با بورس نزدک (NASDAQ) آشنا شوید
اگر اهل خرید و فروش در بازار بورس باشید، احتمالا میدانید آنچه در این بازار جابجا میشود و بر سر آن معامله میکنند، سهام شرکتهای حاضر در بورس است. بازار بورس نیویورک (The New York Stock Exchange) معروفترین بازار سهام است، ولی نزدک نیز در طی بیست و پنج سال گذشته به یکی از بزرگترین بازارهای بورس تبدیل شده است.
شبکه تجارت خودکار
نزدک (NASDAQ) یک بازار بورس الکترونیکی است که در آن به جای معامله سهام در تالار معامله، از طریق شبکههای کامپیوتری معامله میشود. NASDAQ مخفف عبارت National Association of Securities Dealers Automated Quotation است و دومین بازار بزرگ بورس مبتنی بر ارزش جاری بازار میباشد. در این بازار سهام فهرست شده و همچنین سهام بیرون از بازار سهام (OTC) معامله میشود.
به عنوان یک قاعده کلی، سهام بیشتر شرکتهای تکنولوژی در این بازار معامله میشوند. برای این که خیلی سریع بررسی کنیم که آیا یک شرکت در NASDAQ فهرست شده یا نه میتوانیم نماد آن شرکت را بررسی کنیم (برای مثال، Microsoft = MSFT، Dell Computers = DELL، Cisco = CSCO).
سهامهای عمده معامله شده در NASDAQ شامل اپل، آمازون، مایکروسافت، فیسبوک، Gilead Sciences، استارباکس، تسلا، اینتل و اوراکل هستند.
نزدک چگونه ایجاد شد
در سال ۱۹۷۱، انجمن ملی معاملهگران اوراق بهادار (NASD) تصمیم گرفت اولین بازار سهام الکترونیک جهان را ایجاد کند. وقتی این بازار در هشتم فوریه سال ۱۹۷۱ افتتاح شد قادر به اجرای معاملات نبود. در عوض، مظنهیابی خودکار فراهم کرد. چند سال بعد، NASDAQ مترادف OTC شد و اغلب در رسانهها و نشریات تجاری بازار OTC نامیده میشد.
در ادامه، سیستمهای معامله خودکار به آن اضافه شد که میتوانستند گزارش مربوط به حجم و معاملات ایجاد کنند و به اولین بازاری تبدیل شد که معامله آنلاین ارائه میکرد. در حال حاضر نزدک بیش از ۳۵۰۰ شرکت در لیست خود دارد و بالاترین حجم معاملات در بازار ایالات متحده را به خود اختصاص داده است. سهام شرکتهایی که ارزش آنها به بیش از ۱۰ تریلیون دلار میرسد در این بازار معامله می-شوند.
اولینهای NASDAQ
تاریخچه NASDAQ نشان دهنده دستاوردهای نوآورانه است. NASDAQ علاوه بر این که اولین بازار ارائه کننده تجارت الکترونیک بود، اولین بازار بورسی است که یک استانداردهای بورس نزدک وبسایت راهاندازی کرد، سوابق را در فضای ابری ذخیره کرد و فناوری خود را به بازارهای بورس دیگر فروخت .
در سال ۲۰۰۸، NASDAQ با OMX ABO، یک اپراتور بازار بورس منطقهای نوردیک و بالتیک مستقر در استکهلم ادغام شد. این شرکت جدید، NASDAQ OMX Group، فراهم کننده معامله در صندوق های قابل معامله در بورس (exchange traded funds)، بدهی، محصولات ساختار یافته، مشتقات و کالاها است.
ساعات معامله در نزدک
درست مانند بازار سهام نیویورک (NYSE)، نزدک نیز از ساعت ۹:۳۰ صبح تا ۴ بعد از ظهر برای انجام معاملات باز است. با این حال، NASDAQ ساعات پیش از بازار و بعد از بازار برای معاملهکنندگان فراهم میکند. ساعات پیش از بازار از ۴ تا ۹:۳۰ صبح استانداردهای بورس نزدک و ساعات بعد از بازار از ۴ تا ۸ بعد از ظهر است.
