فرمول محاسبه شاخص کل بورس


(ارزش جاری بازار در زمان مبدا/ ارزش جاری بازار سهام در زمان محاسبه)* 100 = شاخص کل

همه چيز درباره محاسبه شاخص بورس

روش محاسبه شاخص این روزها محل بحث فعالان بازار است. برخی بر این باورند که شاخص کل بورس تهران بیشتر خط صعودی بورس را ترسیم می‌کند، همچنین گفته می‌شود که تغییر روش محاسبه شاخص از آذر ماه ۸۷ امکان مقایسه تاریخی روند بورس را سلب کرده است.

این شاخص در 11ماه نخست امسال بیش از 100درصد رشد کرد. پرسش اینجاست که آیا فعالان بورس درست استدلال می‌کنند؟ شاخص کل بورس تهران فراز و نشیب‌های زیادی را پشت‌سر گذاشته است. در گذشته شاخص کل بورس تهران از میانگین قیمت سهام شرکت‌های بورس به دست می‌آمد و به همین دلیل تا قبل از آذر ماه سال87 به شاخص کل بورس تهران شاخص قیمت هم گفته می‌شد اما از آذر ماه سال87 تاکنون مولفه سود نقدی شرکت‌ها در شاخص بورس محاسبه می‌شود. در واقع شاخص بورس تهران حاصل جمع افزایش قیمت سهام و سود نقدی شرکت‌های بورس است، به همین دلیل است که به آن شاخص قیمت و سود نقدی هم می‌گویند. موضوع این است که روش محاسبه شاخص بر مبنای چنین فرمولی میزان شتاب و سرعت رشد شاخص را بیشتر نشان می‌دهد. برخی فعالان بازار سرمایه معتقدند که مدل جدید شاخص که به‌عنوان شاخص کل بورس از اواخر سال87 طراحی و مورد محاسبه قرارگرفته، بیانگر واقعیت بازار فرمول محاسبه شاخص کل بورس نبوده و از سقوط پی‌در‌پی شاخص جلوگیری می‌کند.

بورس اوراق بهادار تهران از فروردین ماه 1369 اقدام به محاسبه و انتشار شاخص قیمت برمبنای عدد پایه 100 و با نام تپیکس (TEPIX) کرد که این شاخص، نماگر تغییرات قیمت کل بازار بوده و به صورت میانگین وزنی محاسبه می‌شد.

این شاخص در آن زمان 52 شرکت را دربرمی‌گرفت و درصورتی‌ که نماد شرکتی بسته بود یا برای مدتی معامله نمی‌شد، قیمت آخرین معامله آن در شاخص لحاظ می‌شد و تعداد سهام منتشره شرکت‌ها، معیار وزن‌دهی در این شاخص بود که این امر منجر به تأثیر بیشتر شرکت‌های بزرگ در شاخص می‌شد.

در این میان شاخص قیمت و بازده نقدی یا همان شاخص بازده کل با نماد TEDPIX از فروردین1377 در بورس تهران محاسبه و منتشر شده است. تغییرات این شاخص نشانگر بازده کل بورس است و از تغییرات قیمت و بازده نقدی پرداختی متأثر می‌شود. این شاخص تمامی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس را در بردارد و شیوه وزن‌دهی و محاسبه آن همانند شاخص کل قیمت (TEPIX) است و تنها تفاوت میان آن در شیوه تعدیل آنهاست، به‌طوری که شاخص قیمت و بازده نقدی علاوه بر موارد تعدیل شاخص قیمت، درصورت پرداخت سود نقدی نیز تعدیل می‌شود. علاوه بر این شاخص بازده (سود) نقدی که با نماد TEDIX منتشر می‌شود، بیانگر سطح عمومی بازده نقدی پرداختی شرکت‌هاست و مقدار آن از تقسیم پایه شاخص کل قیمت (TEPIX) بر پایه شاخص بورس (قیمت و بازده نقدی)(TEDPIX)، به دست می‌آید.

چرا محاسبه شاخص کل بورس تغییر کرد؟

شاخص کل قیمت، شاخص قیمت و بازده نقدی، شاخص بازده نقدی، شاخص صنعت، شاخص 50 شرکت فعال‌تر شاخص تالار اصلی و فرعی از شاخص‌هایی بودند که در بورس اوراق بهادار تهران مورد محاسبه قرار می‌گرفتند ولی در راستای اجرای بند 3 مصوبه شورای بورس و اوراق بهادار در تاریخ هشتم مرداد86، مقرراتی برای تغییر در محاسبه شاخص بورس به پیشنهاد هیأت مدیره سازمان بورس ارائه شد و در تاریخ 30 اردیبهشت 1387 در 10 ماده و 3 تبصره دستورالعمل نحوه تغییر شاخص‌های بورس یا تعریف شاخص‌های جدید تصویب شد.

بر اساس این مصوبه بود که شورای بورس اقدام به انتشار مقررات اجرایی نحوه تغییر در شاخص‌های بورس یا تعریف شاخص‌های جدید در بازار سهام کرد و همزمان با راه‌اندازی نرم‌افزار جدید معاملات موسوم به جم در روز 16 آذرماه، شاخص قیمت و دیگر شاخص‌های بورسی تغییراتی نسبت به گذشته پیدا کردند، به‌طوری که شاخص بازده نقدی و قیمت از سال87 به‌عنوان شاخص کل در بورس معرفی شد و در حال حاضر به جای شاخص قیمت، شاخص کل بورس به همراه شاخص صنعت، شاخص بازار اول، شاخص بازار دوم و شاخص آزاد شناور و شاخص 30 شرکت بزرگ در بورس اوراق بهادار تهران محاسبه می‌شود.

