نحوه معامله اوراق بهادار

معاملات عمده سهام در بورس اوراق بهادار تهران و فرابورس ایران

- ابراهیمی، مریم، ( 1392)، مبانی حقوقی بیع سهام در بورس، نشر نوای مدرسه با همکاری مرکز مالی ایران.

- امامی، سید حسن، (1374)، حقوق مدنی، ج 1، کتابفروشی اسلامیه.

-انصاری، علی و صفدری، مرضیه، (1390)، «ضمانت اجرای حقوقی معاملات در بازار سرمایه (مطالعه تطبیقی در حقوق کشورهای مالزی و آمریکا)»، فصلنامه بورس اوراق بهادار، شماره 16، ص 227-199.

-بازگیر، یداله، (1377)، آراء دیوان عالی کشور در امور حقوقی، ج 3، انتشارات ققنوس.

_______ ، (1378)، موازین حقوق تجارت در آراء دیوان عالی کشور، کتابخانه گنج دانش.

-باقری، محمود، (1390)، نقش حقوق شرکت‏ها و بازار بورس در موفقیت خصوصی‌سازی، مرکز پژوهشهای مجلس شورای اسلامی.

-دادنامه شماره 8809970227900730 مورخ 26/8/1388 شعبه 19 دادگاه عمومی حقوقی مجتمع قضایی شهید بهشتی

________ 95/ه/89 مورخ 29/2/1389 هیات داوری موضوع ماده 36 قانون بازار اوراق بهادار.

________ 9209970352400885 مورخ 19/6/1392 شعبه 24 دادگاه عمومی (حقوقی) اصفهان.

________ 9211000071 و 9211000072 مورخ 26/12/1392 هیات داوری موضوع ماده 36 قانون بازار.

-دستورالعمل اجرایی نحوه انجام معاملات بلوک دربورس اوراق بهادار تهران مصوب 17/3/1393 هیات مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار.

-دستورالعمل اجرایی نحوه انجام معاملات اوراق بهادار در فرابورس ایران مصوب 7/6/1388 هیات مدیره سازمان بورس.

-دستورالعمل اجرایی نحوه انجام معاملات در بورس اوراق بهادار تهران مصوب 13/9/1389 هیات مدیره سازمان بورس.

-دستورالعمل ثبت، سپرده‌گذاری، تسویه و پایاپای.

-سایمون، مایکل، (1389)، دادوستد اوراق بهادار، عملیات و تسویه، ترجمه پارسائیان، علی، شرکت اطلاع‌رسانی و خدمات بورس.

-سلطانی، محمد، (1391)، «تبیین و تحلیل جایگاه ماده 99 قانون برنامه پنجساله پنجم توسعه جمهوری اسلامی ایران در بازار سرمایه کشور»، فصلنامه بورس اوراق بهادار، شماره 20، ص 116-85.

__________، (1390)، حقوق بانکی، نشر میزان.

-شفیعی، اکرم‌السادات، (1387)، شرایط و آثار نقل و انتقال سهام در شرکت‏های سهامی عام، پایان‌نامه کارشناسی ارشد رشته حقوق اقتصادی، دانشکده حقوق و علوم سیاسی دانشگاه علامه طباطبائی.

-شهیدی، مهدی، (1377)، تشکیل قراردادها و تعهدات، نشر حقوقدان.

-صورتجلسه مورخ 6/7/1388 شورای عالی بورس و اوراق بهادار.

-کاتوزیان، ناصر، (1380)، قواعد عمومی قراردادها، ج 1، شرکت سهامی انتشار، چاپ پنجم.

_________، (1379)، قواعد عمومی قراردادها، ج 2، شرکت سهامی انتشار، چاپ پنجم.

-کرد زنگنه، مصطفی، (1392)، حق‌العمل‌کاری، پایان‌نامه کارشناسی ارشد حقوق خصوصی، دانشکده حقوق دانشگاه شهید بهشتی.

-محقق داماد، سید مصطفی، (1390)، مباحثی از اصول فقه، دفتر اول: اصول الفاظ، مرکز نشر علوم اسلامی، چاپ هفدهم.

-هداوند، مهدی، (1389)، حقوق اداری تطبیقی، ج 1، سمت.

-CONTAMINE-RAYNAUD, « Les Rapports entre la garantie à première demande et le نحوه معامله اوراق بهادار contrat de base en droit français », Mélanges Roblot : LGDJ, 1984

-GIZZARD, « La détermination des cours en bourse de paris », in études sur le cours de bourse, cordonnées par J. STOUFFLET, J–P. DESCHANEL, Economica

دوره معامله گر بورس اوراق بهادار

برای کسب درآمد بالا علاوه بر تلاش کردن باید دانش و سواد اقتصادی آن را نیز داشت. پیشنهاد میکنیم دوره آموزش معامله گر بورس و اوراق بهادار را جدی گرفته تا در مدیریت درآمد خود موفق باشید. آموزشگاه عصرنخبگان نماینده رسمی سازمان فنی حرفه ای استان تهران به طور تخصصی دوره های آموزش بورس را برگزار مینماید. در ادامه به ذکر جزئیات درباره شرایط برگزاری دوره آموزش بورس اوراق بهادار و ذکر عناوین شغل معامله گری بورس میپردازیم.