الزامات فهرست شدن در این بازار
برای اینکه یک سهام یا اوراق در بازار بورس الکترونیکی NASDAQ لیست شود، شرکت باید چند الزام مالی، نقدینگی و حکمرانی شرکتی داشته باشد، در کمیسیون بورس اوراق بهادار (SEC) ثبتنام کرده باشد و حداقل سه بازار ساز داشته باشد. وقتی درخواست شرکت ثبت شد، تایید قرار گرفتن در فهرست ممکن است بین ۴ تا ۶ هفته طول بکشد.
ردههای بازار ایالات متحده در NASDAQ
بر اساس الزامات قرار گرفتن در لیست بازار، استانداردهای بورس نزدک سهام شرکت در یکی از سه ردهبندی بازار قرار میگیرد. شرکتهای لیست شده در Global Select Market باید الزامات بسیار سختگیرانهای داشته باشند، درحالیکه شرکتهای لیست شده در Capital Market (بازار سرمایه) سادهترین الزامات را دارند. این ردهبندیها عبارتند از:
- بازار انتخاب جهانی: این مجموعه متشکل از سهام ۱۲۰۰ شرکت آمریکایی و بینالمللی بوده و بر اساس ارزش جاری بازار اندازهگیری میشود. شرکتهای لیست شده در این ردهبندی باید بالاترین استانداردهای NASDAQ را داشته باشند. لیستبندی بازار جهانی سالانه توسط دپارتمان صلاحیت لیست شدن NASDAQ بررسی میشود و شرکتهای واجد شرایط وارد بازار انتخاب جهانی میشوند.
- بازار جهانی: بازار جهانی NASDAQ متشکل از ۱۴۵۰ سهام شرکتهای لیست شده در ایالات متحده و بینالمللی است. این بازار میان رده محسوب میشود.
- بازار سرمایه: این بازار که قبلا SmallCap نامیده میشد و بعد NASDAQ نام آن را تغییر داد، لیست بزرگی از شرکتهایی است که ارزش جاری بازار کمتری دارند.
عملکرد NASDAQ
از آنجایی که NASDAQ عمدتا متشکل از سهام شرکتهای فناوری است، عملکرد کلی آن در بیست و پنج سال گذشته بسیار قوی بوده است. در ژوئن سال ۲۰۱۸، شاخص NASDAQ-100 که شامل ۱۰۰ سهام برتر در بازار بورس است، سود پنج ساله ۱۵۵ درصدی و سود ده ساله ۲۴۰ درصدی گزارش کرد. در عین حال، شاخص بیوتکنولوژی سود پنج ساله ۱۳۸ درصدی و سود ده ساله ۳۱۲ درصدی گزارش کرده است.
پیوند بورس نزدک با بازار سرمایه ایران
گروه مالی نزدک آمریکا بازارهای بزرگ بورس را در 10 کشور مدیریت میکند که سرمایه درگردش این بازارها به 15 تریلیون دلار میرسد که بخش عمده آن حدود 11 تریلیون دلار در نزدک نیویورک معامله میشود.
به گزارش ایلنا، باشگاه بیزنس آکوا بعنوان سخنگو و روابط عمومی کنسرسیوم مالی کرخه با مشارکت جمعی از شرکتهای سرمایه گذار خارجی دارنده مجوز در ایران که با حمایت و تشویق جمعی از نمایندگان مجلس جهت توسعه سرمایه گذاری در حوزههائی که مشمول تحریمهای بین المللی نیستند، بصورت آزمایشی طرح انتشار اوراق بهادار اسلامی ارزی یوروئی برای جذب سرمایه گذاری خارجی به ایران و جلوگیری از خروج سرمایه از کشور را آغاز نموده است.
این طرح با مشاوره و همکاری کارشناسان و متخصصین بازارهای مالی بینالمللی که بیش از 20 سال تجربه معاملهگری در بازارهای جهانی را دارند و همچنین وکلای بین المللی متخصص در زمینه حقوق بین الملل و مسلط به قوانین ناظر بر تحریمهای بین المللی علیه ایران، با همکاری موسسات حسابرسی معتمد سازمان بورس ایران و موسسات حسابرسی بین المللی، راه اندازی شده است.
گردش کار این طرح به نحوی طراحی شده است که استانداردهای نظارتی اتحادیه اروپا از جمله بانک مرکزی اروپا رعایت شده و تداخلی با تحریمهای آمریکا نداشته باشد. همچنین در جهت رعایت قوانین و مقررات FATF نیز پروژههای سرمایه گذاری طبق قوانین مبارزه با پولشوئی با شفافیت کامل اجرا شده و گزارشات آن منطبق با استانداردهای بین المللی IFRS خواهد بود.