شاخص قیمت که به‌عنوان شاخص قدیم بورس مطرح است در گذشته بر اساس تغییرات قیمت سهام بازار محاسبه می‌شد، به‌طوری که تغییرات تمام شرکت‌های بورسی در این شاخص لحاظ می‌شد اما در محاسبه فعلی شاخص قیمت از قیمت تعدیل شده استفاده می‌شود، به‌طوری که قیمت سهم پس از تقسیم سود نقدی کاهش پیدا می‌کند که در محاسبه جدید، پایه شاخص به اندازه سود تقسیم شده، تعدیل می‌شود تا تاثیری بر شاخص نگذارد. لذا شاخص قیمت تنها بر اساس تغییرات قیمت محاسبه می‌شد ولی شاخص سود نقدی اثر تقسیم سود را نیز مورد بررسی قرار می‌دهد.

به‌عنوان مثال، در محاسبه جدید شاخص درصورتی که قیمت سهام یک شرکت بورسی قبل از برگزاری مجمع عمومی عادی سالانه یک‌هزار و 200 ریال باشد و این شرکت 200 ریال سود در مجمع تقسیم کند، در روز گشایش نماد تغییرات قیمت نسبت به مبلغ یک هزار ریال انجام می‌شود تا تاثیری در شاخص به وجود نیاید.

اما درگذشته نحوه محاسبه شاخص به گونه دیگری بود، به‌طوری که اگر سهام یک شرکت بورسی یک‌هزار و 200ریال بود و در مجمع 200ریال سود تقسیم می‌کرد، نماد با قیمت1100 ریال باز می‌شد که این امر شاخص را منفی می‌کرد. بنابراین در محاسبه جدید، تغییرات شاخص نسبت به مرز یک هزار ریال برای شرکت مذکور انجام می‌شود تا تاثیری در شاخص ایجاد نشود.

اشکالات شاخص فعلی بورس

به این ترتیب با تغییرات ایجاد شده در محاسبه شاخص بورس تهران، در شاخص فعلی، قیمت سهام یک شرکت قبل از مجمع منهای سود تقسیمی این شرکت محاسبه می‌شود که عمده‌ترین اشکال محاسبه آن در این است که امکان مقایسه شاخص با گذشته از فرمول محاسبه شاخص کل بورس بین رفته و نمی‌توان بر مبنای اعداد سال گذشته به یک نتیجه منطقی در مورد روند حرکت شاخص در سال‌جاری رسید.

علاوه بر این سود نقدی شرکت‌ها در زمان بازگشایی نماد سهام آنان پس از مجمع از مخرج کسر محاسبه بازدهی کسر می‌شود که سبب رشد در محاسبه شاخص می‌شود و دلیل این موضوع نیز تلاش برای جلوگیری از نزول شاخص در دوران نزول است. عدم تطابق حرکت شاخص با حرکت قیمت‌ها، سردرگمی سهامداران و کاهش اعتماد به شاخص از جمله انتقادات وارده به شاخص جدید است که این مسائل موجب شده کارکرد شاخص به‌عنوان نماگر رویه کلی بازار در پرده ابهام قرار گیرد. بر این اساس است که برخی از فعالان بازار سرمایه نسبت به نحوه محاسبه شاخص، افزایش و مقایسه آن اعتراض داشته و معتقدند که شاخص‌های قدیمی نیز باید در نرم‌افزار جدید معاملاتی بورس تعریف و برای عموم نمایش داده شوند. با واقعی‌کردن شاخص و پذیرش اشتباهات شاخص می‌توان بازار را از فشار زیاد رهانید و سرمایه‌گذاران را از نگرانی بیرون آورد.

آیا رشد شاخص ارتباطی به تغییر فرمول دارد؟

رشد شاخص بورس به تبع تغییر فرمول محاسبه، از بازده قیمت به بازده نقدی و قیمت، فارغ از منطق تغییر شاخص این سؤال را مطرح می‌کند که آیا این تغییر اساسا درست و منطقی بوده یا نه و آیا رشد اخیر شاخص بورس ارتباطی به تغییر فرمول محاسبه آن دارد؟

در این میان یکی از کارگزاران بورس نحوه محاسبه شاخص کل بورس را مورد توجه قرار داد و گفت: یکی از اشکالات محاسبه شاخص کل بورس این است که اگر 5درصد سهام شرکت در بورس پذیرفته شده باشد، کل شرکت در محاسبه شاخص لحاظ می‌شود. لذا باید شاخصی مورد محاسبه قرار گیرد که بیان‌کننده وضعیت بازار باشد. وی با بیان اینکه شاخص کل بورس با شاخص قیمت و بازده نقدی پیوند زده شده است، ادامه داد: در محاسبه شاخص قدیم زمانی که شرکت‌ها سود تقسیم می‌کردند، شاخص کاهش پیدا می‌کرد ولی شاخص جدید طوری محاسبه می‌شود که با تقسیم سود شاخص افزایش می‌یابد، به‌طوری که در حال حاضر نیمی از بازدهی بورس از ابتدای سال تاکنون به‌دلیل برگزاری مجامع و تقسیم سود نقدی است.

شاخص فعلی واقعی‌تر از شاخص قبلی است

در این میان مدیرعامل شرکت بورس اوراق بهادار نظر دیگری دارد و معتقد است که شاخص کلی که در حال حاضر در بورس تهران محاسبه می‌شود واقعی‌تر از شاخص قبلی است. دکتر حسن قالیباف‌اصل در پاسخ به این سؤال فرمول محاسبه شاخص کل بورس فرمول محاسبه شاخص کل بورس که آیا شاخص کل بورس واقعیت‌های بازار را نشان می‌دهد یا نه گفت: شاخصی که در گذشته به نام شاخص قیمت مورد محاسبه قرار می‌گرفت، بخشی از واقعیت را نشان می‌داد که آن واقعیت فقط بازده به خاطر تغییرات قیمت بود ولی شاخص فعلی، بازده کل را نشان می‌دهد که هم شامل تغییرات قیمت و هم سود نقدی است؛ لذا شاخص کلی که در حال حاضر محاسبه می‌شود واقعی‌تر است زیرا کل واقعیت بازار را نشان می‌دهد.