دوره معامله‌گری بورس

دوره آموزش بورس اوراق بهادار

این دوره شما را با کلیه اصول، مبانی، قوانین و مقررات حاکم بر بازار بورس آشنا می سازد. شرکت کنندگان در این دوره نه تنها به دانش و مهارت کار در بورس دست پیدا میکنند بلکه می توانند در زمینه های محتلف شغل معامله گری بورس فعالیت نموده و یا به عنوان مشاور به افرادی که قصد سرمایه گذاری در بازار بورس را دارند به طور تخصصی کمک کرده و مسیر درست را به آنان نشان دهند.

مزایای شرکت در کلاس آموزش بورس در عصرنخبگان

آموزش کاربردی

آموزش و بیان مباحث کاربردی مطابق با نیازهای بازارکار

مدرک معتبر

کسب مدرک معتبر داخلی + مدرک رسمی از سازمان فنی و حرفه‌ ای

تکرار دوره رایگان

امکان حضور نحوه معامله اوراق بهادار مجدد در کلاس تا 2 بار به صورت کاملا رایگان

اساتید متخصص

برگزاری دوره توسط اساتید مجرب و با سابقه کاری مرتبط

شرایط شرکت در دوره معامله گری بورس اوراق بهادار

متقاضیان ثبت نام در دوره مهارت معامله گر بورس و اوراق بهادار میتوانند با در نظر گرفتن شرایط در کلاس های آموزش حضوری و یا غیرحضوری بورس شرکت نمایند.

آموزش حضوری بورس

دوره آموزش بورس طی ساعات آموزشی اعلام شده با کاربردی ترین سرفصل ها جهت ورود به بازار کار سرمایه در آموزشگاه عصرنخبگان برگزار می شود. چنانچه مایل به شرکت در کلاس های آموزش حضوری دوره معامله گر بورس اوراق بهادار هستید ، شرایط ثبت نام را در ادامه همین صفحه مشاهده فرمایید.

آموزش غیرحضوری بورس

در صورتی که کارآموزی بخواهد فقط در آزمون های سازمان فنی و حرفه ای شرکت نماید، می تواند با پرداخت مبلغ 6.000.000 ریال جهت دریافت گواهینامه رسمی از سازمان فنی و حرفه ای اقدام نماید. پیشنهاد میکنیم جهت اطلاع از زمانبندی و شروع دوره غیرحضوری بورس در صفحه رسمی عصرنخبگان و یا پنل اطلاع رسانی عضو شوید.

بازدهی بازارهای مالی در سال 98

اگر بلدی و فقط مدرک فنی حرفه ای بین المللی میخوای

زمانبندی کلاس آموزش بورس

شرایط و مدارک لازم جهت ثبت نام

مدارک ثبت نام

عکس 4*3 – کپی شناسنامه

هزینه دوره

مطابق جدول زمانبندی

ساعات آموزشی

همراه با دو دوره رایگان (90 ساعت)

سرفصلهای آموزشی

آینده شغل معامله گری بورس

همه کارشناسان فعال در این حوزه اعتقاد دارند که تسلط به بازار سرمایه و فعالیت در این بازار باید به عنوان شغل دوم برای هر فردی در نظر گرفته شود. به این معنا که باید شغل اول با درآمد ثابت وجود داشته باشد و در کنار آن شخص به سرمایه گذاری در بورس بپردازد. فراموش نکنید که بورس باید به عنوان شغل دوم و پردرآمدترین شغل برای شخص تلقی شود.

این رشته زیر مجموعه گروه شغلی امور مالی و بازرگانی است در واقع علاقه مندان به این دوره میتوانند علاوه بر دوره آموزش بورس تنها با گذراندن 3 مهارت دیگر موفق به کسب دیپلم رسمی سازمان فنی حرفه ای در رشته بورس شوند. برای کسب اطلاعات بیشتر در رابطه با دیپلم بورس کلیک کنید.

مدرک معامله گری بورس

مدرک فنی حرفه ای

کارآموزان میتوانند پس از پایان دوره مدرک رسمی از سازمان فنی حرفه ای نیز دریافت کنند. همانطور که میدانید مدرک ارائه شده از سازمان فنی حرفه ای به دلیل ارزش بین المللی ای که دارد بسیار معتبر بوده و قابل ترجمه است.

در این حالت آموزشگاه عصرنخبگان بعنوان نماینده رسمی سازمان، متقاضی را برای آزمون های مربوطه معرفی نموده و پس از اعلام زمانبندی آزمون، متقاضی میتواند برای دریافت کارت ورود به جلسه اقدام نماید. در صورت قبولی در آزمون ها که در دو مرحله برگزار میشود، میتوانید مدرک خود را دریافت نمایید.