در حال حاضر فقط اوراق سرمایهگذاری مربوط به چند طرح سرمایهگذاری ایرانی در حوزههای دارو، تجهیزات پزشکی و محصولات کشاورزی و مواد غذائی و فقط با ارز یورو و با نظارت موسسات حسابرسی معتمد سازمان بورس و موسسات حسابرسی بین المللی برای چند پروژه سرمایه گذاری خاص در ایران توسط معامله گران داخلی و خارجی قابل معامله است.
این طرح به منظور جلوگیری از خروج سرمایه از ایران بوده و باعث جلب و جذب سرمایه گذاری خارجی نیز میشود. همچنین سازوکارهائی فراهم گردیده که ایرانیانی که قصد مهاجرت به کشورهای خارجی را دارند، با خرید اوراق سرمایه گذاری ارزی یوروئی، بدون نیاز به خروج سرمایه از ایران، در کشورهای اروپائی میتوانند نسبت به اخذ اقامت اقدام کنند.
گروه مالی نزدک آمریکا بازارهای بزرگ بورس را در 10 کشور مدیریت میکند که سرمایه درگردش این بازارها به 15 تریلیون دلار میرسد که بخش عمده آن حدود 11 تریلیون دلار در نزدک نیویورک معامله میشود.
طبق اعلام مشاورین، وکلا و حقوقدانان بین المللی، در صورتی که در چهارچوب تعریف شده حقوق بین المللی فعالیت شود، مانعی جهت استفاده از زیر ساختهای بازارهای مالی نزدک برای طرح های سرمایه گذاری ایران وجود ندارد و گروه مالی نزدک نمیتواند به دلیل تحریمهای آمریکا با معاملات اوراق بهادار مخالفت کند.
بورس آمریکا در سراشیبی
در پی افزایش نگرانی ها در مورد سلامت اقتصاد جهانی، بازار سهام آمریکا مهرماه با افت مواجه شد.
به گزارش پول پرس به نقل از ایرنا، خبرگزاری رویترز در این زمینه گزارش داده است: تمامی شاخص های مهم در اولین ساعات کاری چهارشنبه (به وقت محلی) با افتی ۲ درصدی روبه رو شدند. شاخص های ‘استاندارد اند پورز ۵۰۰’ و ‘نزدک’ به محدوده منفی سال وارد شدند. شاخص صنعتی ‘داوجونز’ نیز روز جمعه وارد محدوده قرمز سال ۲۰۱۴ شده بود.
شاخص صنعتی داوجونز یکی از سه شاخص عملکرد بورس اوراق بهادار نیویورک است.
شاخص ‘نزدک’ دیگر شاخص عملکرد بورس اوراق بهادار نیویورک است که بزرگ ترین بازار معاملات الکترونیک سهام در آمریکا نیز محسوب می شود.
شاخص ‘استاندارد اند پورز ۵۰۰’ سومین شاخص عملکرد بورس اوراق بهادار نیویورک است که از فهرستی متشکل از سهام ۵۰۰ شرکت مهم در بازار بورس نیویورک تشکیل شده است.
نگرانی ها در مورد روند نزولی قیمت نفت، تاثیر احتمالی ضعف اقتصاد جهانی بر روی اقتصاد آمریکا و شیوع ابولا از جمله مهم ترین عواملی هستند که اخیرا بر روند نزولی بازار تاثیرگذار بوده اند.
۶ روز از شاخص ‘استاندارد اند پورز ۵۰۰’ در هشت روز کاری اخیر افت داشته و نسبت به ۱۸ سپتامبر که بالا ترین میزان خود را ثبت کرد، با ۸ درصد کاهش روبه رو بوده است.
گزارش های منتشر شده در مورد کاهش خرده فروشی و قیمت تولیدکنندگان آمریکا در ماه سپتامبر به همراه رسیدن فعالیت های تولیدی در نیویورک به کمترین میزان از ماه آوریل نیز به نگرانی ها در مورد وضع اقتصاد جهانی دامن زده است.
