خبر صبحگاهی بازار
چگونه ارزش بازار و ورود نقدینگی به بورس را تشخیص دهیم؟
بازدید: [۱۳۹۶۳]
آدرس کانال سیگنال و خبرصبحگاهی 👇
[email protected]
تشخیص ورود نقدینگی به بورس : پله اول برای معامله گری
تشخیص ورود نقدینگی به بورس یکی از راه کارهایی می باشد که سرمایه گذار با استفاده از آن میتوانند وارد بازار شوند و معامله کنند. یکی از مشکلاتی که سرمایه گذاران در بورس دارند این است که در یک زمان نامناسب اقدام به خرید سهم میکنند و این موجب می شوند با وجود اینکه شرایط تکنیکال و یا بنیادی سهم مناسب است ولی در نهایت قیمت ها کاهش پیدا میکند و سرمایه گذار هم متضرر می شود. به همین دلیل هم نیاز است یک سرمایه گذار ابتدا ورود نقدینگی به بورس را تشخیص دهد و سپس اقدام به معامله کند ولی در بازار سرمایه ایران بزرگترین ضعف بازار هم عدم دانش در این خصوص است و در این مقاله قصد داریم در خصوص تشخیص ورود نقدینگی به بازار سرمایه صحبت کنیم و بگوییم یک سرمایه گذار باید مولفه های ورود به بازار سرمایه را بداند و سپس اقدام به معامله کند. برای بررسی ورود نقدینگی به بورس باید در خصوص ارزش معاملات و ارتباط آن با ورود نقدینگی به بورس، ورود پول هوشمند به سم و در نهایت فیلتر ورود نقدینگی به سهم اطلاعاتی داشته باشید.
تشخیص ورود نقدینگی به بورس با ارزش معاملات
ورود نقدینگی به بورس میتواند همگام با ارزش معاملات هم باشد. یکی از سیگنال هایی که تعیین میکند ورود نقدینگی به بازار سرمایه اتفاق افتاده است یا خیر ارزش معاملات روزانه بازار می باشد. ارزش معاملات یک شرکت معمولا از ضرب حجم معاملات روزانه سهم در قیمت آن به دست می اید. حال فرض کنید اگر این فرمول را برای کل شرکت هایی که در روز معامله می شوند محاسبه کنیم ارزش معاملات کل بازار بدست می آید.
معمولا و طبق تجربه در بازار سرمایه زمانی که ارزش معاملات خالص روزانه بازار یعنی ارزش کل معاملات منهای معاملات بلوکی بین ۵۰۰ تا ۶۰۰ میلیارد تومان باشد می توان گفت بازار شادابی لازم را دارا می باشد و فرصت مناسبی برای سرمایه گذاری وجود دارد. البته بیان این جمله نشان دهنده این نیست که در روزهایی که بازار تا ۲۰۰ تا ۳۰۰ میلیارد تومان معامله می کند برای سرمایه گذاری مناسب نیست بلکه در بازارهای با ارزش معاملات پایین هم امکان نوسان گیری و خلق فرصت مناسب در بازار وجود دارد. اما زمانی که ارزش معاملات بازار بالا می رود این امکان برای همه فراهم می شود که از فرصت های موجود و خریدن سهم و کسب سود استفاده کنند.
ورود نقدینگی به بورس
تشخیص ورود پول هوشمند به سهم
ورود پول هوشمند به سهم و تشخیص آن می تواند کمک زیادی به سرمایه گذار برای شناخت سهام و یا گروهی باشد که نقدینگی وارد آن شده است. شناسایی پول هوشمند یکی از روش هایی است که برخی از سرمایه گذاران برای تشخیص ورود نقدینگی به یک صنعت یا سهم از آن استفاده میکنند. ممکن است شنیده باشید که پول هوشمند وارد بورس شده و یا پول هوشمند وارد فلان صنعت شده است. آیا تا به حال با خود فکر کرده اید که چگونه میتوان ورود پول هوشمند به سهم را تشخیص داد. پول هوشمند تحت یکی از شرایط زیر وارد بازار بورس می شود که ذکر می کنیم.
نشانه های ورود پول هوشمند به سهم
۱- زمانی که وضعیت بازار نامساعد است و همه اظهار نا امیدی میکنند و به نوعی فشار فروش در سهم بالا می باشد و تقاضایی برای سهام شرکت ها وجود ندارد آنجاست که پول هوشمند اندازه بازار و نقدینگی می تواند وارد بازار شود.
۲-جایی که قیمت ها به پایین ترین حد خود رسیده و اصطلاحا قیمت ها کف می باشند.
در تشخیص نشانه های ورود پول هوشمند در سهم، بازیگران اصلی سهم تحت عنوان سرمایه نهادی وارد بازار می شوند و شروع به خرید سهام شرکت ها می کنند و یک موج قوی را در سهام شرکت ها ایجاد میکنند. زمانی که قیمت ها حدود ۱۰ درصد افزایش پیدا کرد در بازیگران ثانویه و خرد بازار هیجان زیادی برای خرید سهام ایجاد می شود تا از رالی ایجاد شده در بازار جا نمانند. این زمان همان زمانی می باشد که اخبار و شایعات بازار حسابی داغ و بهترین خبرهایی که در صنعت وجود دارد شکوفا می شود و اینجاست که هدف گذاری در خصوص قیمت سهم بسیار افزایش یافته و به محدوده ۱۰۰ تا ۲۰۰ درصد می رسد و همه سرمایه گذاران از رشد قیمت سهام صحبت می کنند.
در مرحله بعدی بعد از یک رشد خوب در قیمت سهام، پول هوشمند از سهم خارج می شود و معمولا هم در طی چند روز اتفاق می افتد و معمولا شاهد کاهش سریع قیمت سهم هستیم و سرمایه گذارانخرد بازار که صرفا با استفاده از تبلیغات و جو هیجانی بازار وارد سهم شده اند؛ آخرین بازندگان سهم به حساب می آیند. معمولا این سرمایه گذاران متوجه خروج اندازه بازار و نقدینگی پول بعد از رشد قیمتی نمی شوند و از آنجایی که حجم هم در ریزش های قیمتی بالا می باشد پیش خود می گویند که ” حجم ها بالاست و به نظر این اصلاح قیمتی می باشد و انتظار رشد قیمت سهم در آینده وجود دارد” در صورتی که این تفکر اشتباه می باشد و کاهش قیمت به همراه حجم های سنگین در واقع قسمتی از بازی می باشد که بخشی از رویه ورود و خروج پول هوشمند می باشد.