مدرک معتبر داخلی

در این حالت کارآموز پس از پایان دوره آموزش معامله گری بورس می تواند با شرکت در آزمون مربوطه و قبولی مدرک داخلی آموزشگاه را دریافت کند. مدرک آموزشگاه عصرنخبگان به این دلیل که نمایندگی رسمی سازمان فنی حرفه ای است معتبر بوده و قابل ارائه به سازمان ها، شرکت ها و اداره جات است. در گواهینامه مهارت نام کارآموز، عنوان دوره و تعداد ساعت آموزشی گذرانده مبنی بر حضور فرد در دوره، قید میشود. همچنین شما میتوانید با مراجعه به صفحه استعلام گواهینامه از صحت مدرک مطلع شوید.

سوالات متداول دوره آموزش بورس

دریافت کد بورس از 2 طریق امکان پذیر است

برای شروع کار و خرید و فروش سهام در بورس چه به صورت حضوری و یا غیرحضوری (آنلاین) باید کد بورس یا کد سهام داری داشته باشید. کد بورس شناسه ای است متشکل از سه حرف اول نام خانوادگی شما و 5 عدد که به صورت تصادفی و کاملا رایگان انتخاب شده است. کد بورس یک شناسه کاملا منحصر به فرد است. شما میتوانید برای دریافت کد بورس از 2 طریق حضوری و یا ثبت نام در سایت کارگزاری های مربوطه اقدام نمایید.

چنانچه قبلا کد بورس دریافت کرده اید؛ اما فراموش کرده‌اید میتوانید مجددا با مراجعه به کارگزاری حساب جدیدی افتتاح نمایید.

شخصیت حقیقی

اگر به عنوان شخص حقیقی برای دریافت کد بورس اقدام کرده‌اید مدارک لازم شامل اصل و کپی شناسنامه و کارت ملی، معرفی حساب بانکی، اطلاعات شغلی و آخرین مدرک تحصیلی را در کارگزاری مربوطه ثبت کنید. لازم به ذکر است فرد متقاضی باید بالای سن قانونی 18 سال بوده و حداقل مدرک دیپلم را داشته باشد. در غیر اینصورت فقط میتوانند معاملات را به صورت اینترنتی انجام دهند.

هم چنین تکمیل فرم های مربوطه شامل درخواست کد معاملات آنلاین، فرم قرارداد انجام معاملات آنلاین، فرم مشخصات مشتریان حقیقی نیز الزامی است.

شخصیت حقوقی

اما اگر به عنوان شخص حقوقی برای دریافت کد بورس اقدام کرده اید باید مدارکی شامل اصل و کپی جواز تاسیس، روزنامه رسمی، اساسنامه، مدارک اعضای هیئت مدیره را ارائه دهید. هم چنین باید یک نماینده جهت دریافت کد بورس و انجام معاملات آنلاین معرفی کنید.

کد آنلاین به منزله دارا بودن کد ورود به سامانه معاملات آنلاین میباشد که در این حالت میتوانید سفارشات خرید و فروش اوراق بهادار را به صورت مستقیم انجام دهید.

همانطور که پیشتر گفتیم افرادی که مدرک دیپلم ندارند فقط کد بورسی برای آن ها صادر میشود و با آن میتوانند به صورت تلفنی و یا حضوری سفارش خود را به کارگزار مربوطه ارجاع دهند.

براساس آخرین تغییرات سازمان بورس و اوراق بهادار حداقل مبلغ لازم جهت سرمایه گذاری 5.000.000 ریال است که به این مبلغ کارمزد خرید که مبلغ ناچیزی است هم اضافه می شود.

این سوالی است که معمولا افرادی که به تازگی وارد بورس شده اند میپرسند. با کمی گذشت زمان متوجه خواهید شد که هیچ کس نمیتواند جریانات حاکم بر بازار را پیش بینی کند. سابق بر این هم افرادی بوده اند که با اطمینان به این وعده ها سرمایه خود را از دست داده‌اند.

عوامل موثر در خرید سهام پرسود

به طور کلی برای خرید سهام پرسود عواملی مانند میزان ریسک پذیری خریدار، اهداف خریدار از خرید سهام، تغییر و تحول مدام بازار و … دخیل هستند.

تنوع بیشتر؛ ریسک کمتر

حفظ یک سبد سهام خوب برای موفقیت سرمایه گذاران امری ضروری است. پیشنهاد تشکیل سبد یا پرتفوی متنوع به نسبت راهی مطمئن تر است. به طور مثال اگر شما سهام 5 شرکت دارویی را بخرید و صنعت داروسازی با مشکل مواجه شود قطعا شما ضرر خواهید کرد. استفاده از این روش میزان ریسک را کاهش میدهد. پس نتیجه خواهیم گرفت هرچقدر تعداد سهم های یک سبد بیشتر و وابستگی آنها به هم کمتر باشد ریسک هم کمتر میشود.

