گذاران این بازار مدام در حال بروزرسانی اطلاعات خود و آگاهی از جدیدترین اتفاقات و تغییرات هستند. اگر شما هم به عنوان یک تریدر فعالیت می کنید یا تصمیم دارید وارد دنیای پر هیجان رمز ارز ها شوید، پیشنهاد می کنیم تا انتهای این مقاله همراه ما باشید و با یکی از جدیدترین دستاورد ها در این زمینه آشنا شوید.

پنکیک سواپ چیست ؟

پلتفرم پنکیک سواپ در سپتامبر ۲۰۲۰ ( شهریور ماه ۱۳۹۹ ) راه اندازی شد و در واقع یک صرافی غیرمتمرکز برای مبادله و خرید و فروش توکن‌ های BEP-20 می باشد که تمامی معاملات آن در بستری تحت عنوان اسمارت چین بایننس ( Binance Smart Chain ) انجام می شوند.

پلتفرم پنکیک سواپ با استفاده از مدل بازار ساز خودکار یا همان AMM این امکان را برای کاربران فراهم می کند که به وسیله استخر های نقدینگی ترید کنند که این استخر ها با دارایی و سرمایه های کاربران پر می‌ شوند. در واقع کاربران با واریز کردن توکن‌ های BEP-20 به درون استخر های نقدینگی، توکن‌ های ارائه ‌دهنده نقدینگی یا LP دریافت می‌ کنند. با استفاده از این توکن‌ ها، می توان بخشی از هزینه‌ های معاملاتی را نیز پرداخت نمود. از ویژگی های اصلی این پلتفرم، سرعت بسیار بالای انجام تراکنش ها و همچنین دریافت کارمزد های اندک نسبت به سایر پروژه‌ های دیفای می باشد.

همانطور که می دانید، معاملات در صرافی‌ های غیرمتمرکز بدون هیچ واسطه ای انجام می شود و همین موضوع وجه تمایز آن ها با صرافی هایی مانند کوینکس می باشد که به وسیله نهاد مشخصی اداره می شوند.

توکن کیک ( CAKE ) چیست ؟

توکن کیک ( CAKE ) در واقع همان توکن اختصاصی ارز دیجیتال پنکیک سواپ می باشد. همانطور که پیشتر اشاره کردیم، این توکن بر بستر شبکه بلاک چین بایننس ( BEP-20 ) ایجاد شده است.

کاربران می توانند در قبال ایجاد هر بلوک جدید در شبکه بایننس، بیست و پنج توکن کیک دریافت نمایند. در واقع با اضافه شدن روزانه سی هزار بلوک جدید به شبکه، حدود هفت میلیون و پانصد هزار توکن کیک به شبکه اضافه می‌ شود. در حال حاضر، توکن CAKE رتبه هشتاد و چهارمین ارز های دیجیتال برتر را در وب‌ سایت کوین مارکت کپ به خود اختصاص داده است.

آشنایی با نحوه عملکرد Pancakeswap

در این بخش تصمیم داریم شما را با عملکرد پنکیک سواپ و بخش های مختلف آن آشنا کنیم.

نحوه ایجاد نقدینگی

تبادل توکن ها در این پلتفرم در استخر های نقدینگی و به وسیله جفت ارز ها انجام می شود. همه کاربران می توانند توکن های خود را به نوع دیگری از توکن ها تبادل کنند و این کار بدون هیچ واسطه ای انجام می شود.

برخی از کاربران هم توکن‌ های خود را در مجموعه نقدینگی قفل یا بلوکه می کنند که اصطلاحا به این کار استیکینگ گفته می شود. دقت داشته باشید که با این روش می توانید صاحب بخشی از پاداش های حاصل از معاملات شوید.

استیکینگ

همانطور که گفته شد، کاربران پنکیک سواپ می توانند توکن های خود را در استخر های سیروپ ( Syrup Pools ) استیک ( Stake ) یا سهام گذاری نمایند. به عنوان مثال شما می توانید با قفل کردن توکن CAKE که همان ارز اصلی پنکیک سواپ می باشد، توکن کیک بیشتری دریافت کنید ! هم چنین، کاربران می توانند با استفاده از گزینه سهم خودکار بیش از یک مرتبه در ساعت، توکن‌ های کیک خود را مجددا در استخر های سیروپ قفل کرده و میزان پاداش خود را افزایش دهند.