این رسانه ادامه داد: ‘اسکات آرمیگر’ مدیر پورتفولیوی شرکت ‘کریستیانا تراست’ در گیرنویل دلاور آمریکا به این خبرگزاری گفته است که نگرانی ها در مورد کند شدن روند اقتصاد کشورهای اروپایی و دیگر نقاط جهان اکنون به مرزهای ما نیز رسیده است.
چندین هفته پس از آنکه دولت آمریکا با قراردادهایی که باعث استانداردهای بورس نزدک کم شدن میزان مالیات می شود به مخالفت پرداخت، شرکت ‘آب وی’ اعلام کرد که باید قرارداد خرید شرکت ‘شایر’ به قیمت ۵۵ میلیارد دلار را مورد بازنگری قرار دهد. پس از اعلام این خبر ارزش سهام شرکت ‘شایر’ و ‘آب وی’ کاهش پیدا کرد.
قسمت اقتصادی شاخص ‘استاندارد اند پورز ۵۰۰’ با ۲.۶ درصد افت بد ترین عملکرد در میان ۱۰قسمت این شاخص را به ثبت رساند.
بالا ترین میزان رشد در میان شرکت های شاخص ‘استاندارد اند پورز ۵۰۰’ در روز چهارشنبه متعلق به شرکت نفت و گاز کابوت با ۴.۹ درصد و بیشترین میزان افت متعلق به ‘کی کورپ’ با ۸ درصد بود.
بنا به گزارش تامسون رویترز، انتظار می رود شرکت های شاخص ‘استاندارد اند پورز ۵۰۰’ در سه ماهه سوم سال با رشد درآمدی ۴ درصدی مواجه شوند.
بالا ترین میزان رشد در میان شرکت های شاخص نزدک نیز متعلق به شرکت ‘بیوژن آیدک’ با ۱.۶ درصد و بیشترین میزان افت متعلق به ‘اینتل’ با ۴.۲ درصد بود.
سهام شرکتهای کوچک چه شباهتی با رمزارزها دارند؟
شباهتهای برجسته بسیاری میان رمزارزها و سهام «پنی»، یا به عبارتی سهام خرد، وجود دارد که بسیاری از افراد به آنها توجهی نمیکنند. درواقع آلتکوینها بیشتر به سهام پنی شباهت دارند تا سهام شرکتهای بزرگ و باسابقه.
سهام «پنی»، همان سهام شرکتهای کوچک سهامی عام است که هر سهم آن با کمتر از یک دلار معامله میشود و از آنها به عنوان سهام خرد، سهام کوچک یا سهام فرابورس نیز یاد میشود.
به نظر میرسد علاقهمندان و سرمایهگذاران در جامعه رمزارزی تمایل دارند تا رمزارزها را مشابه دارایی یک شرکت بزرگ درنظر بگیرند. اما درواقع آلتکوینها بیشتر به سهام پنی شبهات دارند تا سهام شرکتهای بزرگ و باسابقه. مانند هر مقایسه دیگری، استثنائاتی نیز وجود خواهد داشت زیرا بیتکوین بهخودی خود شباهت بسیار زیادی به کالا یا سهام یک شرکت بزرگ دارد.
بسیاری از علاقهمندان به رمزارزها از سرمایهگذاری در سهام پنی پرهیز میکنند، اما آنها با سرمایهگذاری در رمزارزهای کوچکتر، در واقع مطابق همان استراتژی عمل میکنند. بنابراین اگر به سرمایهگذاری در رمزارزها علاقهمند هستید، ممکن است بخواهید سرمایهگذاریهای خود را گستردهتر کنید؛ بنابراین لیستی از سهام پنی تهیه کنید و آنها را زیرنظر داشته باشید. اکثر فعالان این حوزه بهدنبال موفقیتهای بزرگ در بازار رمزارزها هستند، بنابراین زیرنظر داشتن چند سهام پنی در این راستا مشکلی به وجود نخواهد آورد.
ارزش بازار
یکی از این شباهتها در ارزش بازار این دو است؛ رمزارزها از لحاظ ارزش بازار شباهت بیشتری به سهام پنی دارند تا سهام شرکتهای بزرگ و معتبر. به عنوان مثال، در بسیاری از صرافیها به طیف گستردهای از کوینهای مختلف دسترسی خواهید داشت. مجموع ارزش بازار این کوینها معمولاً کمتر از یکصد میلیون دلار است که جزو شرکتهای کوچک بهشمار میروند که در یک صرافی بزرگ لیست شده است.