نحوه معامله اوراق بهادار

بخش اجرایی کار خرید و فروش را بر عهده دارد. و طبق قانون همه بورس های کشور تحت کنترل سازمان بورس و اوراق بهادار هستند. این سازمان ملزم به اجرای درست فعالیت های بازار بورس و معاملات مربوط به اوراق بهادار می باشند. این شرکت که جزء شرکت های سهامی عام انتفاعی محسوب می شود، به وسیله یک هیئت مدیره هفت نفره که هر دو سال یک بار توسط مجمع عمومی انتخاب می شوند، اداره می گردد.

از مسئولیت های این بخش می توان به موارد زیر اشاره کرد:

• مشخص کردن اعضاء، وظایف و مسئولیت آنها و همچنین نظارت بر امور و فعالیت آن
• نظارت بر معاملات اوراق بهادار و صحت انجام آنها، انتشار، تجمیع و پردازش اطلاعات مربوطه
• نظارت بر کارکرد ناشران اوراق بهادار

مقالات دپارتمان آموزش بورس و سرمایه گذاری

تاریخچه بورس

بورس چیست؟

چگونگی اداره بورس اوراق بهادار

چگونه از بورس خرید کنیم

دوره های در حال برگزاری

مبانی سرمایه گذاری در بورس

با ثبت نام این دوره، کلیه مباحث علمی و کاربردی بورس را از مقدماتی تا پیشرفته فرا خواهید گرفت.

مبانی مدیریت سرمایه گذاری در بورس

این دوره برای کسانی است که هیچ دانشی از عملکرد بورس و نحوه خرید و فروش سهام و یا ابزارهای مالی دیگر نداشته و یا اطلاعات کمی دارند، طراحی شده است. در این دوره با کلیه بازارهای مالی و به ویژه بازار سهام آشنا شده و مکانیزم عملکرد بورس و نحوه خرید و فروش سهام، نحوه ارزیابی قیمت سهام، آشنایی با انواع تحلیل های بازار سهام، محاسبه ارزش ذاتی و بسیاری موضوعات دیگر آموزش داده می شود و در نهایت فراگیر با کلیه ابزارهایی که برای موفقیت در بورس لازم است، آشنا شده و دانش جامع و کاملی از مکانیزم عملکرد بازار سهام پیدا نموده و با یک دانش و بستر قوی آماده گذراندن دوره های تخصصی بعدی می شود.

• آشنایی با بازار سرمایه
• بررسی انواع ابزارهای مالی در بازار سرمایه
• مکانیزم عملکرد بازار سهام
• مدیریت سرمایه گذاری در بازار سهام
• مبانی تحلیلگری در بورس

مدت دوره:۲۱ ساعت

تحلیل بنیادی کاربردی در سهام

با ثبت نام این دوره، کلیه مباحث علمی و کاربردی بورس را از مقدماتی تا پیشرفته فرا خواهید گرفت.

تحلیل بنیادی کاربردی در سهام

تحلیل بنیادی یکی از دو تحلیل اصلی بازارهای مالی است که در آن کلیه مسائل مربوط به تحلیل شرکت، صنعت و اقتصاد تدریس می شود. تمامی ابعاد مختلف تجزیه و تحلیل یک شرکت از جنبه های مختلف اعم از عوامل کیفی و کمی، صورتهای مالی، ارزیابی سهام، ارزشگذاری سهام، نسبتهای مالی، نسبتهای بازدهی و انواع استراتژیهای بنیادی تدریس می شود. بطوریکه فراگیر پس از پایان دوره می تواند یک شرکت را از تمامی ابعاد تجزیه و تحلیل نماید و ارزش واقعی سهام را محاسبه نماید. تحلیل بنیادی خصوصاً در بازار سهام ایران بسیار حائز اهمیت است و یکی از ارکان اصلی در موفقیت سرمایه گذار بحساب می آید.

• اصول تحلیل بنیادی در نحوه معامله اوراق بهادار بازار سهام
• نحوه تجزیه و تحلیل کمی و کیفی
• بررسی راهنما های افزایش سرمایه و محاسبه قیمت سهام
• انواعEPS و نحوه کیفیت سنجی آن
• تحلیل نسبت های ارزیابی سهام
• تجزیه و تحلیل صورت های مالی براساس روش های متداول وتخصصی
• تحلیل نسبت های مالی کاربردی
• تحلیل نسبت های بازدهی شرکت ها
• روش های ارزش گذاری سهام
• مدیریت بازده ریسک و سهام

مدت دوره:۳۰ ساعت

پیش نیاز : مبانی مدیریت- تکنیکال

تحلیل تکنیکال کاربردی در سهام

با ثبت نام این دوره، کلیه مباحث علمی و کاربردی بورس را از مقدماتی تا پیشرفته فرا خواهید گرفت.