ورود نقدینگی به بورس
فیلتر ورود نقدینگی به بورس
گاهی اوقات میتوان با استفاد از فیلترها در دیده بان بازار ورود نقدینگی به بورس را تشخیص داد. به همین جهت باید عواملی را که در ورود نقدینگی به بورس موثر است تشخیص داد و فیلترهای مربوط به آن را نوشته و در دیده بان بازار اجرا کرد. یکی از عواملی که میتواند ورود نقدینگی به سهم را مشخص کند حجم معاملات است که استفاده از آن می تواند کمک بسیاری به سرمایه گذار کند و با استفاده از آن سهامی که به یک باره حجم معاملات آن افزایش پیدا میکند را در فیلتر مشخص کرد. دستور زیر فیلتر ورود نقدینگی به سهم را نشان میدهد. اما به خاطر داشته باشید که باید وضعیت تکنیکال و تابلو خوانی سهم را هم مد نظر داشته باشید تا با استفاده از ان قادر باشید سهامی که ورود نقدینگی در ان اتفاق افتاده است را تشخیص دهید و سپس اقدام به معامله کنید. به همین منظور کافی است دستور زیر را در بخش فیلتر سایت tse تایپ کنید.
ورود نقدینگی به بورس
سایه روشن های تزریق پنج هزار میلیارد تومان نقدینگی به بازار بورس
تهران-ایرنا-بسیاری از كارشناسان و فعالان بازار سرمایه معتقدند، افت شاخص بازار بورس اوراق بهادار در ماه های گذشته تا اندازه ی بسیار زیادی طبیعی و نشان دهنده ی بازگشت بازار از شاخص های تصنعی به واقعی است. در این میان بیم و امیدهای بسیاری در ارتباط با تصمیم تازه ی دولت در تزریق پنج هزار میلیاردی به بازار وجود دارد.
بورس اوراق بهادار تهران در یك سال گذشته، وضعیتی پر فراز و نشیبی را گذارند؛ به طوری كه شاخص كل آن حتی به رقم رویایی بیش از 90 هزار واحد هم رسید و توانست از ابتدای سال 92، 135 درصد بازدهی را عاید سهامداران كند اما در مدت كوتاهی با تجربه ی افتی كم سابقه به 76 هزار واحد سقوط كرد.
هر چند شاخص در 6 ماه نخست پارسال به طور غیر منطقی رشد كرد اما سهام داران و فعالان بازار را به آینده امیدوار كرد. رشد شاخص در اوایل سال 92 در حالی بود كه تورم در كشور به 40 درصد رسیده بود و بسیاری از كارشناسان و فعالان معتقد بودند دولت وقت برای نشان دادن اقتصاد فعال و پویا در كشور، شاخص را دست كاری كرده است. اما عده ای هم رشد شاخص در آن دوره را مدیون ورود «هلیدینگ» های قدرتمندی مانند «خلیج فارس» به سرمایه گذاری در بورس، می دانند و مدعی هستند شركت ها و هلدینگ های پتروشیمی، بازار را می چرخاندند و سوددهی این شركت ها و ایجاد صف خرید برای سهام شركت های پتروشیمی باعث رشد ناگهانی شاخص شد و بعد از آن هم تاثیر روانی رخدادهایی چون ثبت نام آیت الله «اكبر هاشمی رفسنجانی» برای كاندیداتوری در انتخابات ریاست جمهوری در اردیبهشت پارسال، پیروزی «حسن روحانی» در انتخابات ریاست جمهوری در خرداد و توافق هسته یی ایران و گروه 1+5 در آذرماه پارسال باعث صعود شاخص كل بازار سرمایه شد.
به هر حال شاخص كه در ماه های مهر، آبان و اوایل آذر ماه پارسال در اوج بود در دی ماه اما سقوط كرد و در این سقوط بی سابقه بیشترین ضرر متوجه سهام داران خُرد شد. افت چند هزار واحدی شاخص در بازه زمانی كوتاه چند دلیل عمده داشت كه از نظر بسیاری از تحلیلگران ارایه ی لایحه ی بودجه ی سال 93 به بهارستانی ها یكی از تاثیرگذارترین عوامل بر روی معامله ها و افت و خیزهای شاخص كل بازار سرمایه بود؛ به طوری كه یكی دو تبصره و ماده ی مهم ترین برنامه ی مالی دولت برای سال 93 در یك بازه زمانی كوتاه یك ماهه باعث سقوط بی سابقه ی شاخص بورس تا مرز بیش از 12 هزار واحد شد. یكی از تاثیرگذارترین موضوع هایی كه در بودجه ی 93 مطرح شد و باعث شد كه بازار سرمایه از این تصمیم دولت شوكه شود، افزایش نرخ خوراك گازی واحدهای پتروشیمی از 3 به 15 سِنت بود.
دولت معتقد بود نرخ خوراك شركت های پتروشیمی كه از سوده ترین شركت های بازار هستند و به طور تقریبی 40 درصد حجم مالی بازار سرمایه را در دست دارند، نباید از یارانه ی دولت بهره مند شود و این شركت ها باید به طور مستقل به سوددهی خود ادامه دهند و برای ادامه ی این روند، روش مدیریتی شركت ها و زیر مجموعه ها باید تغییر كند و با به كار گیری فناوری روز دنیا و استفاده ی كمتر از انرژی و بازدهی بیشتر، ارزش سهام شركت های خود را بالا ببرند. البته در این میان دسته ای از نمایندگان مجلس و اعضای كمیسیون های مرتبط، موافق این تصمیم دولت و عده ای هم مخالف آن بودند و البته تمام بورسی ها و فعالان بازار سرمایه این تصمیم دولت را عامل و مقصر سقوط شاخص كل، افت ارزش سهام شركت ها و در نهایت خروج نقدینگی از بازار سرمایه ارزیابی كردند.
موافقان با این تصمیم دولت مدعی بودند سرمایه گذاران حوزه ی پتروشیمی از پایین بودن نرخ خوراك پتروشیمی به ویژه خوراك گازی سودهای كلانی به دست می آورند؛ بدون آنكه در بازار رقابتی محصولات خود را عرضه كنند كه این باعث ایجاد رانت در این حوزه شده است. اما در سوی دیگر مخالفان افزایش نرخ خوراك پتروشیمی معتقد بودند دولت نباید از اهرمی برای كنترل و حفظ سود شركت ها در یك رقم مشخص استفاده كند و باعث فرار سرمایه گذاران از بازار سرمایه شود. مخالفان این طرح در مجلس نه به افزایش نرخ بلكه با نرخ افزایش داده شده اعتراض داشتند.
در نهایت با تصویب افزایش نرخ خوراك پتروشیمی به 13 سنت، نماد شركت های پتروشیمی بسته شد و سود پیش بینی شده برای هر سهم (EPS) با افت قابل توجهی رو به رو شد و در نهایت با ایجاد صف فروش برای سودده ترین شركت های بورسی، شاخص هم شكست و به كانال 70 هزار واحدی برگشت.
اما تنها افزایش نرخ خوراك پتروشیمی دلیل سقوط بی سابقه ی شاخص و ركود بی سابقه ی بازار سرمایه نبود. افزایش بهره ی مالكانه معادن و افزایش عوارض صادرات سنگ آهن در بودجه ی 93 هم بر دغدغه ی سهام داران افزود و این دست از سهام داران هم كه برای فروش سهام شركت هایی با این ماده و تبصره از لایحه ی بودجه در ارتباط بودند، صف فروش تشكیل دادند.