رشد پی‌در‌پی شاخص فعلی

آمار روند حرکتی شاخص بورس از سال83 تاکنون بیانگر واقعیت دیگری است و این موضوع را به ذهن متبادر می‌کند که شاخص جدید برای رشد طراحی شده است! به‌طوری که شاخص قدیم بورس اوراق بهادار کشور که تنها با احتساب بازده قیمت محاسبه می‌شد در بهترین حالت و بالاترین رقم خود توانست در سال82 به رقم 3هزار و 809 واحد برسد و بعد از آن روند نزولی را طی کرد.

آمار حرکت شاخص کل بورس از ابتدای سال88 و بعد از تغییر فرمول محاسبه شاخص، نشان می‌دهد که شاخص کل بورس از همان ابتدای سال روند صعودی خود را آغاز کرد و از کانال 7هزار واحد در ابتدای سال به 12هزار و 537 واحد در پایان سال رسید. اما این پایان ماجرا نبود و روند پرشی و جهشی شاخص کل بورس طبق فرمول جدید در سال89 به اوج خود رسید و این متغیر مهم اعداد 13هزار، 14هزار، 15هزار، 16هزار، 17هزار و در نهایت 18هزار را فتح کرد که بیشترین رکورد شاخص بورس نیز مربوط به فصل مجامع و تقسیم سود شرکت‌ها بوده است.

این حرکت در سال‌های 90، 91 و 92 هم تکرار شد، به گونه‌ای که شاخص بورس در این سال‌ها، به‌خصوص امسال رشد فزاینده‌ای را تجربه کرد و از 38هزار واحد در رکوردی بی‌سابقه به 80هزار واحد رسید. همانطور که آمار نشان می‌دهد بعد از تغییر فرمول محاسبه شاخص کل، این متغیر مهم هیچ‌گاه شاهد سقوط 5 هزار واحدی همانند سال‌های83 تا 87 نشده و همواره مسیر خوش و خرمی را پیموده است.

مرکز پژوهش‌های مجلس شورای اسلامی در سال گذشته نحوه محاسبه شاخص‌های اصلی بورس تهران را مورد ارزیابی قرار داده و با توجه به انتقادات وارده بر نحوه محاسبه شاخص پیشنهادهای جدیدی برای نحوه محاسبه ارائه کرده است. همچنین این مرکز اعلام کرد که با توجه به اهمیت حیاتی وجود اطلاعات در بازارهای مالی ضروری است که شاخص قیمت برای تمامی روزهای کاری بورس از تاریخ انقطاع آن در آذرماه 1387 تاکنون محاسبه و منتشر شود؛ لذا این مرکز پیشنهادهایی برای محاسبه شاخص ارائه کرد.

این مرکز عنوان کرد از آنجا که محاسبه شاخص برای تمامی ساعات معاملاتی دشوار است پیشنهاد می‌شود حداقل شاخص قیمت بر مبنای قیمت روزانه (قیمت آغازین، پایانی یا میانگین این دو) محاسبه شده و در اختیار فعالان بازار قرار گیرد. این کار، عملا امکان انتخاب یکی از دوشاخص قیمت یا بازده کل را برای فعالان بازار فراهم می‌کند. مدیرعامل شرکت بورس در مهرماه امسال در نشست خبری اظهار کرد: قرار است شاخص بازده نقدی منتشر شود که مستقل از شاخص کل، بازده نقدی و بازده قیمت را مورد محاسبه قرار دهد.

به گفته قالیباف‌اصل، نرم‌افزار این سیستم توسط شرکت بورس در حال تهیه است تا اطلاعات را از سیستم معاملات بگیرد زیرا سیستم معاملات بورس محاسبه شاخص را انجام می‌داد اما تنظیمات آن به شکلی بود که شاخص کل را محاسبه می‌کرد که امیدواریم با طراحی این نرم‌افزار، شرکت بورس بتواند شاخص قیمت را محاسبه کند. وی اعلام کرد:‌ به‌دنبال این هستیم تا نرم‌افزاری طراحی شود که مانند شاخص کل بتواند هر لحظه از زمان بازار مورد محاسبه قرارگیرد و اطلاعات را در اختیار بازار قرار دهد.

تقسیم سود نقدی شاخص را بالا می‌برد

حسن قالیباف‌اصل، مدیرعامل شرکت بورس در مورد اینکه آیا رشد اخیر شاخص به تغییر فرمول محاسبه آن ارتباطی دارد یا نه، گفت: در ماه‌هایی از سال سود نقدی روی رشد شاخص اثرگذار است و آن هم‌زمانی است که مجمع عادی شرکت‌ها برگزار می‌شود و شرکت‌ها سود نقدی تقسیم می‌کنند ولی زمانی که مجمع برگزار نمی‌شود، شاخص قیمت هر تغییری کند، شاخص کل نیز همانقدر دچار تغییر می‌شود. وی اضافه کرد: لذا تقسیم سود نقدی که در شاخص بورس اثرگذار است فقط مربوط به ماه‌هایی از سال و معمولا در تیر ماه و فصل مجامع شرکت‌هاست و در مابقی ماه‌های سال این موضوع تاثیری روی شاخص کل بورس ندارد. قالیباف‌اصل در ادامه تاکید کرد: شاخص اصلی بورس همان شاخص کل است که شاخص کاملی بوده و در آینده نیز نحوه محاسبه آن تغییری نمی‌کند.

ویژگی های انواع شاخص بورس

در خصوص تعریف ویژگی های انواع شاخص بورس در ایران ،جالب است بدانید در تمام بازارهای بورس جهان شاخص های زیادی برای گروه ها و شرکت های مختلف محاسبه می شود. به عنوان مثال،بورس لندن (FTSE)، توکیو (NIKIIE) و (TOPIX)، آمستردام (AEX)،فرانسه (CAC) و آلمان (DAX) می باشد. در بورس اوراق بهادار تهران نیز،شاخص های بسیاری محاسبه می گردد که هر فرد با توجه به نیاز خود از آنها استفاده می کند.