تحلیل تکنیکال کاربردی در سهام

تحلیل تکنیکال یکی از دو تحلیل اصلی بازارهای مالی است که در آن چگونگی تحلیل نمودار قیمت سهام و اثراتی که عرضه و تقاضا بر روند قیمت می گذارد، تدریس می شود. همچنین در این دوره کلیه ابزارهای کاربردی در تحلیل تکنیکال آموزش نحوه معامله اوراق بهادار داده می شود و درنهایت فراگیر به دانشی بیش از آنچه نیاز دارد تا در معاملات سهام و یا بازارهای مالی دیگر موفق شود، دست پیدا خواهد کرد.

در این دروه فراگیران با مشارکت در کارهای عملی دوره، آموخته های تئوری خود را کاربردی و عملی می نمایند و درحین دوره به این باور خواهند رسید که تحلیل تکنیکال به دلیل اینکه تجلی رفتار عرضه و تقاضا در بازار می باشد، ابزار بسیار قوی برای موفقیت در این وادی به شمار می رود. پس از پایان دوره تصدیق خواهد شد که بدون دانستن تحلیل تکنیکال و بکار بردن آن در تحلیلها، موفقیت و کسب سود آن طور که باید و شاید محقق نخواهد شد حتی برای سرمایه گذارانی که از تحلیل بنیادی استفاده می کنند. بنابراین ترکیب تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادی لازم و ملزوم همدیگرند و دوبال پرواز بسوی موفقیت می باشند.

پیش‌نویس دستورالعمل پذیرش و نحوه اﻧﺠﺎم ﻣﻌﺎﻣﻼت اوراق ﺑﻬﺎدار در ﺑﺎزار هدف تهیه شد

مدیرعامل فرابورس با اعلام اینکه این بازار به صورت اختصاصی برای اوراق بهاداری است که فاقد شرایط لازم برای پذیرش در فرابورس هستند، گفت: شرایط ورود به این بازار برای شرکت‌ها تسهیل شده است که به تبع آن شرکت‌هایی که در این بازار قرار می‌گیرند، پذیرفته شده و معافیات مالیاتی شامل آن‌ها می‌شود.

به گزارش ایلنا از فرابورس ایران، امیر هامونی محتوای این پیش‌نویس را شامل شرایط پذیرش اوراق بهادار در بازار هدف، فرایند پذیرش و درج اوراق بهادار، سایر حقوق و تکالیف ناشران پذیرفته‌شده و نحوه انجام معاملات اوراق بهادار در این بازار عنوان کرد.

او از کارشناسان و خبرگان و ذی‌نفعان بازار سرمایه دعوت کرد تا با مطالعه پیش‌نویس بازار هدف نقطه‌نظرات خود را برای بهبود و تقویت آن تا یکشنبه 25 خردادماه در اختیار فرابورس قرار دهند و عنوان کرد: فرابورس پذیرای نقطه‌ نظرات متخصصان و ذی‌نفعان بازار سرمایه است و این عزیزان می‌توانند علاوه بر ارائه نظرات خود برای پیش‌نویس دستورالعمل تهیه شده، اسامی پیشنهادی‌شان را نیز برای این بازار جدید در اختیار فرابورس قرار دهند.

به گفته هامونی تا کنون اسامی مختلفی همچون بازار نوآوری، بازار اقتصاد نو، بازار آینده و بازار هدف برای بازار جدید فرابورسی پیشنهاد شده است.

بازار هدف چرا طراحی می‌شود؟

او همچنین اشاره کرد که هدف از طراحی این بازار، ایجاد نحوه معامله اوراق بهادار یک بستر و بازار معاملاتی برای پذیرش، تقویت و توسعه شرکت‌های بزرگ، متوسط و کوچک استارتاپی و دانش‌بنیان و شرکت‌های غیر دانش‌بنیان بزرگ، متوسط و کوچک و طرح‌ها و امتیازها قبل از بهره‌برداری است و اظهار کرد: اینگونه شرکت‌ها به دلیل فقدان برخی از ضوابط و معیارهای پذیرش مانند اندازه شرکت، وضعیت مالی و عملیاتی، نوع فعالیت، داشتن زیان انباشته و دارا بودن ریسک‌ها و ابهامات مختلف در حال حاضر قادر به حضور در بازار اول یا دوم فرابورس نیستند.

هامونی از دیگر اهداف بازار هدف را کمک به افزایش شفافیت و حاکمیت شرکتی، گزارشگری مالی، تمکین مالیاتی، تامین مالی شرکت‌ها، تعمیق و توسعه بازار، تنوع‌سازی اوراق بهادار در بازار سرمایه، منتفع شدن بخش واقعی بازار و . یاد کرد و افزود: شرکت‌ها با عرضه سهام خود در بازار هدف، می‌توانند سرمایه تامین‌شده از سوی سهامداران را برای مواردی همچون طرح‌های توسعه‌ای و افزایش سرمایه در گردش به کار گیرند.