عده ای كارشناسان مدعی هستند به طور قطع تاثیرپذیری بازار از ارایه ی لایحه بودجه نباید آن قدری باشد كه شاخص را از بالای 90 هزار به كانال 70 هزار بكشاند و شایعه هایی كه در بازار مطرح بود به مراتب تاثیر بیشتری در ركود بازار داشت. «علی اصغر بهرامی» كارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با گروه پژوهش های خبری ایرنا در این باره گفت: «به طور قطع دلیل افت شاخص كل تنها افزایش نرخ خوراك پتروشیمی نیست. 20 تا 30 گروه از شركت های حاضر در بازار سرمایه و بورس را گروه های پتروشیمی تشكیل داده اند و شركت های سوددهی مانند دارویی، تجهیزات و . هم در بازار فعال هستند و بازدهی خوبی هم دارند. معتقدم جو روانی حاكم در بازار باعث افت بی سابقه ی شاخص كل شد.»
لایحه ی بودجه و تصویب مفاد آن یكی از تاثیرگذارترین و با نفوذترین عواملی است كه بازار سرمایه را از این رو به آن رو می كند و با توجه به اینكه دولت دهم در ارایه ی لایحه ی بودجه ی سال 92 در موعد مقرر خود در سال 91 تعلل كرد و تصویب آن را به سال 92 كشاند و دولت یازدهم هم در موعد مقرر خود لایحه ی بودجه را تحویل داد، بنابراین بودجه در یك سال دو بار تاثیرهای خود را به بازار سرمایه وارد كرد كه بسیاری از كارشناسان علت بخشی از افت و خیزهای بازار سرمایه را این موضوع می دانند. در این میان باید دید دولت چه برنامه هایی برای بازار سرمایه دارد و بورس چه سرنوشتی خواهد داشت.
*** آیا تزریق پنج هزار میلیاردی، آرامش را به بازار بورس باز می گرداند؟
بسیاری از كارشناسان بازار سرمایه معتقد بودند بازار در سال 93 روند نزولی خود را قطع می كند و وضعیت بازار رو به بهبود می رود. اما با ادامه ی روند ریزش شاخص در سال جدید و ریزش ناگهانی سه هزار واحدی در هفته ی آخر فروردین ماه، در نشست اضطراری «علی طیب نیا» وزیر امور اقتصادی و دارایی با مدیران عامل بانك های دولتی و خصوصی مقرر شد در راستای حمایت از بازار سرمایه، صندوق مشترك توسعه ی بازار سرمایه تقویت و مبلغ قابل‌توجهی به بورس تزریق شود. مبلغ حمایتی دولت از بازار سرمایه 5 هزار میلیارد تومان عنوان شد. بر این اساس چهار بانك ملی، ملت، سپه و تجارت و برخی بیمه‌ها با تزریق 5 هزار میلیارد تومان، صندوق توسعه ی بازار سرمایه را تقویت كنند.
این صندوق پیش از این برای تقویت مالی این بازار تاسیس شده بود و اكنون قرار است منابع یاد شده در قالب آن تجمیع شود. البته هنوز جزییات كاملی از نحوه ی حمایت دولت و تزریق این نقدینگی و نقش بانك ها در این طرح، منتشر نشده است.
«مجید محمد علی زاده آرانی» كارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با گروه پژوهش خبری ایرنا گفت: «گرچه هنوز ساز و كار تزریق 5 هزار میلیارد تومان نقدینگی به بورس اعلام نشده است اما معتقدم اگر این حمایت دولت حالت تكلیفی داشته باشد، باز هم شاخص به طور تصنعی بالا می رود كه به طور قطع این حمایت مضر خواهد بود و ممكن است كه اثر معكوس داشته باشد.»
وی در عین حال تصریح كرد: «با توجه به اینكه در این حمایت پای بانك ها هم در میان است اگر بانك ها بخواهند محدودیت هایی كه برای سرمایه گذاران وجود دارد را از میان بردارند و محدودیت ها كمتر شود، به طور قطع این حمایت گره گشا خواهد بود و بازار را به حالت طبیعی خود بر می گرداند.»
علی زاده آرانی با بیان اینكه رشد شاخص در دولت قبل به طور كامل تصنعی بود، خاطر نشان كرد: «در دولت قبل در زمانی كه تورم به بیش از 40 درصد رسید و رشد اقتصاد كشور منفی بود، شاخص كل 140 درصد رشد كرد كه می توان گفت در نوع خود پدیده ی عجیب و غریبی بود اما چرا در آن زمان كسی اعتراضی نداشت؟»
این كارشناس بازار سرمایه ادامه داد: «شاخص با شیب ملایمی در حال بازگشت به حالت طبیعی خود است و اگر در این شرایط دولت بخواهد حمایت كاذبی از بورس و بازارهای مشابه آن داشته باشد كه این حمایت هم تنها برای بالا بردن شاخص و نگه داشتن آن در یك كانال مشخص باشد، به طور قطع به ضرر بازار و سهام داران خواهد بود. بازار سرمایه باید مستقل از دولت باشد و دولت باید بازار را به حال خود بگذارد تا شاخص به طور طبیعی افت و خیز داشته باشد.»
اما «مصطفی امید قائمی» مدیرعامل پیشین فرابورس در گفت و گو با گروه پژوهش های خبری ایرنا با بیان اینكه این حمایت دولت به طور قطع در بازار تاثیر مثبتی می گذارد و سود حاصل از این حمایت چند برابر می شود، تصریح كرد: «بازار منتظر سرمایه گذاری شركت های جدید است و در سال گذشته هر چند بسیاری از سهام داران در صف فروش سهام قرار گرفتند اما به طور قطع از این بازار خارج نشده اند. سرمایه گذاران باید بدانند كه سرمایه گذاری در بورس و بازار سرمایه، دیدگاه بلند مدت می خواهد و باید با این دیدگاه در بازار حضور پیدا كنند. خوشبختانه با انتشار خبر حمایت دولت، بازار روند صعودی در پیش گرفت و می توان گفت این حمایت دولتی می تواند باعث ورود سرمایه گذاران جدید شود.»