در ضمن، بعد از بلوکه کردن رمز ارز ها، می توان با تایید کردن تراکنش‌ ها از امنیت شبکه پشتیبانی نمود.

فارمینگ

کاربران می توانند طی فرآیند فارمینگ یا Farming، توکن‌ های استخر LP خود را قفل کرده و از سوی شبکه، توکن های کیک بیشتری را به‌ عنوان پاداش دریافت نمایند. در حقیقت کاربران با دریافت توکن کیک می‌ توانند به‌ راحتی این توکن ها را در صرافی‌ هایی که از آن پشتیبانی می‌ کنند، تبدیل نمایند.

کاربران این امکان را دارند که با قفل کردن توکن‌ های کیکی که از طریق فارمینگ توکن‌ های LP بدست آورده اند، بدون نیاز به تبدیل آن ها در صرافی دیگر توکن‌ های کیک خود را در سایر استخر ها به ارز های دیگر تبدیل نمایند.

بخت آزمایی

یکی از امکانات پلتفرم پنکیک سواپ، قابلیت شرکت در لاتاری و قرعه کشی می باشد که با این کار، کاربران می توانند شانس خود را برای دریافت توکن های کیک بیشتر، افزایش دهند. این قرعه‌کشی ها هر شش ساعت یک‌ بار انجام شده و افراد برنده صاحب حدودا ده توکن کیک خواهند شد.

مزایای پنکیک سواپ چیست ؟

همانطور که میدانید Pancakeswap بر بستر زنجیره هوشمند بایننس ایجاد شده است که هدف آن تسهیل فرآیند معاملات و کاهش هزینه های ناشی از آن ها می باشد. همین ویژگی باعث شده است که این پلتفرم در بین صرافی‌ های غیرمتمرکز دیگر از محبوبیت بسیار بالایی برخوردار شود.

مزایای پنکیک سواپ چیست ؟

در ادامه تصمیم داریم شما را با ویژگی های این پلتفرم و مزیت های آن بیشتر آشنا کنیم.

دسترسی به ارز های متعدد و گوناگون

یکی مزایای اصلی پنکیک سواپ، امکان دسترسی کاربران به توکن‌ های جدید این شبکه می باشد. کاربران می توانند با استفاده از ویژگی های سپرده، کوین های بایننس ( BUSD )، بیت کوین ( BTC )، تتر ( USDT ) و اتر ( ETH ) را از زنجیره ETH به زنجیره BSC منتقل کنند. در واقع می توان گفت که با استفاده از این پلتفرم شما می توانید به تمام پروژه‌ های برتر بازار ارز های دیجیتال دسترسی داشته باشید.

ارتباط متقابل با دیگر کاربران

طبق نتایج تحقیقات انجام شده، بیشتر کاربران این پلتفرم از اکوسیستم اتریوم بوده و توسعه دهندگان این شبکه سعی دارند که این روند را به طور قابل توجهی ساده نمایند. برای دستیابی به این هدف، پلتفرم پنکیک سواپ تصمیم گرفته است که کیف پول‌ های شناخته ‌شده مانند تراست ولت ( Trust Wallet )، مث ولت ( MathWallet )، ولت کانکت ( WalletConnect )، توکن پاکت ( TokenPocket ) و متامسک ( MetaMask ) را با هم ادغام نماید.

رابط کاربری ساده و آسان

یکی از دلایل محبوبیت پنکیک سواپ، رابط کاربری آن می باشد که استفاده از آن بسیار ساده و آسان است. حتی کاربران جدید هم برای استفاده از گزینه‌ های معاملاتی نیازی به مهارت و دانش بالا یا تجربه قبلی ندارند.

برای مطالعه مقاله چگونه اینترنت کامپیوتر به بهبود اینترنت عمومی کمک می کند، اینجا را کلیک فرمایید.

این پلتفرم به گونه ای طراحی شده است که کاربران بتوانند میزان سود خود را به حداکثر برسانند. شما می توانید دارایی‌ های خود را به صندوق‌ های نقدینگی انتقال دهید و در عوض توکن های نقدینگی دریافت کنید و این توکن ها را برای دریافت سود بیشتر، ذخیره نمایید.