مدیرعامل فرابورس با اعلام اینکه این بازار به صورت اختصاصی برای اوراق بهاداری است که فاقد شرایط لازم برای پذیرش در فرابورس هستند، ادامه داد: شرایط ورود به این بازار برای شرکت‌ها تسهیل شده است که به تبع آن شرکت‌هایی که در این بازار قرار می‌گیرند، پذیرفته شده و معافیات مالیاتی شامل آن‌ها می‌شود.

به گفته او همچنین صندوق‌ها اعم از با درآمد ثابت، مختلط و در سهام، صندوق‌های سرمایه‌گذاری جسورانه، صندوق‌های خصوصی و . می‌توانند در این بازار سرمایه‌گذاری کنند.

لازم به ذکر است متخصصان و ذی‌نفعان بازار سرمایه نقطه نظرات و اسامی پیشنهادی خود را برای بازار هدف می‌توانند از طریق بخش دیدگاه شما یا صدای شما در سایت فرابورس ایران و یا از طریق ارسال پیامک به شماره 2000500 و یا ارسال پیام به آی‌دی IFBshoma با فرابورس ایران در میان بگذارند.

بازار سرمایه در کنار بازارهای پولی و بیمه، بخش عمده ای از اقتصاد هر کشوری را تشکیل می دهد و به عنوان یک بازار مالی بلند مدت، وظیفه جمع آوری و تهیه منابع مالی موجود و هدایت آن به سمت سرمایه گذاری را دارد. در این بازار به ویژه بازار اوراق بهادار، اطلاعات ارزشمندترین دارایی هاست؛ به نحوی که عموم سرمایه گذاران،بر مبنای همین اطلاعات تصمیم گیری می کنند. در یک بازار کارآمد و شفاف بورسی، اطلاعات با سرعت و دقت زیادی منتشر شده و در اختیار عموم سرمایه گذاران قرار می گیرد؛ از این رو مقامات ناظر بازار، باید فرصت برابر دسترسی به اطلاعات و در نتیجه تصمیم گیری عادلانه را برای عموم سرمایه گذاران فراهم نمایند. اطلاعاتی در بازار بورس دارای اهمیت است که در تصمیم سرمایه گذاران و تعیین قیمت سهام تاثیرگذار باشد. بخشی از این اطلاعات مربوط به اطلاعات مهم شرکت هایی است که سهامشان در بازار در معرض خرید و فروش قرار دارد. اصطلاحاً به این اطلاعات مهم، «اطلاعات نهانی» گفته می شود؛ به عبارت دیگر،«اطلاعات نهانی هرگونه اطلاعات افشاء نشده برای عموم است که به طور مستقیم یا غیر مستقیم، به اوراق بهادار، معاملات یا ناشر آن مربوط می شود و در صورت انتشار بر قیمت یا تصمیم سرمایه گذاران برای معامله اوراق بهادار مربوطه تأثیر می گذارد»[1]به نظر می رسد نویسندگان این قانون، چنین تعریفی را از بند 1 ماده 7 دستورالعمل سوء استفاده از بازار اتحادیه اروپا در مورد معاملات با استفاده از اطلاعات نهانی اقتباس کرده باشند؛ چرا که در تعریف این ماده از اطلاعات نهانی نیز، عناصر مشابهی برای شناسایی اطلاعات نهانی بر شمرده شده است. این اطلاعات درون شرکت ها وجود دارد و نخستین اشخاصی که بنا به موقعیت شغلی و حرفه ای خود از آن ها مطلع می شوند، مدیران و مقامات همان شرکت ها هستند.

در قانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران مصوب 1384، تبصره 1 ماده 46، اشخاصی را به عنوان دارندگان اطلاعات نهانی معرفی می کند که از جمله آن ها می توان به اشخاصی مانند مدیران شرکت، بازرسان، حسابداران، مشاوران، سهامداران و .. اشاره کرد

با توجه به نقش اساسی بازار سرمایه در نظام اقتصادی کشورها و اهمیت انتشار صحیح و به موقع اطلاعاتی که می تواند بر قیمت اوراق بهادار و تصمیم سرمایه گذاران برای ورود به بازار تأثیر بگذارد، بررسی ماهیت و ویژگی های این گونه اطلاعات و شناسایی آن از مفاهیم مشابه ضروری به نظر می رسد،

مفهوم اطلاعات نهانی

در بازار اوراق بهادار مفهوم اطلاعات مفهومی خاص و متفاوت دارد. اطلاعات در بازار اوراق بهادار به مثابه یکی از ارزشمند ترین و حساس ترین دارایی ها و به تعبیری “چراغ راهنمای بازارسرمایه“است .[7]