هر چند این حمایت دولت از بازار مخالفانی دارد اما آنها هم با اما و اگرهایی موافق تزریق نقدینگی در بازار سرمایه هستند. «عباس هشی» كارشناس بازار سرمایه در گفت و گو با گروه پژوهش های خبری ایرنا درباره ی اما و اگر موافقت با تزریق نقدینگی 5 هزار میلیاردی به بازار سرمایه، گفت: «مشابه چنین حمایتی را بازار در سال های گذشته هم تجربه كرده است اما با توجه به بانك ها در این حمایت باید دید كه آیا زور دولت به بانك ها برای كمك به بازار سرمایه می رسد یا نه؟ به طور قطع دولت نمی تواند بانك های خصوصی را وادار كند از دارایی های خود به بازار سرمایه كمك كنند. از طرفی باید دید این مبلغ كه مبلغ زیادی هم برای دولت و بانك ها محسوب می شود از كجا و به چه نحوی تامین می شود و صندوق، آن را چگونه وارد بازار می كند و اگر 4 بانك ملی، صنعت و معدن، صادرات، ملت و تجارت وارد عرصه ی حمایت از بازار شوند، سهم هر بانك در تامین این نقدینگی چقدر است.»
وی با بیان اینكه وضعیت بورس هر كشور تصویری از آینده ی اقتصاد آن كشور است، گفت: «به طور قطع هر وزیری از بالا بودن شاخص كل خوشحال می شود و در دولت پیش هم شاخص به طور جعلی و تصنعی بالا رفت و حالا هم طبیعی است كه شاخص به حالت پیشین خود برگردد اما نكته ای كه وجود دارد این است كه هنوز بدنه ای كه در دولت دهم شاخص را به طور جعلی بالا برد در دولت وجود دارد می تواند تاثیر زیادی در بورس بگذارد.»
هشی ادامه داد: «بورس باید بازار سرمایه اولیه باشد و به معنای واقعی سهام بین مردم خرید و فروش شود اما هنوز بازار اولیه در كشور ما شكل نگرفته است و بورس ما بازار ثانویه است. مردم از بورس انتظار افزایش سود سهام دارند كه انتظار طبیعی هر سهامداری است.»
این كارشناس بازار سرمایه با بیان اینكه بورس باید بپذیرد كه افت شاخص با شرایط موجود طبیعی است، افزود: «دولت بگذارد بازار سرمایه به طور مستقل به كار خود ادامه دهد و از دخالت های حمایت وار بپرهیزد و بگذارد طبق سیاست های كلی اصل 44 در حمایت از خصوصی سازی و برون سپاری كشور حركت كند و نقشی در بازار سرمایه به عنوان مستقل ترین بازار كشور نداشته باشد.»
***سرنوشت بازار پس از حمایت های دولتی
قرار گرفتن شاخص كل بازار سرمایه در سراشیبی ها و سرازیری های تند در سال گذشته، باعث نگرانی بسیاری از سهام داران به ویژه سهامداران خرد شد؛ سهامدارانی كه به گفته ی برخی از كارشناسان بازار از متضرران اصلی این افت و خیزهای بورس بودند. البته «امیر هامونی» مدیر عامل فرابورس معتقد است با طراحی بازار ابزار نوین مالی نقدینگی از بازار سرمایه خارج نمی‌شود شاید چند درصدی از سرمایه بازار به بازار طلا وسكه منتقل شود اما بالغ بر۹۰درصد سرمایه ی بازار جذب بازار مكمل یا همان بازار ابزار نوین مالی می شود. با راه اندازی بازار ابزار نوین مالی سرمایه ی بازار نقد نمی‌شود بلكه سهامداران وسرمایه گذاران سهام خود را به اوراق مشاركت تبدیل می‌كنند.
به هر حال با سیر نزولی شاخص در چند ماه متوالی، دولت تصمیم گرفته است این بازار را از تلاطم دربیاورد و حاشیه ی امنی برای سهامداران كلان و خرد فراهم كند. هر چند عده ای از كارشناسان معتقدند بورس در زمان حاضر باید مستقل از دولت بتواند اداره شود و این شیب نزولی با شرایط كشور از جمله شروع فاز دوم هدفمندی یارانه ها، افزایش قیمت حامل های سوخت، حذف یارانه های انرژی وشركت های پتروشیمی و. طبیعی است و آنچه تاثیر گذارتر از شرایط كشور در بورس است، این است كه رشد ناگهانی شاخص در سال گذشته رشد غیر منطقی و بی حساب و كتابی بوده است. بنابراین با وجود همه ی این ها انتظار ریزش شاخص و كاهش EPS شركت ها وجود داشت. با این حال دولت از چند طریق قصد حمایت از این بازار بزرگ را كه نقدینگی با حجم بالایی در این بازار در گردش است، دارد.
تزریق نقدینگی پنج هزار میلیاردی به بازار سرمایه از طریق صندوق توسعه ی بازار كه وزیر اقتصاد با رایزنی با مدیران بانك های دولتی و خصوصی دنبال می كند و كاهش نرخ سود سپرده های بانكی از مهم ترین موضوعاتی است كه این روزها برای حمایت از بورس عنوان می شود.
گرچه تا كنون جزییاتی از نحوه و چند و چون ورود نقدینگی حمایتی دولت به بازار منتشر نشده است اما دولت قصد دارد با كاهش نرخ سود سپرده های بانكی، مردم تشویق به سرمایه گذاری در بورس و بازارهای مشابه كند و سرمایه های جدیدی را وارد بازار كند.
پس از اعلام خبر حمایت دولت در هفته ی گذشته بازار تكانی خورد و جانی گرفت و شاخص رو به بالا رفت؛ حال باید دید اندازه بازار و نقدینگی این طرح ها در اجرا چه سرنوشتی را برای بورس و سهامداران خرد و كلان رقم می زند كه بسیاری از كارشناسان معتقدند حمایت دولت اگر تكلیفی نباشد، به طور قطع امیدی برای سهامداران است.
بازی سرازیری نقدینگی به بازار سهام
یک کارشناس بازار سرمایه با اینکه معتقد است، در حال حاضر هیچ بازاری به اندازه بازار سرمایه مناسب حفظ و بازدهی‌گرفتن نیست و این بازار هنوز جای رشد بالایی دارد، اما با این حال می‌گوید: این ورود نقدینگی نباید ما را خوشحال کند چون ابدا به معنای سرمایه‌گذاری مولد نیست. به گفته میثم رادپور رشد پایدار سرمایه‌گذاری به موضوعاتی غیر از یک جهش ارز که پول‌ها را به سمت بازار سرمایه کشانده است، نیاز دارد، چراکه سرمایه‌گذاری مولد مستلزم ایجاد محیط امن برای سرمایه‌گذاری است.