حتی گاها در بسیاری از موارد، ارزش بازار رمزارزها کمتر از ارزش بازار سهام پنی موجود در بورس اوراق بهادار استانداردهای بورس نزدک آمریکا ( NYSE ) است، بنابراین این امر به طور ویژه نشان میدهد که سرمایهگذاری در رمزارزها همانند سهام پنی از ریسک بالایی برخوردار است.
بدیهی است که این موضوع همیشه در مورد همه رمزارزها صدق نمیکند زیرا ارزش بازار یک دارایی مانند بیتکوین آن را در زمره شرکتهای متوسط تا بزرگ قرار میدهد. جمع کل ارزش بازار رمزارزها از ارزش بازار یک شرکت بزرگ در بازار بورس نزدک ( NASDAQ ) یا بورس اوراق بهادار آمریکا بزرگتر نیست.
بنابراین میتوان گفت، سرمایهی شما در واقع در حوزهای بسیار کوچکتر از بزرگترین شرکتهای جهان قرار دارد. پس به این ترتیب، با دانستن این امر دید متفاوتی نسبت به سرمایهگذاری در رمزارزها پیدا خواهید کرد. از همین جهت میتوان اظهار داشت که شما غالبا با سرمایهگذاری در آلتکوینهای ناشناخته به نوعی درحال سرمایهگذاری در حوزهای حتی کوچکتر از کوچکترین شرکتهای سهامی عام هستید.
قیمت
سهام پنی بهطور کلی سهامی است که قیمت آن به ازای هر سهم کمتر از 10 دلار باشد . از آنجایی که بیشتر حجم سرمایهگذاریها به سهام با ارزش به مراتب بیشتر از 10 دلار روانه میشود، سهام پنی علاقهمندان زیادی در بازار استانداردهای بورس نزدک ندارد.
به عنوان یک قاعده کلی در بازار، ورود به سهام پنی ارزانتر است، اما کسب بازده پایدار از سرمایهگذاری در این بخش از بازار بسیار دشوار است. همین امر را میتوان در رابطه با سرمایهگذاری در برخی از آلتکوینهای با ارزش بازار متوسط تا کوچک نیز بیان کرد؛ زیرا این آلتکوینها در واقع بازده ثابتی را ارائه نمیدهند.
قیمت برخی از رمزارزها و سهام پنی میتواند کمتر از 1 دلار یا در بسیاری از موارد حتی کمتر از 0.01 دلار باشد.
استانداردهای گزارشگری مالی
رمزارزها در بسیاری از موارد به هیچ عنوان استاندارد گزارشگری ندارند. این موضوع برای حوزههای قانونگذاری امری فوقالعاده نگران کننده است، زیرا هرگونه سوء استفاده و دستکاری در بازار را برای افراد مخرب امکانپذیر استانداردهای بورس نزدک میسازد. استانداردهای گزارشگری صرافیهای رمزارزها با استانداردهای گزارشگری بازار بورسهای بزرگی مانند نزدک یا بورس اوراق بهادار آمریکا قابل مقایسه نیست.
به عنوان یک قاعده کلی ، بازار سهام پنی به فعالیت در بازارهای فرابورس که استانداردهای گزارشگری قویتری نسبت به بسیاری از صرافیهای رمزارزها دارند، تمایل دارد اما در مقایسه با صرافیهای بزرگ، استانداردهای بازارهای فرابورس بسیار ساده هستند. این بدان معناست که استانداردهای گزارشگری رمزارزها مشابه استانداردهای گزارشگری بازارهای فرابورس هستند، که در اصل و در بسیاری از موارد، گویی که هیچ استانداردی برای آنها وجود ندارد.
در واقعیت استانداردهای گزارشگری قوی معمولا قیمت یک دارایی را مشخص میکنند، حال آنکه در بازارهای رمزارزها قیمت یک دارایی اغلب به احساسات وابسته است.
نوسانات
نکته آخر اینکه نوسانات بازار سهام پنی مشابه نوسانات رمزارزها است. رمزارزها همانند سهام پنی تمایل زیادی به افت و خیزهای شدید دارند. داراییهای دیگری مانند سهام عمده و بزرگ، جفت ارزها و کالاها نسبت به قیمت رمزارزها و سهام پنی بسیار کم نوسان بوده و از ثبات و پایداری بیشتری برخوردار هستند.