شاخص کل قیمت (TEPIX) :

مخفف کلمه شاخص کل قیمت،TEHRAN PRICE INDEX می باشد که یکی از اصلی ترین شاخص های بورس اوراق بهادار تهران است که روش محاسبه آن بر اساس فرمول زیر به نام فرمول لاسپیرز صورت می گیرد:

<(ارزش جاری بازار * تعداد سهام منتشره) / (ارزش پایه سهام * تعداد سهام در سال پایه)>* عدد ۱۰۰
این فرمول محاسبه مربوط به سال پایه ۱۳۶۹ می باشد. این شاخص نشان دهنده آن است که ارزش کل بازار نسبت به سال پایه با همان سال ۱۳۶۹ چند برابر شده فرضا شاخص ۱۷۷۰۰ نشان می دهد که ارزش بازار نسبت به سال ۱۳۶۹ که سال پایه می باشد ۱۷۷ برابر شده است.

ویژگیهای شاخص کل قیمت عبارتند از:

۱- موزون بودن: چون در محاسبه شاخص،ارزش سهام در تعداد سهام منتشره ضرب می شود،پس تغییرات قیمت سهام بر اساس تعداد سهام منتشر شده شرکت ها در شاخص تاثیرگذار است.به عبارتی هر چقدر تعداد سهام منتشره شرکت بیشتر باشد، تغییرات قیمت سهم مورد نظر، تاثیر بیشتری بر روی شاخص خواهد گذاشت.
۲- جامع بودن: این شاخص، به دلیل اینکه بر اساس تغییرات سهام تمام شرکتهای مورد تایید در بورس اوراق بهادار، محاسبه می گردد ،نمایانگر جامع بودن است.
۳- در دسترس بودن: شاخص کل قیمت به لحاظ اینکه به طور لحظه ای توسط سازمان بورس اوراق بهادار محاسبه و در اختیار افراد قرار می گیرد لذا خصیصه در دسترس بودن را دارد.

شاخص سهام شناور:

سهام شناور متعلق به سرمایه گذاران است و آماده ی عرضه و تقاضا در روزهای معاملاتی آتی می باشد . این شاخص نیز مثل شاخص قیمت است با این تفاوت که سهام شناور در دست سرمایه گذاران را بررسی می کند.

شاخص بازده نقدی (TEDIX):

شاخص بازده نقدی از تفاضل منطقی شاخص قیمت و بازده نقدی از شاخص قیمت به دست می آید و نشان دهنده تغییرات بازده نقدی سهام می باشد.
دقت داشته باشید که عدد پایه شاخص های قیمت و بازده نقدی و بازده نقدی سهام در آغاز سال ۱۳۷۷ برابر ۱۶۵۳.۰۸ در نظر گرفته شده که همسنجی این دو را با شاخص کل قیمت در آن تاریخ امکان پذیر سازد.

شاخص صنعت:

فرمول محاسبه شاخص صنعت،همانند محاسبه شاخص کل می باشد و نشان دهنده تغییرات در ارزش سهام شرکت های صنعتی است و برای هر صنعت به طور جداگانه محاسبه می گردد.در بازار بورس اوراق بهادار حدود ۶۱۴ شرکت فعال می باشند

شاخص مالی:

فرمول محاسبه شاخص مالی مشابه محاسبه شاخص کل می باشد و نشان دهنده تغییرات در ارزش سهام شرکتهای سرمایه گذاری می باشد.

شاخص شرکت:

فرمول محاسبه شاخص شرکت مشابه محاسبه شاخص کل قیمت می باشد که برای هر شرکتی بطور جداگانه محاسبه می گردد و برای محاسبه آن شاخص هر شرکتی را در بدو ورود ۱۰۰ تعیین نموده اند.

شاخص پنجاه شرکت فعال:

هر چند وقت یکبار بورس اقدام به انتشار نام شرکت هایی که سهام آن ها یشترین سودآوری را در بازه زمانی مشخصی داشته اند،می نماید.

شاخص کل بازار بورس چیست؟

شاخص کل بازار بورس

شاخص کل بورس نشان دهنده چیست و چگونه محاسبه می شود؟ در مورد شاخص کل بورس خیلی از افراد به ویژه تازه واردان بورسی سوالات زیادی دارند. مهم ترین و پرتکرارترین سوال این است که شاخص کل بازار بورس چیست و فرمول محاسبه آن از چه قرار است؟ یا این که شرکت های بورسی چگونه در عدد شاخص کل بازار بورس تاثیر می گذارند و آیا تاثیر همه شرکت ها یکسان است یا خیر؟ در این مطلب قصد داریم تمام ابهامات در مورد شاخص کل بازار بورس تهران را برطرف کنیم و به شما قول می دهم که در انتهای این مطلب مختصر و ساده، شما قادرید شاخص کل بورس را برای اطرافیان خود تعریف کنید و به اطلاعات بورسی خود اضافه کنید، پس همه چیز راجب شاخص کل بازار سرمایه رو در این مطلب بخونید.

شاخص کل بازار بورس

چنانچه شما هم پیگیر وضعیت بورس باشید، حتما کلمه شاخص بورس زیاد به گوشتان خورده است. در واقع این همان شاخصی است که بارها در تلویزیون، رادیو و دیگر رسانه‌ ها از رشد و افت آن صحبت به عمل می آید. در یک تعریف ساده، شاخص های بورس معیار سنجش بازار بورس ایران به حساب می آیند. بورس اوراق بهادار که در حال حاضر جایگاه خاصی در بین صاحبان سرمايه پیدا کرده است و دارای اصطلاحاتی است كه فعالان اين بازار بايد آگاهی كافی در اين زمينه داشته باشند و به ‌اصطلاح عاميانه با چم ‌و خم آن آشنا باشند.