از ابتدای سال جاری، یوند معاملات بازار سهام به نحوی پیش رفته است که سهام شرکت‌های بزرگ و کوچک در اغلب روزهای بازار سبزپوش بودند و بازدهی بسیار بالایی نسبت به دیگر بازارها نصیب سهامداران خود کردند. این موضوع در کنار رصد روند ارزش بازار، نشان میدهد که بورس از ابتدای سال جاری، مقدار بالایی نقدینگی به خود جذب کرده است. اما پرسشی که مطرح می‌شود این است که نقدینگی مذکور بیشتر از کدام بازارها به سمت بازار سرمایه روانه شد؟ آیا امکان بازگشت این سرمایه‌ها به بازارهای موازی مانند ارز و طلا هنوز وجود دارد؟ در چه شرایطی این اتفاق می‌افتد؟
میثم رادپور، کارشناس بازار سرمایه در گفت‌وگو با «تعادل» به این سوالات پاسخ داد. او در ابتدا دو نوع دارایی را از هم منفک کرد و سپس بر اساس ماهیت و عملکرد آنها در بازار، به توضیح علل انتقال نقدینگی در بین بازارها پرداخت. وی با بیان اینکه میتوان دو نوع طبقه دارایی مالی و دارایی‌های غیرمالی را از هم تفکیک کرد، گفت: طبقه دارایی مالی که معمول‌ترین نوع دارایی برای سرمایه‌گذاری در دنیا محسوب می‌شود، شامل انواع اوراق بهادار، سهام، اوراق بهادار با درآمد ثابت و امثالهم می‌شود.وی با اشاره به اینکه طبقه دیگر که دارایی غیرمالی یا کمترمالی محسوب می‌شود، شامل کالای اساسی، املاک و مستغلات، طلا و ارز است، گفت: وقتی یک جهش ارزی صورت می‌گیرد عموما آن چیزی که زودتر از همه واکنش نشان میدهد همین دسته دارایی‌های غیرمالی است، همانطور که درکالاهای اساسی این وضعیت مشاهده می‌شود. دلیل این امر هم این است که ارزش این کالاها با موجودیت خودشان است و عدم اطمینانها آنگونه که بازار اوراق بهادار را تحت تاثیر قرار میدهد، در این بازارها به نوسان منجر نمی‌شود. این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: در مقابل وقتی تنش و نوسانی در سطح کلان اقتصادی اتفاق می‌افتد، این بازار سهام و اوراق است که بالاترین تاثیر را از آن می‌گیرد، زیرا ارزش هر سهم، مطالبه‌ای از یک شرکت است که قرار است از جریان‌های نقدی آتی شرکت پرداخت شود. به خاطر همین بازار سهام نسبت به ماشین، طلا، زعفران و. که موجودیت فیزیکی دارند، بیشترین واکنش را در مقابل جهش ارز نشان می‌دهند.
وی اظهار کرد: بطور کل حرف این است که دارایی‌های غیرمالی خود را با سرعت بیشتری با نوسانات مطابقت می‌دهند و در مقابل دارایی‌های مالی به دلیل ویژگی «عدم اطمینان برای سرمایه‌گذاران» دافعه ایجاد میکند. این عدم اطمینان که آینده شرکت‌ها را تا حدودی متاثر میکند، باعث می‌شود این طبقه از دارایی‌ها تا حدودی دست به عصاتر حرکت کند، بنابراین میتوان گفت بعد از جهش‌های ارزی اخیر بازار سرمایه تا حدودی عقب افتاد. از طرفی مشاهده می‌شود که بازار دارایی‌های غیرمالی کم‌تلاطم‌تر شده و به یک ثبات نسبی رسیده است، چون آن عدم تطابقی که به دلیل نگرانی از آینده به وجود آمده بود، اکنون در حال جبران شدن است.رادپور در ادامه گفت: بازار اکنون به افق‌های حداقلی و شفافیت نسبی به آینده رسیده است و این موضوع باعث ورود سرمایه‌گذاران بیشتر به بازار سهام شده است.وی تاکید کرد: اما باید متذکر شد با اینکه تاکنون بازار رشد کرده است، اما به آن میزان رشدی که قابل انتظار است و میتواند این بازار را به حالت تعادل برساند، نیست. به هرحال شرکت‌ها چیزی جز مجموعه دارایی‌ها نیستند، اما باید بدانیم که برای ارزش‌گذاری آنها نمی‌توانیم ارزش دارایی‌های آنها را لحاظ کنیم. زیرا این دارایی‌ها غیرنقدی هستند. معمولا ارزش‌گذاری سهام از طریق ارزش‌گذاری جریان‌های نقدی آتی شرکت‌ها صورت می‌گیرد و بعد از این جهش‌های ارزی، آن جریان‌ها به اندازه کافی ارزشمند شدند. به گفته رادپور بعد از فروکش کردن این عدم اطمینانها، بازارهایی که کمتر رشد کردند کم‌کم خود را کامل میکنند، نه اینکه تازه شروع به رشد کرده باشند بلکه باید گفت در این مسیر تاکنون رشد مشخصی داشته و این موضوع آن را تسریع کرده است. وی گفت: واقعیت این است که سرمایه‌گذاری در بازارهای غیرمالی کار سختی شده است؛ موضوعی که باعث شده بازار سرمایه همچنان جذاب بماند.
ورود سرمایه به بازار سهام بازی با پول است
میثم رادپور در ادامه تاکید کرد: با همه اینها نباید تصور کرد که بازار سرمایه اخیرا حجم بسیار بالایی از نقدینگی را به خود جذب کرده است، چون اگر حساب کنیم میزان نقدینگی موجود در این بازار نسبت بالایی از کل نقدینگی موجود در اقتصاد که نزدیک به دو هزار هزار میلیارد است، رقم زیادی نیست. به گفته وی سپرده‌هایی که در حساب‌ها موجود بوده است، تمایل بیشتری به ورود به بازار سهام داشته‌اند و این حق انتخاب را داشته که کدام بازار را مقصد خود قرار دهند. بطور نسبی اکنون وزن سهام در انتخاب‌های این نقدینگی بیشتر بوده است و اقبال بیشتری به بازار در بین این افراد وجود دارد.
این کارشناس بازار سرمایه افزود: امکان دارد این افراد از بازار خارج شوند اما این امکان زمانی ایجاد می‌شود که برای سرمایه‌گذار امکان بهتری فراهم شده باشد یا بازار سرمایه از دیگر بازارها ریسک بیشتری داشته باشد. اگر در آینده اتفاقی بیفتد که دوباره دلار یا طلا جذاب شود اینها در تصمیم سرمایه‌گذارها مطمئنا تاثیرگذار خواهد بود، ولی با این وجود هیچ نشانه‌ای از این تحول حداقل در کوتاه‌مدت در بازار وجود ندارد؛ اگر قبول کنیم بازی دلار بعد از رشد بالای 200 درصد تمام شده است دیگر انتظار افزایشی بیشتر برای آن وجود نداشته باشد، در آینده یا لااقل میان‌مدت کدام بازار جذاب‌تر از بازار سرمایه وجود خواهد داشت.