کارمزد پایین معاملات

یکی از اصلی‌ترین ویژگی های این پلتفرم محبوب، کارمزد اندک آن می باشد. در این شبکه، کاربران می توانند با کسر کردن بخشی از هزینه بازارساز های خودکار ( AMM ) مبتنی بر اتریوم، معاملات خود را انجام دهند.

برای مطالعه مقاله مالیات صرافی چگونه محاسبه می شود، اینجا را کلیک فرمایید.

میزان کارمزد معاملات در این صرافی ۰.۲ ٪ می باشد که حدود ۰.۱۷ ٪ از آن به تأمین‌ کنندگان نقدینگی تعلق یافته و مابقی آن ( ۰.۰۳ ٪ ) برای فرایند سوزاندن توکن ها، به صندوق پنکیک سواپ واریز می شود.

سرعت بالای انجام معاملات

با استفاده از پلتفرم پنکیک سواپ می توانید معاملات سریع و لذت بخشی را تجربه کنید و این موضوع باعث شده که این صرافی طرفداران بسیاری داشته باشد. معاملات این پلتفرم در کمتر از پنج ثانیه انجام می شوند که سرعت قابل توجهی است !

برای مطالعه مقاله قرارداد هوشمند چه مزایایی دارد، بر روی این لینک کلیک فرمایید.

بالا رفتن سرعت انجام معاملات این امکان را برای کاربران فراهم می کند که سود بیشتری به دست آورند زیرا فرصت‌ های بیشتری برای معاملات ایجاد خواهد شد.

مفهوم بازار ساز خودکار ( AMM ) چیست ؟

بازار ساز خودکار یکی از پروتکل های صرافی های غیرمتمرکز می باشد و در واقع رباتی است که وظیفه اعلام دائمی قیمت ۲ دارایی را بر عهده دارد. بازار ساز خودکار بستری را فراهم کرده است که کاربران می‌توانند به بازار ساز تبدیل ‌شده و کارمزد های بسیاری را با روش تامین نقدینگی کسب کنند.

مفهوم بازار ساز خودکار ( AMM ) چیست ؟

این پروتکل با استفاده از یک فرمول ریاضی طراحی شده و به صرافی های غیرمتمرکز این امکان را می دهد که بدون نیاز به دفتر سفارشات، عملیات قیمت گذاری را طبق الگوریتم‌ های مشخصی انجام دهند. این فرمول ‌های ریاضی برای هر صرافی، متفاوت می باشد.

با استفاده از سیستم بازار ساز خودکار، دیگر معاملات به شکل همتا به همتا انجام نمی شوند و نیازی به حضور طرفین معامله نیست. در واقع سیستم قدیمی همتا به همتا با روش همتا به قرارداد P2C جایگزین شده است. در این الگوریتم‌ ها، قیمت با توجه به فرمول‌ های ریاضی محاسبه‌ شده و به کاربران اعلام می‌ شود.

آشنایی با مفهوم استخر نقدینگی ( Liquidity Pool )

استخر نقدینگی یک بستر مجازی می باشد که در آن، کاربران می توانند با سپرده ‌گذاری جفت ارز های مورد نظرشان، نقدینگی مورد نیاز برای انجام معاملات توکن‌ ها را تهیه کنند. نقدینگی یا همان لیکوئیدیتی به این معنا می باشد که یک دارایی را چقدر راحت تر و سریع تر می‌ توان خرید و فروش کرد.

به افرادی که توکن های خود را در این استخر ها سپرده ‌گذاری می کنند، تأمین‌ کننده نقدینگی گفته می‌ شود. بخش عمده‌ ای از کارمزدی که کاربران برای تبدیل دارایی‌ های خود به دیگر دارایی‌ ها می‌ پردازند، متعلق به افراد تامین کننده نقدینگی می باشد.

برای مطالعه مقاله ۱۰ ارز دیجیتال که باید در آن سرمایه گذاری کرد، بر روی این لینک کلیک فرمایید.

به طور کلی می توان گفت که هر چقدر میزان نقدینگی بیشتری را در استخر نقدینگی سپرده گذاری کنید، سفارشات بزرگ با لغزش ( Slippage ) کمتری مواجه خواهند شد. به همین دلیل می توان گفت که جذب نقدینگی یکی مفهوم سوآپ چیست؟ از موضوعات بسیار مهم در این استخر ها می باشد.