به این شاخص، شاخص قیمت و بازده نقدی نیز گفته می شود که نشان دهنده سطح عمومی قیمت ‌ها و سود نقدی سهام شرکت‌ های بورسی است. در حقیقت این شاخص بیانگر میانگین بازدهی سرمایه ‌گذاران در بورس است. شاخص بورس از جمله معیارهای اصلی بازار بورس محسوب می شود كه آشنايی با آن و كاربردهايش در روند سرمايه‌ گذاری فعالان اين بازار اثرات زیادی دارد. در اين مطلب راهنما تلاش کرده ایم تا اطلاعات مورد نیاز برای اين كه بدانيد شاخص بورس یعنی چه و چطور بر مبنای نمودار شاخص بورس سرمايه‌ گذاری كنيد ارائه شود، پس تا انتها با وب سایت تخصصی سرمایه گذاری آنلاین مای مانی همراه بمانید.

شاخص کل بازار بورس چیست؟

اصطلاح شاخص یا Index نشان دهنده عددی است که با استفاده از آن می ‌توان تغییرات یک یا چند متغیر را در طول مدت ‌زمان معینی مورد ارزیابی قرار داد. در بازار بورس هم شاخص‌ های بسیاری برای نشان دادن وضعیت عمومی این بازار وجود دارند. هر شاخص از فرمول محاسباتی خاص خود داراست و هر کدام از آن ‌ها جنبه‌ های مختلفی از وضعیت گذشته و فعلی بازار بورس را نشان می‌ دهند.

به این منظور که بدانید شاخص بورس چیست ، با ید با مفهوم شاخص کل یا TEPIX آشنا شوید. شاخص کل یا شاخص قیمت پرکاربردترین شاخص بورس به حساب می آید و نشان دهنده میزان تغییرات قیمت سهام شرکت‌ های حاضر در بورس می باشد که می ‌تواند بازدهی این بازار را نشان دهد، لذا چنانچه شاخص کل بورس در ابتدای سال ۲۰ هزار واحد باشد و در پایان سال با ۱۰ هزار واحد افزایش به ۳۰ هزار واحد برسد، معنای آن این است که میانگین بازدهی بورس از محل افزایش قیمت سهام شرکت‌ها در آن سال ۵۰ درصد بوده است.

البته نباید این نکته را از یاد برد که تاثیر شرکت ‌های بزرگ در افزایش یا کاهش شاخص کل بسیار زیاد است و این امر شاید یکی از نقاط ضعف این شاخص باشد. به عنوان مثال چنانچه اغلب سهام بازار با درصدهای منفی معامله شوند، چند معامله با درصد مثبت بر روی سهام شرکت ‌های بزرگ می ‌تواند شاخص کل بورس را مثبت کند و برعکس. البته برای رفع این مشکل از شاخص کل هم‌ وزن استفاده به عمل می آید که در ادامه به آن اشاره خواهیم داشت. در شاخص هم وزن، تاثیر معاملات و قیمت سهام های مختلف بازار بر روی شاخص یکسان است و شرکت بزرگ و کوچک معنایی ندارد.

شاخص کل بورس نشان دهنده چیست ؟

شاخص ‌ها عمدتا معیارهای رکود یا رونق اقتصادی در بازار سرمایه هستند، از همین روی فعالان بازار سرمایه با بررسی اين شاخص‌ ها قادرند به وضعیت کلی بازار اشراف پیدا کرده و حتی تغییرات احتمالی قیمت ‌ها در آینده را پیش بینی نمایند، از طرفی سهامداران از طریق شاخص‌ ها، قادرند تغییرات یک پدیده را در دو زمان متفاوت با يكديگر مقايسه نمایند. برای مثال با استفاده از شاخص قیمت می ‌توان صنایع مختلف را با یکدیگر مورد مقایسه قرار داد و فهمید که در حال حاضر بهترین صنعت برای سرمایه گذاری و حتی نوسان گیری کدام است.

اما در نظر داشته باشید که شاخصی كه در اخبار راديو و تلويزيون از آن به‌ عنوان شاخص بورس نام می برند، شاخص كل است كه همه شركت‌ های بورس را در برمی ‌گیرد. شاخص كل در حقیقت مهم‌ ترین شاخص بورس به شمار می رود. به بیان دیگر شاخص کل بیان کننده رفتار عمومی تمام فعالان بازار است. اگر سرمایه ‌گذاران به بازار سهام اقبال نشان دهند، سمت خریدار کمی سنگین‌ تر از سمت فروشنده خواهد شد.

می توان گفت که این عدم تعادل شاخص را به سمت بالا هدایت خواهد کرد، ولی خروج سرمایه‌ ها از بازار می‌ تواند شاخص را به سمت کاهش سوق دهد. در مجموع شاخص کل نشان می ‌دهد که سرمایه ‌دارها چقدر به بازار سرمایه امید دارند. حالا فرض کنید که قیمت هیچ سهمی تغییر نکند. آیا باز هم امکان دارد شاخص بورس تغییر کند؟ بله! با تغییر در مقدار سود شرکت ‌ها. البته در واقعیت هرگز شاهد همچین اتفاقی نخواهیم بود، به خاطر این که تغییر در سود هر سهم قطعا بر روی قیمت سهام تاثیر می گذارد.

تعریف شاخص کل بورس به زبان ساده

منظور از شاخص بورس عددی است که وضعیت کلی بورس و جریان رشد یا کاهش این بازار را نشان می دهد. ما در بورس شاخص های گوناگونی داریم که هریک از آن ها وضعیت بورس را از جنبه های مختلف به ما نشان می دهند، که محاسبه هر یک از این فرمول محاسبه شاخص کل بورس شاخص ها با فرمول های متفاوتی صورت می پذیرد. یعنی برای تحلیل آن ابتدا باید کارکرد آن شاخص را بدانیم. نکته حائز اهمیت دیگر در مورد شاخص بورس این است که مثبت یا منفی بودن شاخص همیشه به معنی سودآوری یا ضرردهی بودن کل بورس نیست، بلکه شاخص وضعیت کلی بورس را مشخص می کند.