وی گفت: واقعیت این است که نقدینگی نسبت به بازار سرمایه بزرگ است و از طرفی قیمت هر واحد سرمایه‌گذاری در این بازار بسیار کم است، یعنی قیمت متوسط سهام به نسبت کمتر از متوسط سایر دارایی‌ها کمتر است. بنابراین در میان‌مدت بازاری را مشاهده نمی‌کنم که بخواهد رقیبی جدی برای بازار سرمایه تبدیل شود. صرف نظر از نوسانات موقتی خرید وفروش‌ها که ممکن است در این بازار رخ دهد، اما در میان‌مدت نمی‌توان بازار جذاب‌تر از بازار سرمایه دید.به گفته رادپور البته قرار نیست این پول‌ها تا مدام‌العمر در بازار سرمایه باقی بمانند، ما که در ایران زمینه‌های سرمایه‌گذاری به آن شکل نداریم که قرار باشد برای این موضوع خوشحال باشیم. این پول‌ها برای اینکه ارزش خود را حفظ کنند به این بازار وارد شده‌اند. این نه نشانه‌خوب و نه بد است. کشور ما محیط کسب‌وکار و سرمایه‌گذاری ندارد که سرمایه‌گذاران قصد حضور در بخش مولد به صورت بلندمدت داشته باشند.وی افزود: این پول در جهت حفظ خود بدون تعهد به هیچ‌کدام از بازارها فعلا وارد این بازار شده است.رادپور بیان کرد: رشد پایدار سرمایه‌گذاری به موضوعاتی غیر از یک جهش ارز که پول‌ها را به سمت بازار سرمایه کشانده است، نیاز دارد، در حالی که سرمایه‌گذاری مولد مستلزم ایجاد محیط امن برای سرمایه‌گذاری است. وی گفت: در این شرایط به رسالت واقعی بازار سرمایه که همان ماندگاری بلندمدت سرمایه‌ها و به تبع آن تامین مالی کسب‌کارها و تخصیص بهینه است، عمل می‌شود، اما در غیر این صورت همه عملکردهای آن شبیه نوعی بازی پول است و ورود آن به بازار سرمایه نشان‌دهنده توسعه این بازار نخواهد بود و تنها به معنای جذابیت سهام از دیگر بازارها است.
به گفته وی زمانی سرمایه‌گذاری از جنس مولد میخ خود را محکم می‌کوبد که محیط امنی برای او فراهم شود، ریشه درخت اینجاست و نمی‌توان با برگ‌هایی که به صورت شانسی و موقتی سبز شده‌اند دل‌خوش کنیم.
بررسی اوضاع بورس در هفته‌های گذشته
یک کارشناس بازار سرمایه ضمن بررسی حرکت شاخص کل و شاخص کل با معیار هم‌وزن بر این نکته تاکید کرد که بازار سرمایه طی هفته‌های گذشته نزولی نبوده، بلکه رکودی بوده است.
به گزارش قدس انلاین، فردین آقابزرگی با اشاره به روند شاخص کل با معیار هم‌وزن اظهار کرد: شاخص کل با معیار هم‌وزن به آستانه ۴۱۱ هزار واحد رسیده است اما شاخص کل روندی منفی دارد که این روند متاثر از شرکت‌های تاثیرگذای از جمله گروه فولاد، گروه پتروشیمی و پالایشی و. است.
وی ادامه داد: این نشان دهنده رکودی است که بخش عمده آن به وضعیت اقتصاد کشور و شاخص‌های نرخ بهره، انتشار اوراق، و. برمی گردد. از سوی دیگر برخی ناسازگاری‌هایی در حوزه اقتصاد وجود دارد که هضم ان برای بازار سرمایه دشوار است. کم کم فضایی درحال شکل‌گیری است که علی‌رغم حجم نقدینگی بیش از ۵۱۰۰ هزارمیلیارد تومانی، تک تک بنگاه‌های اقتصادی از جمله بازار سرمایه نیاز به نقدینگی دارند.
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: از طرف دیگر بخش کوچکی از وضعیت بازار سرمایه به اوضاع برجام مرتبط شده است. این موضوع روی اقتصاد و بازار سرمایه سایه سنگینی انداخته است اما به نظر من فعالان بازار سرمایه بیش از اندازه این موضوع را بزرگ کرده‌اند؛ به طوریکه اگر اخبار مثبت از برجام به گوش برسد، بازار شاداب می‌شود اما اگر اخبار منفی باشد، بازار به حالت رکود می افتد.
آقابزرگی با اشاره به وضعیت بازار سرمایه در سال ۱۳۹۹ ابراز کرد: از نظر من به دلیل جلوگیری از وقایعی مانند سال ۱۳۹۹ شاخص‌های بورس به ترتیبی اداره و کنترل می‌شوند که تازه واردها به این جمع بندی برسند که بورس مناسب آنها نیست و از بازار خارج شوند.
اندازه بازار و نقدینگی
مدیر عامل شرکت بورس اوراق بهادار تهران :
نقدینگی ها در بازار سرمایه بیمه می شوند
عصر بازار- شب گذشته برنامه تیتر امشب شبکه خبر با موضوع بررسی علل رشد شاخص کل بورس با حضور دکتر حسن قالیباف اصل، مدیرعامل شرکت بورس اوراق بهادار تهران، محسن خدابخش، مدیر نظارت بر بورس ها و بازارهای سازمان بورس و بهروز خدارحمی، کارشناس بازار سرمایه برگزار شد.
به گزارش پایگاه خبری «عصر بازار» به نقل از سنا ، حسن قالیباف اصل، مدیر عامل شرکت بورس اوراق بهادار تهران در خصوص رشد جهشی بازار سهام در دو جلسه معاملاتی اخیر با تاکید بر اینکه بررسی کل بازار نشان می دهد همه بخش ها در حال صعود هستند، گفت: نقدینگی های جدید در همه صنایع بازار جذب شده که مهمترین دلیل آن بررسی ارزش جایگزینی شرکت های بورسی است .
وی با تاکید بر اینکه شرکت ها در بازار سرمایه ارزانتر از ارزش واقعی خود هستند، گفت: در حال حاضر به طور قطع راه اندازی یک کارخانه مشابه بنگاه تولیدی که در بازار سرمایه وجود دارد از خرید سهام آن بنگاه تولیدی از بازار سرمایه بسیار گرانتر است.
مدیر عامل بورس تهران با تاکید بر اینکه رشد پرجهش بازار سرمایه به این شکل ادامه دار نخواهد بود، تاکید کرد: از یک مرحله به بعد متغیرهای بنیادی و ساختار سود و زیان شرکت ها پراهمیت می شود.
شرط تداوم رشد بازار
به گفته وی شرکت های بازار سرمایه واکنش های متفاوتی نسبت به متغیرهای کلان اقتصادی دارند به عنوان مثال رشد نرخ ارز برای شرکت های صادرات محور اتفاق مثبتی است اما برای بنگاه های تولیدی که مواد اولیه خود را وارد می کنند ، مشکل ساز خواهد بود.
مدیرعامل شرکت بورس با تاکید بر اینکه سرمایه گذاران باید با تحلیل بنیادی اقدام به خرید سهام کنند، تصریح کرد: اساس بازارهای مالی اعتماد است و قاعدتا برای ادامه رشد فعلی، ثبات قوانین و مقررات بسیار مهم است.