جفت ارز های مورد استفاده در پنکیک سواپ

خوشبختانه شما می توانید از جفت ارز های بسیاری در پنکیک سواپ استفاده کنید و حق انتخاب بالایی خواهید داشت. در قدم اول، می توانید با خرید رمز ارز هایی مانند بیت کوین، اتریوم و غیره به‌ صورت جفت ارز، معاملات خود را در این پلتفرم آغاز کنید.

از رایج‌ ترین جفت ارز های پنکیک سواپ می توان به موارد زیر اشاره کرد :

  • CAKE – BNB LP
  • BETH – ETH LP
  • BUSD – BNB LP

نتیجه گیری

اگر شما هم طرفدار دنیای رمز ارز ها هستید، حتما نام پنکیک سواپ را شنیده اید. این پلتفرم به عنوان یک صرافی غیر متمرکز فعالیت می کند که از مزایای بسیاری از جمله کارمزد پایین، سرعت بالا و تنوع بالای رمز ارز ها برخوردار است.

محبوبیت این پلتفرم روز به روز در حال افزایش بوده و طبق پیش بینی ها، آینده درخشانی در انتظار این صرافی می باشد. برای کسب اطلاعات بیشتر از جزییات آخرین اخبار روز ارز ها میتوانید مقالات مفید و تخصصی مالیات مدیا را دنبال کنید.

حافظه swap چیست و چگونه ایجاد میشود؟

سیستم عامل برای اینکه بتواند برنامه ای را اجرا کند، باید آن برنامه را به داخل حافظه اصلی (RAM) منتقل کند.

درسیستم عامل های مدرن امروزی در هر لحظه تعداد زیادی برنامه در حال اجرا هستند همچنین تعداد زیادی سرویس نیز در پس زمینه در حال اجرا می باشند. با توجه به این که مقدار حافظه اصلی کامپیوتر محدود است، وقتی تعداد برنامه هایی که قرار است همزمان اجرا شوند زیاد شود، مقدار حافظه لازم جهت اجرای همزمان برنامه ها از کل حافظه اصلی کامپیوتر بیشتر می شود. در این حالت سیستم دچار کمبود حافظه اصلی شده و در نهایت crash می کند.

برای حل این مشکل دو راه وجود مفهوم سوآپ چیست؟ دارد:

اول اینکه مقدار حافظه اصلی کامپیوتر را افزایش دهیم. این را حل دارای مشکلاتی است. هزینه حافظه اصلی بسیار گران است و علاوه بر این مقدار حافظه اصلی قابل آدرس دهی دارای محدودیت است(هر چند در معماری های جدید سخت افزاری مقدار حافظه اصلی قابل آدرس دهی بسیار بیشتر شده است).

دوم این که بخشی از فضای دیسک را بصورت مجازی برای استفاده به عنوان حافظه اصلی معرفی کنیم. به این فضا در سیستم عامل های خانواده لینوکس و یونیکس فضای swap گفته می شود. فضای swap را می توان به دو صورت پارتیشن و فایل تعریف کرد. توصیه می شود فضای swap را به صورت پارتیشن تعریف کنید، چون در صورتی که فضای swap به صورت مفهوم سوآپ چیست؟ فایل تعریف شود تکه تکه شدن (fragmentation) فایل سرعت و بهره وری عملیات swap را پایین می آورد.

حافظه swap چیست؟

فضای Swap قسمتی از هارد سیستم است که می تواند بصورت پارتیشن یا فایل به کرنل لینوکس معرفی شود. کرنل لینوکس در مواقعی که احتیاج به حافظه RAM بیشتری داشته باشد با استفاده از قابلیت Swapping قسمت های کم استفاده تر درون حافظه RAM را درون فضای Swap کپی می کند و برای خود درون حافظه RAM فضای خالی درست می کند و در صورتی که قسمت حافظه RAM کپی شده درون فضای Swap مورد نیاز باشد عکس عمل قبل اتفاق می افتد، به عبارت دیگر کرنل لینوکس از فضای Swap بعنوان مکمل حافظه RAM استفاده می کند.

استفاده از فضای Swap در لینوکس باعث می شود سیستم هایی که حافظه RAM کمی دارند بتوانند بتوانند برنامه های بیشتر و سنگین تری را اجرا کنند، اما باید به این نکته هم دقت داشت که کپی کردن از حافظه RAM به فضای Swap و بلعکس ممکن است باعث کندی سیستم شود.