طریقه محاسبه شاخص شاخص کل بازار بورس

به منظور درک بهتر نحوه محاسبه شاخص کل ابتدا لازم است توضیح دهیم که بازدهی سرمایه گذاران که در بورس سرمایه گذاری کرده اند در بورس اوراق بهادار به دو روش محاسبه می ‌شود. در ابتدا بازدهی حاصل از دریافت سود نقدی در پایان هر سال مالی شرکت است و دوم تغییر قیمت سهم در طول دوره سرمایه گذاری سهامدار.

یعنی فرض کنیم که شخصی سهامی را به ارزش هر سهم ۵۰۰ تومان در ابتدای یک سال خریداری کرده است، قیمت هر سهم این شرکت در پایان سال ۶۰۰ تومان شده و شرکتی که سهام آن خریداری شده است نیز در پایان سال ۵۰ تومان به ازای هر سهم سود نقدی تقسیم کرده است، لذا این سرمایه گذار روی سهام توانسته تا پایان این سال در مجموع ۱۵۰ تومان به ازای هر سهم سود کند و در حقیقت بازدهی این سرمایه گذار در پایان سال ۳۰ درصد بوده است، به خاطر این که سرمایه وی از ۵۰۰ تومان به ۶۵۰ تومان افزایش یافته است. حالا روش و فرمول محاسبه شاخص کل بورس نیز بر همین شکل است :

(ارزش جاری بازار در زمان مبدا/ ارزش جاری بازار سهام در زمان محاسبه)* 100 = شاخص کل

به این معنی که شاخص کل افزایش قیمت کلیه سهام‌ های منتشر شده در بورس و همچنین تقسیم سود نقدی این شرکت ‌های سهامی را در نظر گرفته و بدین ترتیب بازدهی کلیه سهام ‌ها و در واقع بازدهی کل بورس را محاسبه می‌ کند که به آن شاخص کل بورس یا بازدهی نقدی بازار بورس گفته می شود.

شاخص کل بورس به چه معناست

ارزش جاری بازار، از مجموع ارزش جاری شرکت‌ های پذیرفته ‌شده در بورس حاصل می شود. خود ارزش جاری هر شرکت برابر است با حاصل ضرب تعداد سهام آن شرکت در قیمت هر سهم شرکت. ارزش جاری بازار در زمان مبدا نیز مربوط به مجموع ارزش جاری شرکت‌ های پذیرفته‌ شده در بورس در سال پایه می ‌شود. جالب است بدانید که در بورس اوراق بهادار تهران، سال ۱۳۶۹ به‌ عنوان سال پایه در نظر گرفته شده است.

تفاوت شاخص کل و شاخص هم وزن

برخی کارشناسان و تحلیل‌ گران بر این باورند که شاخص کل، معیار مناسبی برای سنجش وضعیت کلی بازار سهام نمی باشد. برای رفع این مشکل شاخص دیگری با نام “شاخص کل هم وزن” معرفی ‌شده است. در محاسبه شاخص کل هم وزن، تمام شرکت ‌های بورسی با وزنی برابر در محاسبه شاخص کل حضور دارند، بنابراین نوسان شرکت ‌های کوچک و بزرگ به اندازه مساوی در تغییرات شاخص کل هم وزن سهیم هستند.

به علاوه شاخص کل، شاخص دیگری به نام شاخص هم‌ وزن وجود دارد که اندازه شرکت‌ ها در محاسبه آن اثری ندارد و وزن همه شرکت ‌ها در آن به صورت مساوری در نظر گرفته شده است. برای مثال در گروه شیمیایی، شرکت صنایع پتروشیمی خلیج فارس، شرکتی با اندازه بزرگ و ارزش بازار بالاست و از طرف دیگر در همین گروه، نماد شکربن (شرکت کربن ایران) شرکتی بسیار کوچک ‌تر با ارزش بازار پایین ‌تر است. چنانچه شاخص کل بر مبنای هم‌ وزن محاسبه شود، معاملات این دو سهم در بازار تاثیر یکسانی روی شاخص هم ‌وزن دارد.

تفاسیر مهم هم ‌زمان از شاخص کل قیمت و شاخص کل هم‌ وزن

  • 1) وقتی که شاخص کل صعودی است، ولی شاخص هم ‌وزن نزولی؛ بدین معنی است که بیشتر سهام بازار نزول داشته ‌اند در حالی که شاخص کل به دلیل رشد چند سهم مهم شاخص ساز مثبت شده است.
  • 2) وقتی که شاخص کل نزولی است و شاخص هم ‌وزن صعودی؛ بدین معنی است که سهام شاخص ساز و بزرگ بازار به دلایل مختلف نزول کرده ‌اند و در نتیجه شاخص کل کاهش پیدا کرده است، ولی عموم سهام بازار افزایش قیمت را تجربه کرده ‌اند. اگر این حالت طی دو الی ۴ روز کاری اتفاق بیفتد به این معنی خواهد بود که سرمایه‌ گذاران برای کسب سود باید به سمت سهام کوچک و متوسط حرکت کنند.
  • 3) اگر هر دو شاخص باهم نزول کنند؛ در این حالت عموم بازار با کاهش قیمت مواجه شده است و اگر این موضوع براتی چندین روز متوالی رخ دهد، بستگی به شرایط حاکم بر بازار امکان دارد شاهد این تفسیر باشیم که بازار به سمت رکود پیش می ‌رود.
  • 4) اگر هر دو شاخص صعود کنند؛ در این حالت عموم سهام بازار بورس صعودی خواهند بود و رخداد این حالت در طی چند روز می ‌تواند حکم به صعودی بودن بازار طی روزها یا ماه‌ های آتی را بدهد.