قالیباف اصل با اشاره به اینکه یک آلارم مثبت ارزی از سوی دولت توانست بخش قابل توجهی از نقدینگی ها را به سمت بازار سرمایه جذب کند، گفت: سرمایه گذاران به سیگنال های مثبت به سرعت واکنش نشان می دهند .
وی نقدینگی وارد شده به بازار سرمایه را فرصت بسیار خوبی دانست و ادامه داد: هم مدیران بازار و هم ناشران پذیرفته شده و هم دولت باید قدر این فرصت را بدانند ؛ چرا که این نقدینگی باعث توسعه در اقتصاد خواهد شد.
مدیرعامل شرکت بورس، ورود سرمایه های جدید را فرصتی برای تامین مالی شرکت ها اعلام کرد و افزود: بازار مثبت بهترین زمان برای تامین مالی است، چراکه در بازار راکد نمی توان تامین مالی انجام داد.
وی با تاکید بر ویژگی های افزایش حجم تامین مالی در بازار سرمایه گفت: تامین مالی باعث افزایش نقدشوندگی بازار سرمایه و افزایش قدرت مالی بنگاه های تولیدی می شود.
بهترین فرصت برای عرضه های اولیه
به گفته مدیر عامل شرکت بورس رونق بازار سرمایه بهترین فرصت برای عرضه های اولیه است، زیرا در روندهای رشدی بورس، عرضه های اولیه باعث کسب بازدهی های قابل توجه می شود. به همین دلیل شرکت هایی که در گذشته به دلیل رکود بازار سرمایه از ورود به آن منصرف شدند می توانند از پتانسیل امروز این بازار استفاده کنند.
وی با تاکید بر اینکه نقدینگی هایی که وارد بازار سرمایه می شود به طور مستقیم به بخش مولد اقتصاد تزریق شده و رشد و رونق اقتصادی را به همراه دارد، اظهار داشت: سایر بازارهای موازی بازارسرمایه کاذب و کوتاه مدت هستند که رشد اقتصادی و اشتغال ایجاد نمی کنند و امتیازی برای اقتصاد ندارند. به عنوان مثال افزایش نرخ ارز به اقتصاد کشور لطمه می زند و باعث کاهش ارزش پول ملی می شود.
قالیباف با تاکید بر اینکه رشد بازار سرمایه تازه آغاز شده است، گفت: درآمد شرکت ها هنوز هماهنگ با رشد نرخ ارز افزایش نیافته است که باعث رشد قیمت سهام شود.
چراغ سبز دولت به بازار سرمایه
وی با تاکید بر اینکه سرمایه گذاران به دنبال نشانه های مثبتی از تصمیم های دولتی برای ورود به بازار سرمایه هستند، گفت: این چراغ سبز از سوی دولت روشن شد و ورود نقدینگی های جدید به بازار سرمایه را رقم زد.
مدیر عامل شرکت بورس تهران درباره سهم بازار سرمایه از تامین مالی در اقتصاد گفت: نقش اصلی بازار سرمایه تامین مالی بنگاه های اقتصادی است و هر بنگاهی که وارد بازار سرمایه می شود هدفش تامین مالی سریع و ارزان از این بازار است.
وی با تاکید بر تنوع ابزارهای تامین مالی در بازار سرمایه گفت: یکی از ویژگی های بازار سرمایه، خلاقیت و نوآوری است و مهندسی مالی در این بازار، بر اساس نیازهای روز، به تعریف ابزار در حوزه های مختلف می پردازد.
به گفته قالیباف دولت در سال های گذشته، بسیاری از نیازهای مالی و بودجه ای خود را از بازار سرمایه تامین کرده است و همچنان این نقش بورس در حال پررنگ تر شدن است.
مدیرعامل شرکت بورس تاکید کرد: بازار سرمایه با سرعت و سهولت در تامین مالی بنگاه های تولیدی، هزینه ها را کاهش می دهد و هرچه بازار بزرگتری داشته باشیم سهم تامین مالی نیز در اقتصاد افزایش خواهد یافت.
محسن خدابخش: بازار سرمایه مولد محور است
در ادامه برنامه تیتر امشب، محسن خدابخش، مدیر نظارت بر بورس ها و بازارهای سازمان بورس بحث تورم و ارزش جایگزینی را مهمترین عوامل رشد بازار در روزهای اخیر دانست و گفت: بازار سرمایه مکانی برای تامین مالی بلند مدت شرکت ها است و باعث می شود بنگاه های تولیدی بتوانند افراد عادی را به عنوان سهامدار خرد در سود و زیان خود شریک کنند .
وی با تاکید بر اینکه بازار سرمایه تنها بازاری است که می تواند باعث رشد اقتصادی شود، گفت: تداوم ورود نقدینگی به بازار سرمایه باعث افزایش سرمایه شرکت ها و ورود شرکت های جدید به این بازار می شود که چرخه اقتصاد را روانتر و تامین مالی را بهبود می بخشد.
خدابخش درباره روند آینده بازار سهام گفت: در بازار سرمایه همه صنایعی که در بازارهای موازی فرصت سرمایه گذاری دارند، فعال هستند. به عنوان مثال حوزه مسکن و ساخت و ساز یا طلا و سکه، در بازار سرمایه نمایندگانی دارند.
وی با تاکید بر اینکه تفاوت بازار سرمایه با سایر بازارها این است که این بازار مقام ناظر دارد که از شرکت های پذیرفته شده ، شفاف سازی می خواهد، گفت: فرصت سرمایه گذاری در همه صنایع برای علاقمندان به این بازار مهیا است . بازار سرمایه به جذب نقدینگی و رونق تولید کمک می کند، علاوه بر اینکه از شفافیت بالایی نیز برخوردار است.
مدیر نظارت بر بورس ها و بازارهای سازمان بورس ادامه داد: ثبات در سیاست گذاری یکی از مولفه های مهم رشد بازار سرمایه است. وقتی سرمایه گذار از ثبات تصمیم های اقتصادی اطمینان داشته باشد می تواند برای چشم انداز آینده و بانگاه بلند مدت سرمایه گذاری در بازار انجام بدهد.
وی در ادامه به اقدامات سال گذشته سازمان بورس اشاره کرد و گفت: با توجه به اصلاح دستورالعمل های معاملاتی میانگین تاخیر شرکت ها در انتشار گزارش های دوره ای به شدت کاهش یافته است که باعث می شود بازار سرمایه به سمت کاراتر شدن حرکت کند.
خدابخش با اشاره به این که عدم تقارن اطلاعاتی تا حد زیادی از بین رفته است، خاطرنشان کرد: بازار سرمایه مولد محور است و یکی از نقش های اصلی آن کمک به تامین مالی شرکت ها به صورت بلند مدت است که باعث روانتر شدن اقتصاد می شود.