اندازه فضای swap چقدر باید باشد؟

سوال اصلی این است که چه مقدار برای فضای swap اختصاص دهیم؟ سیستم عامل های مبتنی بر یونیکس قدیمی تر(مثل Sun OS یا Ultrix) فضای swap دو یا سه برابر حافظه اصلی نیاز داشتند. اما سیستم عامل های جدیدتر (مثل لینوکس) به این مقدار فضای swap نیاز ندارند، هرچند اگر شما برای سیستم تنظیم کنید، سیستم می تواند از این مقدار نیز استفاده کنند. برای تعیین مقدار دقیق فضای swap سه اصل وجود دارد:

– برای یک کامپیوتر دسکتاپ مقدار فضای swap را دو برابر مقدار حافظه اصلی در نظر بگیرید. این امر به شما اجازه می دهد تا همزمان تعداد زیادی برنامه را اجرا کنید. و معمولا چون تعداد زیادی از برنامه ها در حالت انتظار هستند و کاری انجام نمی دهند، سیستم برنامه های بلا استفاده را به فضای swap انتقال می دهد و همیشه برای برنامه های فعال حافظه اصلی کافی در دسترس خواهد بود.

– برای یک کامپیوتر سرور (server) مقدار فضای swap را کمتر از مقدار حافظه اصلی (تقریبا نصف) در نظر بگیرید تا حاشیه اطمینانی برای سیستم در صورت نیاز به فضای swap وجود داشته باشد. ولی باید بطور پیوسته مقدار استفاده سیستم از فضای swap بررسی شود و در صورت استفاده زیاد سیستم از فضای swap، که به معنی کمبود حافظه اصلی است، حافظه اصلی سیستم را ارتقا دهید.

– برای کامپیوترهای قدیمی تر با حافظه اصلی 128 مگابایت یا کمتر حداکثر مقدار فضای swap را که می توانید کنار بگذارید، حتی تا 1 گیگابایت.

نحوه ایجاد حافظه swap

معقول نیست که سیستم شما بیش از یک فضای swap داشته باشد. برای بررسی اینکه آیا سیستم شما این فضا را دارد می توانید از دستور زیر را استفاده کنید:

$ sudo swapon -s
or
$ sudo swapon –show

اگر این دستور به شما خروجی نداد به این معناست ک سیستم شما در حال حاضر این فضا را ندارد. در غیر این صورت اگه خروچی مانند زیر داشت که این فضا قبلا ایجاد شده است

خروجی ذستور sudo swapon -s

خروجی ذستور sudo swapon -s

خوب برای ایجاد یک فضای swap میشه از یک پارتیشن استفاده کرد. ممکن است که سیستم شما پارتیشن جدایی نداشته باشد و یا شاید برایتان سحت باشد که یک پارتیشن بسازید برای همین میشه از یک فایل استفاده کرد و اونو به شکل یک پارتیشن به سیستم معرفی کنیم

در این مثال، من یک فضای swap به حجم یک گیگ را ایجاد و فعال میکنم . شما می تونین بزرگتر ایجاد کنین فقط لازمه که مقداری که مدنظر دارین رو با 1G جایگزین کنید.

$ sudo fallocate -l 1G /swapfile

اگر این دستور به شما خروجی ارور داد که مثلا fallocate نصب نیست یا fallocate failed: Operation not supported میتوانید به جای این دستور از ابزار dd استفاده کنید.

در این صورت دستور به شکل زیر می شود

$ sudo dd if=/dev/zero of=/swapfile bs=1024 count=1048576

فقط یوزر روت حق دسترسی به این فایل را باید داشته باشد لذا حق دسترسی این فایل را اصلاح می کنیم

$ sudo chmod 600 /swapfile

از ابزار mkswap برای ساخت یک فضا ی swap از یک فایل در لینوکس استفاده می کنیم:

$ sudo mkswap /swapfile

برای فعال کردن فضا ی swap از دستور زیر استفاده کنید

$ sudo swapon /swapfile

برای دایمی شدن تغییرات خط زیر را وارد فایل etc/fstab/ می کنیم

$ sudo nano /etc/fstab

/swapfile swap swap defaults 0 0

برای چک کردن می توانید از یکی از دستورات زیر استفاده کنید

$ sudo swapon -s

$ sudo swapon -s

$ free

$ vmstat

تنظیم مقدار swappiness

Swappiness یک ویژگی هسته لینوکس است که مشخص می کند که چقدر سیستم از فضای swap استفاده کند.