نکات مهم در خصوص شاخص کل بازار بورس

  • ** در نظر داشته باشید که افزایش شاخص کل، لزوما به معنای سودآوری سهام تمامی شرکت‌ های بورسی نیست، همان ‌طور که کاهش شاخص کل نیز لزوما به معنای ضرردهی سهام همه شرکت‌ ها در بورس نیست، به خاطر این که همان طور که گفتیم، شاخص کل، نشان دهنده میانگین بازدهی بورس است و چه‌ بسا، در برخی موارد، علیرغم رشد چشم گیر شاخص کل بورس، برخی سهام با افت قیمت مواجه شده و سهامداران خود را با زیان مواجه سازند یا در شرایطی که شاخص کل با کاهش مواجه است، برخی سرمایه‌ گذاران که سهام ارزنده ‌ای را در سبد سهام خود دارند، سود قابل قبولی کسب نمایند.
  • ** مورد بعدی ارتباط بین شاخص کل و سبد سهام است. یکی از اصول بسیار مهم سرمایه‌ گذاری در بورس، تشکیل سبد سهام متنوع است. هر اندازه سبد سهام یک سرمایه‌ گذار، متنوع ‌تر و به ترکیب سهام شرکت ‌های موجود در بورس نزدیک ‌تر باشد، بازدهی آن سرمایه‌ گذار نیز به متوسط بازدهی کل بورس که به وسیله شاخص کل نشان داده می‌ شود، نزدیک ‌تر می شود تا آنجا که اگر فردی بتواند ترکیب سهام موجود در سبد سهام خود را به صورت کامل، منطبق بر ترکیب تمامی سهام حاضر در بورس کند، بازدهی وی نیز به ‌صورت کامل منطبق بر نوسانات شاخص کل بورس خواهد بود و به عنوان مثال با رشد 30 درصدی شاخص، وی نیـز حدودا ۳۰ درصد سود کسب خواهد کرد.
  • ** از آنجایی که شاخص کل از تعداد سهام شرکت‌ های مختلف اثر می گیرد، پس شرکت ‌های بزرگ ‌تر باعث تغییرات بزرگ‌تر شاخص بورس می ‌گردند نباید تنها تغییرات این شاخص را مبنا قرار داد و برای تحلیل و ارزیابی وضعیت کلی بازار بایستی از سایر شاخص‌ ها نیز کمک گرفت. یکی از اتفاقات رایج در بازار این هست که کلیت بازار نزولی اس، ولی به خاطر این که 3 الی 5 سهم بزرگ بازار صعود سنگین داشته‌ اند، شاخص کل رشد چشم گیری را ثبت می ‌کند که این امر موجب تعجب همگان می شود و دلیل آن همین موضوع تاثیر وزن شرکت در شاخص کل است که خیلی از افراد نمی دانند.

نتیجه گیری و کلام پایانی

در مورد شاخص های بورسی و قیمتی باید گفت که نیازی به بررسی تمامی شاخص ‌هایی که در این زمینه وجود دارند نیست و از میان آن ها تنها باید شاخص کل و شاخص کل هم ‌وزن بورس را مورد بررسی داد و دلیل این موضوع که شاخص های قیمتی دیگر را اصلا عنوان نکردیم دقیقا همین موضوع است که دانستن و تجزیه و تحلیل آن ها شما را گیج خواهد کرد و در عین حال بررسی آن ها هم کمکی به روند انجام معاملات شما نخواهد داشت و از این جهت در این مقاله در مورد آن ها حرفی نزدیم.

همان طور که گفتیم، در خیلی از مواقع امکا ندارد چند شرکت بزرگ وزن زیاد و ارزش بازار بزرگی داشته باشند و با مثبت یا منفی شدنشان شاخص کل را مثبت یا منفی کنند و این در حالی است که وضعیت بسیاری از شرکت ‌های دیگر این چنین نباشد! در این جور مواقع، شاخص هم وزن قیمت یا شاخص کل هم وزن می‌تواند به شکل بهتری وضعیت کلی بازار را به ما نشان دهد. به این دلیل که در شاخص هم وزن، وزن تمام شرکت‌ های بورسی یکسان است و شرکت‌ های بزرگ نمی ‌توانند شاخص را به واسطه سرمایه زیادشان تحت تاثیر قرار دهند.

البته این نکته را باز هم عنوان می کنیم که خرید و فروش سهام شرکت‌ ها و سرمایه ‌گذاری در بورس نباید صرفا با توجه به تغییرات روزانه شاخص باشد و مواردی مانند تحلیل تکنیکال، تحلیل بنیادی ، آموزش تابلوخوانی در بورس ، روانشناسی بازار و رفتار شناسی معامله گران و … می تواند در روند یک سهم و حتی بازار موثر باشد.

در پایان امیدوارم از این مطلب که درباره شاخص کل بازار بورس بود، نهایت استفاده رو برده باشید.

هر سوال یا ابهامی در خصوص شاخص های بورسی و غیر بورسی داشتید، حتما در بخش دیدگاه ها بنویسید تا تک تک پاسخ بدم.

رییس سازمان بورس: شاخص سازی نکردیم

رییس سازمان بورس و اوراق بهادار در واکنش به ادعاهای اخیر مبنی بر دستکاری شاخص کل بورس، گفت: بازار در حالت انتظار است و شرایط نوسانی ندارد و شاخص‌سازی نکرده‌ایم.

رییس سازمان بورس: شاخص سازی نکردیم

به گزارش شبکه شرق، مجید عشقی در حاشیه همایش «شرکت‌های دانش بنیان، بازار سرمایه، دورنمای آینده» در جمع خبرنگاران درباره انتقادات به روند حرکتی شاخص کل بورس با توجه به وضعیت بازار سهام، اظهار داشت: شاخص کل فرمول کاملا مشخصی دارد و هر فرمول محاسبه شاخص کل بورس کسی که محاسبه کند به همین عدد می‌رسد. هر نهادی امکان محاسبه شاخص را دارد و با هر روشی به عدد شاخصی که اعلام می‌شود، می‌رسد.

وی ادامه داد: شرایط بازار سرمایه این روزها پُرنوسان نیست. بازار در حالت انتظار و تعادل قرار دارد، به همین دلیل تغییرات شاخص زیاد نیست؛ بنابراین شاخص‌سازی نکرده‌ایم.