در بازار سرمایه اطلاعات مبنای اساسی تصمیم گیری سرمایه گذاران برای سرمایه گذاری و فعالیت است. به ویژه در بازار اوراق بهادار که محلی برای معاملات اوراق بهادار است ، همانند هر بازار دیگر عموم مردم و سرمایه گذاران به شرط رسیدن به این باور که قیمت های موجود در آن ،بیانگر ارزش واقعی اوراق بهادار است فعالیت خواهند نمود. سرمایه گذاران با پذیرش ریسک و به خطر انداختن سرمایه های خود ، به اطلاعاتی که از طرف شرکت ها منتشر می شود تکیه می کنند. اطلاعاتی که باید به موقع و صحیح و به گونه ای قابل فهم که تجزیه و تحلیل اطلاعات را برای آنان ممکن سازد ؛منتشر شود تا سرمایه گذاران بتوانند با اعتماد به اطلاعات منتشر شده از سوی ناشران بازار ، سرمایه گذاری و فعالیت کنند.

ویژگی های”اطلاعات نهانی “در بازار سرمایه ایران و اتحادیه اروپا

نخستین تعریف از اطلاعات نهانی در نظام حقوقی ایران توسط قانون بازار اوراق بهادار جمهوری اسلامی ایران مصوب 1384 به عمل آمد .قانون اخیر الذکر در بند 32 ماده 1 اطلاعات نهانی را این گونه تعریف می کند :«هر گونه اطلاعات افشا نشده برای عموم که به طور مستقیم و یا غیر مستقیم به اوراق بهادار ، معاملات یا ناشر آن مربوط می شود و در صورت انتشار ، بر قیمت و یا تصمیم سرمایه گذاران برای معامله اوراق بهادار مربوط تأثیر می گذارد».

به نظر می رسد این تعریف از اطلاعات نهانی تا حد زیادی متاث دسر از تعریفتورالعمل اتحادیه اروپا در رابطه با منع معاملات متکی بر اطلاعات نهانی و سوء استفاده از بازار باشد.جدیدترین دستورالعمل اتحادیه اروپا در رابطه با منع معاملات متکی بر اطلاعات نهانی و سو استفاده از بازار ،در ماده 7 اطلاعات نهانی و ویژگی های آن را بررسی می کند .

بنا به قول برخی مولفان ،مصوبه اتحادیه اروپا معتبرترین تعریف را از اطلاعات نهانی ارائه داده و برای تمام کشورهای عضو اتحادیه اروپا نیز الزام آور است؛برخلاف حقوق ایالات متحده آمریکا که علی رغم توجه زیاد به مباحث مالی و پیشرو بودن ایالات متحده در تدوین قوانین مرتبط با بازار اوراق بهادار ، هیچ قانونی برای اطلاعات نهانی ندارد و تفسیر دراین باره را به کمیسیون اوراق بهادار واگذارده است. 3

نحوه شناسایی دارندگان اطلاعات نهانی

به منظور تسهیل شناسایی دارندگان اطلاعات نهانی و تعیین تکالیف و مسئولیت های آنان در برابر مقام ناظر و ارتقای سطح شفافیت و اعتماد عمومی در بازار، لازم است نحوه شناسایی دارندگان اطلاعات نهانی مشخص گردد تا امکان نظارت بر رفتار و معاملات آن ها توسط مقامات ناظر و نهادهای بازرسی فراهم آید ، در این راستا در قوانین بورس کشورهای مختلف از جمله اتحادیه اروپا ، مقررات و دستورالعمل های خاصی در نحوه معامله اوراق بهادار خصوص اعلام و افشای اسامی دارندگان اطلاعات نهانی پیش بینی شده است. دستورالعمل اتحادیه اروپا مصوب 2014 نیز در راستای ایجاد ابزار مفیدی برای مقررات گذاران و تنظیم کنندگان بازار به منظور شناسایی دقیق تر سو استفاده های احتمالی بازار و کنترل جریان اطلاعات نهانی ، در نحوه معامله اوراق بهادار ماده 18، برای دولت های عضو این تکلیف را مقرر می کند که ناشران اوراق بهادار یا اشخاصی که از طرف یا به حساب آن ها کار می کنند، باید لیستی از اشخاصی که طبق یک قرارداد استخدام، برای آن ها کار می کنند و به نحوه معامله اوراق بهادار اطلاعات نهانی دسترسی دارند مانند مشاوران و حسابدارن تهیه نمایند ؛ لیست مزبور باید مرتبا به روز شده و هر زمان که مقامات صالح آن را مطالبه کنند، فوراً در اختیار آنان قرار بگیرد.

در نظام حقوقی ایران، مانند اتحادیه اروپا چنین نظام جامعی برای نظارت بر کار دارندگان اطلاعات محرمانه و شناسایی و مقابله با سوء استفاده از اطلاعات نهانی یا معاملات متکی بر آن توسط آنان وجود ندارد ؛ با این وجود ، به منظور ارتقای سطح شفافیت بازار و تسهیل جریان اطلاعات و کنترل امکان بهره برداری یا سوء استفاده از اطلاعات نهانی ناعادلانه به ضرر سایر فعالان بازار، هیئت مدیره سازمان بورس اوراق بهادار دستورالعملی اجرایی با عنوان « نحوه گزارش دهی دارندگان اطلاعات نهانی » در تاریخ 11/10/1386 به تصویب رسانید.