Swappiness می تواند یک مقدار بین 0 تا 100 داشته باشد. مقدار کم باعث می شود که کرنل کمتر از این فضا استفاده کند و بیشتر به رم متکی باشد، در حالی که یک مقدار بالاتر باعث می شود که کرنل فضای swap را به شدت مورد استفاده قرار دهد.

مقدار swappiness به طور پیش فرض 60 است. شما می توانید مقدار swappiness فعلی را با استفاده از دستور cat چک کنید:

$ cat /proc/sys/vm/swappiness

برای تغییر این مقدار به طور دایم می توانید خط زیر را در انتهای فایل etc/sysctl.conf/ وارد کنید

مفهوم سوآپ چیست؟

قرارداد سوآپ یا معاوضه یا تاخت، نوعی از ابزار مشتقه است که در آن یک طرف قرارداد نسبت به معاوضه عواید ناشی از ابزار مالی خود با عواید ناشی از ابزار مالی طرف مقابل اقدام می‌کند. عواید چنین قراردادی بستگی به نوع ابزار مالی مورد معامله دارد یا به عبارت دیگر از قراردادها معمولاً شامل تاریخ پرداخت و نیز نحوه محاسبه عواید یا جریان‌های نقدی مورد معامله است.

اولین سوآپ در سال ۱۹۸۱ میلادی بین شرکت IBM و بانک جهانی صورت گرفت. امروزه قراردادهای سوآپ جزء مهمترین قراردادهای مالی مورد استفاده در دنیا هستند. چنانچه مطابق گزارش بانک تسویه حساب‌های بین‌المللی در سال ۲۰۱۰ حجم این نوع از قراردادها بیش از ۳۴۸ تریلیون دلار بوده‌ است.

سوآپ نوعی قرارداد برای تبادل یک جریان نقدی در آینده است. در این قرارداد تاریخ پرداخت و چگونگی محاسبه جریان‌های نقدی که باید پرداخت شود مشخص است. جریان‌های نقدی همان ارزش آتی کالاهایی است که قرار است معامله شوند. در سوآپ ارزی نیز دو طرف معامله توافق می کنند که پرداخت ها در یک ارز مشخص به‌صورت دوره‌ای باشد؛ به‌‌طور مثال یک دوره ماهانه یا سالانه این امر انجام می‌شود تا بدهی طرف مقابل این معامله سوآپ به اتمام برسد. در مقابل طرف دوم معامله نیز می پذیرد که برای پرداخت های معامله، سوآپ داشته باشد.

این روش به طرفین معامله کمک می‌کند تا در مقابل ریسک نوسانات نرخ ارز مقاوم‌تر بوده و آن را بهتر مدیریت کنند. یعنی به‌‌جای اینکه دو کشور با یک نرخ در زمان حال معاملات خود را انجام دهند، با درنظر گرفتن یک نرخ متوسط و پرداخت‌های دوره‌ای ارز دو طرف معامله به مدیریت ریسک‌های ناشی از نوسانات نرخ ارز اقدام می‌کنند.

باید توجه داشت که در معامله به صورت سوآپ سه طرف معامله وجود دارد به این ترتیب که مشتری الف در یک تاریخ مشخص ۲۰۰۰ یورو را به مبلغ ۲۲۰۰ دلار از بانک ب در یک معامله نقدی خریداری می‌کند. مدیران مالی بانک برای حفظ سبد دارایی‌های ارزی خود باید دلار فروخته شده را برگردانند. برای این منظور بانک با انجام یک معامله سلف دلار با طرف سوم با نرخ معین، در یک سررسید مشخص دیگر، مثلاً چند ماه بعد آن را دنبال می‌کند. این محاسبات با نرخ های معین و به صورت یکجا انجام می‌شود.

به این صورت در این معامله بانک ب هم سود خود را که ناشی از فروش دلار است با پیش خرید آن به‌دست می آورد و در ضمن از ریسکی که ممکن است متوجه ارز موجود خود شود محافظت می‌کند.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.