نگرانی جامعه از تورم انتظاری
بهروز خدارحمی، کارشناس بازار سرمایه نیز در برنامه تیتر امشب شبکه خبر با اشاره به اینکه جامعه نگران تورم انتظاری است و قصد دارد سرمایه اش را بیمه کند، گفت: در این شرایط اگر بازاری نظامند را در اختیار جامعه قرار دهیم از آن به خوبی استفاده می کند، در غیر این صورت سرمایه ها با نگاه سفته بازانه به اقتصاد ضربه می زنند.
وی طیف نگران از تورم را که به سمت بازارهای غیر مولد هجوم برده اند مورد توجه قرار داد و اظهار داشت: امروز شرایطی فراهم شده که این گروه در نزدیکترین بازار به تولید، سرمایه گذاری کنند.
این استاد دانشگاه با تاکید بر اینکه بازار سرمایه نزدیکترین بازار به بخش تولید کشور است، ادامه داد: با ورود سرمایه ها به بازارهای کاذب و غیر مولد بخش کوچکی از جامعه سود می کنند اما زیان بخش عمده ای از مردم و کاهش قدرت خرید جامعه را به دنبال دارد.
وی رشد بازار سرمایه را باعث رونق تولید دانست و گفت: البته بازارهای غیر مولد زودتر از بازار سرمایه رشد خود را آغاز کردند و صنایع خوش پتانسیل بورسی با تاخیر صعودی شدند .
آهنگ رشد بورس ادامه دار است
خدارحمی معتقد است در شرایط امروز مردم به این نتیجه رسیده اند که با خرید سهام پرپتانسیل می توانند سرمایه های خود را بیمه کنند. البته افزایش نگاه کنترلی دولت به بازارهای سوداگرانه یکی از دلایل این موضوع است. اگر این کنترل از 10 الی 15 سال گذشته آغاز شده بود و فرهنگ سازی ورود سرمایه ها به بازار سرمایه انجام می شد بسیاری از مشکلات امروز وجود نداشت.
به گفته وی، بازار سرمایه با وجود نهادهای نظارتی قدرتمند اجازه افزایش لجام گسیخته قیمت ها را نمی دهد و اگر کسی قصد دارد متناسب با درصد ریسک پذیری اش سرمایه گذاری کند، بازار سرمایه بهترین گزینه است.
وی با اشاره به اینکه تا چند سال گذشته مردم عادت کرده بودند سرمایه های خود را بدون پذیرش هر ریسکی در بانک ها سپرده کنند، گفت: اما با توجه به سرنوشت برخی بانک ها و موسسات مالی و کنترل نرخ بهره ، فرهنگ سازی اجباری در جامعه رخ داد که افراد را مجبور می کند برای سرمایه گذاری میزانی از ریسک را بپذیرند و در این شرایط بازار سرمایه بهترین گزینه است. چراکه این بازار باعث افزایش ارزش پایدار دارایی ها است و به سایر اقشار جامعه نیز اسیب نمی زند.
این کارشناس بازار سرمایه در ادامه گفت: آهنگ رشد بورس شاید کند شود ولی ادامه دار خواهد بود.
خدارحمی با اشاره به اینکه با توجه به شرایط منطقه ای کشور ما افزایش ارزش صنایع پرپتانسیل نگران کننده نیست، اظهار داشت: اما این نگرانی وجود دارد که سرمایه گذاران به خصوص گروه های تازه وارد تصور کنند رونق در همه بخش ها و صنایع بازار سرمایه به یک اندازه وجود دارد .
سرمایه گذاران سنجیده رفتار کنند
وی با تاکید بر اینکه سرمایه گذاران با تامل و سنجیده نسبت به خرید سهام اقدام کنند، افزود: سهامداران برای خرید سهام عجله نکنند و اسیر هیجانات نشوند؛ چراکه رشدهای پرسرعت ادامه دار نیست.
این کارشناس بازار سرمایه به معامله هزار میلیارد تومانی سهام در بازارهای بورس و فرابورس طی معاملات روز یکشنبه اشاره کرد و گفت: حجم معاملات رقم بزرگ و معناداری است.
خدارحمی تاکید کرد: بازار سرمایه بارها توانسته مشکلات بخش های مختلف اقتصاد را برطرف کند و با اتکا به بازار سرمایه بسیاری از مسائل برطرف شده است. راه اندای بازار بدهی، انتشار اسناد خزانه و حتی گواهی سکه طلا گواه این مدعاست که بازار سرمایه می تواند نقش کلیدی در اقتصاد داشته باشد.
وی پتانسیل جذب یک هزار میلیارد تومان در یک روز را توسط بازار سرمایه اتفاق قابل تاملی دانست و به سرمایه گذران توصیه کرد: سنجیده حرکت کنند.
خدارحمی با اشاره به اینکه بازار سرمایه کاملا برعکس سایر بازارها است که مشاورانش همیشه طرف خرید یا فروش هستند و بی طرف کسی را راهنمایی نمی کنند ، گفت: بازار سرمایه نهادهایی را تاسیس کرده که حتی اجازه خرید و فروش هم ندارند و نقش آنها به طور صرف مشورتی است.
وی معتقد است بازار سرمایه با وجود اثرات خوبی که بر اقتصاد دارد هنوز به اندازه ای نرسیده که بتواند بار کل اقتصاد را به دوش بکشد. از همین رو، بهتر است دولت مشوق های جدید ارزی را به شرکت های بورسی به عنوان شفاف ترین بخش اقتصاد تخصیص دهد تا بورس رشد کند.
این کارشناس بازار سرمایه با تاکید بر اینکه دولت باید نقش های بیشتری را به بازار سرمایه واگذار کند،گفت: اگر دولت بهای بیشتری به بازار سرمایه بدهد، این بازار در سالهای آینده بزرگتر خواهد شد و می تواند باعث رونق اقتصادی شده و سهم قابل توجهی در کل اقتصاد داشته باشد.
وی ضعف در وضع قوانین کنترلی ، نظارتی و مالیاتی را برای بخش های سفته بازانه و سوداگرانه بسیار ضعیف دانست و گفت: باید برای این بخش ها قوانین سخت گیرانه تصویب کرد و از آنها مالیات گرفت .
این استاد دانشگاه با اشاره به اینکه بازار سرمایه از شدت شفافیت به مرحله عریانی رسیده است،گفت: به نظر می رسد این شفافیت به ضرر شرکت های بازار سرمایه شده و مشوق منفی ایجاد کرده است.
خدارحمی با تاکید بر اینکه دولت باید همه همت خود را برای کنترل بخش های سفته بازانه و سوداگرانه بگذارد،گفت: شرکت های بازار سرمایه با توجه به شفافیت بالایی که دارند باید در کمترین زمان ممکن فرآیند مالیاتی را بگذرانند. این شرکت ها باید از شفافیت خود منتفع شوند و دولت با وضع مشوق هایی برای آنها به جامعه علامت مثبت برای ورود به بازار سرمایه را بدهد.
دیدگاه شما