تمایز اطلاعات نهانی از مفاهیم مشابه

اطلاعات نهانی، همانگونه که مشاهده کردیم ؛ از حساس ترین و مهم ترین موضوعات در بازار سرمایه کشورها به شمار می روند چرا که قیمت اوراق بهادار و تصمیم گیری اشخاص دارای اطلاعات نهانی و سرمایه گذاران به شدت به این اطلاعات وابسته است. هم چنین به منظور دسترسی برابر و منصفانه سرمایه گذاران و ذی نفعان بازار به اطلاعات برای ورود به معاملات سهام ، اجتناب از ریسک های عمده و قابل توجه در معاملات، تقارن اطلاعاتی و کارایی بیشتر بازار، اطلاعات نهانی باید دقیقا تعریف و ماهیت آن روشن شود و مرز آن با مفاهیم مشابهی مانند اطلاعات مهم ، درونی ، شایعات و احتمالات مشخص گردد. قانون گذار ایران، با توجه به ابهامات موجود در این زمینه و ضرورت تعریف دقیق اطلاعات نهانی در قانون جدید، در بند 32 ماده 1 قانون بازار مصوب 1384 ، اطلاعات نهانی را این گونه تعریف نموده است :«اطلاعات نهانی هر گونه اطلاعات افشا نشده ای برای عموم است که به طور مستقیم یا غیر مستقیم به اوراق بهادار ، معاملات یا ناشر آن مربوط می شود و در صورت انتشار بر قیمت و یا تصمیم سرمایه گذاران برای معامله اوراق بهادار اثر می گذارد».

ماده 46 قانون بازار نیز که به بیان جرایموضمانت اجراهای مقرر برای جرایمی از جمله معاملات متکی بر اطلاعات نهانی می پردازد به نوعی نشان از حمایت قانون گذار از این اطلاعات و افزایش بعد نظارتی و تقنینی در قانون جدید دارد.

نتیجه گیری

با توجه به ماهیت خاص معاملات اوراق بهادار در بازار سرمایه و آسیب پذیری بیشتر بازارهای بورس در مقابل اطلاعات نادرست و گمراه کننده نسبت به سایر بازارها ، اطلاعات در این بازارها نقشی بسیار مهم تر دارد . شفافیت اطلاعات در این بازارها اصلی ترین عامل اعتماد سرمایه گذاران به بازار و در نتیجه ارزش اوراق بهادار مورد معامله است ؛ لذا ایجاد ساختار نظارتی جامعی جهت وضع قوانین و مقررات کارآمد به منظور تضمین حمایت از سرمایه گذاران و در نظرگرفتن الزامات بیشتر و اعمال ضمانت اجراهای سنگین تری برای نقض تکالیف مرتبط با افشای اجباری اطلاعات توسط ناشران اوراق بهادار نسبت به موارد ذکر شده در قانون فعلی بازار اوراق بهادار ایران ضروری به نظر می رسد. علاوه بر این ، سازمان بورس و اوراق بهادار به عنوان مقام ناظر بازار ، می تواند استانداردهای قانونی مشخصی را در زمینه افشای صحیح و کامل اطلاعات و حذف رویه های متضمن سوء استفاده از اطلاعات نهانی و معاملات متکی بر آن وضع و اعمال نماید.

تعریف قانون گذار از اطلاعات نهانی در بند32 ماده 1 قانون بازار اوراق بهادار ، در مقایسه با تعریف دستورالعمل نحوه معامله اوراق بهادار سوء استفاده از بازار اتحادیه اروپا ، مبهم و مجمل به نظر می رسد و بهتر است به این شکل اصلاح گردد: « اطلاعات نهانی ، اطلاعاتی با ماهیت دقیق است که به طور مستقیم یا غیر مستقیم به اوراق بهادار ، معاملات یا ناشر آن مربوط می شود و در صورت انتشار ، تأثیر مهمی بر قیمت اوراق بهادار مربوطه می گذارد».

چرا باید از خدمات ابزارحقوق استفاده کنیم

برای انعقاد هر نوع قراردادی، وکالتنامه، اظهارنامه، تعهدنامه، دادخواست، شکوائیه و… باید نسبت به قوانین آن به صورت کامل آگاه باشیم. عدم رعایت هر یک از موارد قانونی، باعث به وجود آمدن خسارت‌های سنگین برای هر یک از طرفین قرارداد خواهد شد. لذا انعقاد چنین اوراقی باید توسط وکلا یا کارشناسان حقوقی صورت پذیرد. ضمناً استفاده از پیش‌نویس های آماده هر اوراقی‌ باعث صرفه جویی در وقت و هزینه می گردد.