نتیجه
به این ترتیب میتوان گفت کسانی که در حوزه رمزارزها و به ویژه داراییهای خرد و کوچک این بازار فعالیت میکنند، میبایست بیشتر در نوع سرمایهگذاری خود دقت داشته باشند، زیرا به هر نحو، چنین سرمایهگذاریهایی، هیچ نتیجه مطلوبی را برای افراد تضمین نخواهند کرد.
بازار بورس آمریکا همچنان در جاده افت
خبرگزاری رویترز در این زمینه گزارش داده است: تمامی شاخص های مهم در اولین ساعات کاری چهارشنبه (به وقت محلی) با افتی 2 درصدی روبه رو شدند. شاخص های 'استاندارد اند پورز 500' و 'نزدک' به محدوده منفی سال وارد شدند. شاخص صنعتی 'داوجونز' نیز روز جمعه وارد محدوده قرمز سال 2014 شده بود.
شاخص 'نزدک' دیگر شاخص عملکرد بورس اوراق بهادار نیویورک است که بزرگ ترین بازار معاملات الکترونیک سهام در آمریکا نیز محسوب می شود.
شاخص 'استاندارد اند پورز 500' سومین شاخص عملکرد بورس اوراق بهادار نیویورک است که از فهرستی متشکل از سهام 500 شرکت مهم در بازار بورس نیویورک تشکیل شده است.
نگرانی ها در استانداردهای بورس نزدک مورد روند نزولی قیمت نفت، تاثیر احتمالی ضعف اقتصاد جهانی بر روی اقتصاد آمریکا و شیوع ابولا از جمله مهم ترین عواملی هستند که اخیرا بر روند نزولی بازار تاثیرگذار بوده اند.
6 روز از شاخص 'استاندارد اند پورز 500' در هشت روز کاری اخیر افت داشته و نسبت به 18 سپتامبر که بالا ترین میزان خود را ثبت کرد، با 8 درصد کاهش روبه رو بوده است.
گزارش های منتشر شده در مورد کاهش خرده فروشی و قیمت تولیدکنندگان آمریکا در ماه سپتامبر به همراه رسیدن فعالیت های تولیدی در نیویورک به کمترین میزان از ماه آوریل نیز به نگرانی ها در مورد وضع اقتصاد جهانی دامن زده است.
این رسانه ادامه داد: 'اسکات آرمیگر' مدیر پورتفولیوی شرکت 'کریستیانا تراست' در گیرنویل دلاور آمریکا به این خبرگزاری گفته است که نگرانی ها در مورد کند شدن روند اقتصاد کشورهای اروپایی و دیگر نقاط جهان اکنون به مرزهای ما نیز رسیده است.
چندین هفته پس از آنکه دولت آمریکا با قراردادهایی که باعث کم شدن میزان مالیات می شود به مخالفت پرداخت، شرکت 'آب وی' اعلام کرد که باید قرارداد استانداردهای بورس نزدک خرید شرکت 'شایر' به قیمت 55 میلیارد دلار را مورد بازنگری قرار دهد. پس از اعلام این خبر ارزش سهام شرکت 'شایر' و 'آب وی' کاهش پیدا کرد.
قسمت اقتصادی شاخص 'استاندارد اند پورز 500' با 2.6 درصد افت بد ترین عملکرد در میان 10قسمت این شاخص را به ثبت رساند.
بالا ترین میزان رشد در میان شرکت های شاخص 'استاندارد اند پورز 500' در روز چهارشنبه متعلق به شرکت نفت و گاز کابوت با 4.9 درصد و بیشترین میزان افت متعلق به 'کی کورپ' با 8 درصد بود.
بنا به گزارش تامسون رویترز، انتظار می رود شرکت های شاخص 'استاندارد اند پورز 500' در سه ماهه سوم سال با رشد درآمدی 4 درصدی مواجه شوند.
بالا ترین میزان رشد در میان شرکت های شاخص نزدک نیز متعلق به شرکت 'بیوژن آیدک' با 1.6 درصد و بیشترین میزان افت متعلق به 'اینتل' با 4.2 درصد بود.
دیدگاه شما