رییس سازمان بورس درباره احتمال اینکه بورس کالا به زیرمجموعه وزارت صمت منتقل شود، گفت: دولت مخالف این موضوع است و در صورت مطرح شدن آن در صحن علنی مجلس، دولت مخالفت خود را اعلام خواهد کرد.

عشقی درباره تعیین تکلیف سهام عدالت ادامه داد: تصمیم‌گیری‌ها در شورای‌عالی بورس درباره سهام عدالت انجام شده و تغییراتی در آیین‌نامه اجرایی سهام عدالت داریم و تا دو هفته آینده هم درباره اساسنامه شرکت‌های سرمایه‌گذاری استانی تصمیماتی می‌گیریم.

وی اعلام کرد که سازمان بورس هیچ مسئولیتی درباره جاماندگان سهام عدالت و تعیین پرتفوی آنها ندارد.

رییس سازمان بورس درباره اختلافات بین وزارت صمت و بورس کالا، گفت: اختلافی بین این دو نهاد وجود ندارد، در شورای‌عالی بورس هم وزیر صمت حضور داشت و درباره عرضه خودرو در بورس کالا و عرضه سایر موارد محصولات توافقاتی انجام شد.

عشقی درباره عرضه سهام شرکت‌های خودروسازی بیان کرد: واگذاری این شرکت‌ها در بورس روال خود را طی می‌کند، اما سازمان بورس هنوز به موضوع آن ورود نکرده است و باید آگهی عرضه سهام منتشر شود تا سازمان بورس به این موضوع ورود کند.

تغییر تدریجی دامنه نوسان در مرحله دوم

وی درباره دامنه نوسان اعلام کرد: تعیین دامنه طبق برنامه انجام می‌شود و دامنه نوسان در مرحله دوم به‌تدریج تغییر می‌یابد.

رییس سازمان بورس درباره وضعیت صندوق‌های ETF، گفت: اساسنامه این صندوق‌ها نیازمند اصلاح بود. اساسنامه این صندوق‌ها مصوب هیات وزیران است که باید اصلاحات نیز در هیات وزیران تصویب شود. با تغییر اساسنامه امکان صدور و ابطال برای مدیر صندوق به وجود می‌آید که این امر منجر به این می‌شود و صندوق‌ها به ارزش ذاتی خود می‌رسند.

آغاز عرضه شرکت‌های دانش بنیان در بورس از سال گذشته

عشقی با بیان اینکه عرضه شرکت‌های دانش بنیان در بورس از سال گذشته آغاز شد، اظهار کرد: بعد از اینکه ضوابط پذیرش شرکت‌های دانش بنیان نهایی شد، تلاش کردیم پذیرش و عرضه این شرکت‌ها به نحوی باشد که منافع عمده عرضه آنها به خودشان برسد.

وی ادامه داد: در این راستا برنامه‌ریزی شد که اکثر عرضه‌های اولیه شرکت‌های دانش بنیان از طریق روش صرف سهام باشد فرمول محاسبه شاخص کل بورس تا منابعی که جمع می‌شود، مستقیم وارد کسب‌وکارهای دانش بنیان شود. این فرآیند به توسعه این شرکت‌ها کمک می‌کند و امیدواریم پذیرش آنها در بورس و فرابورس شتاب بگیرد.

رییس سازمان بورس با بیان اینکه چند شرکت دانش بنیان در صف پذیرش هستند، عنوان کرد: برخی شرکت‌ها در حوزه پرداخت و IT در مرحله آخر پذیرش قرار دارند.

نظرسنجی بزرگ شهر بورس درباره شاخص کل

نظرسنجی بزرگ شهر بورس درباره شاخص کل

شهر بورس – محمد مصدری: در راستای اعتراضات ادامه‌دار اهالی بازار سرمایه به عدم تطابق شاخص کل بورس تهران با وضعیت بازار سرمایه، آژانس خبری تحلیلی شهر بورس اقدام به انجام نظرسنجی میان تحلیلگران، کارشناسان و فعالان بازار سرمایه کرده است.

در این نظرسنجی که 76 نفر در آن شرکت داشتند، افراد به این سوال که «آیا شاخص کل بورس تهران معیار مناسبی برای سنجش وضعیت بازار است یا خیر» پاسخ داده و دلایل و راهکارهای خود را نسبت به پاسخ‌شان ارائه کرده‌اند.

شرکت کنندگان در این نظرسنجی، به دو سوال پاسخ داده‌اند.

۱- آیا شاخص کل بورس تهران معیار مناسبی برای سنجش وضعیت بازار سرمایه است؟ بلی یا خیر؟

۲- در صورتی که پاسخ بله است، لطفاً دلیل خود را در یک جمله توضیح بفرمایید و در صورتی که پاسخ خیر است، لطفاً پیشنهاد خود را به عنوان جایگزین شاخص کل بورس بفرمایید.

پاسخ افراد شرکت کننده در این نظرسنجی به شهر زیر است.

*یادآور می‌‎شود؛ اسامی کارشناسان به ترتیب حروف الفبا ذکر شده است.

سعید ابراهیمی

2- تغییر متغیرهای تاثیرگذار بر شاخص کل و محاسبه شاخص بر اساس واقعیات حرکتی بازار و سیر همگرایی روند حرکتی باید در متغیرهای جدید شاخص کل در نظر گرفته شود.

سعید آذرگون

2-شاخص هم وزن معیار مناسبت و قابل قبولی به نسبت شاخص کل بازار سهام است

حمید اسدی

2-بر اساس ارزیابی موسسات پردازش اطلاعات مالی

احمد اشتیاقی

2-یک شاخص از ترکیب شاخص کل و هم وزن به‌دست بیاید

محمدرضا اعلمی

2-شاخص کل معیار کاملی نیست و فقط بیانگر این است که در یک بازار خوب هستیم یا نه . شاخص کل در کنار دیگر شاخص ها مثل شاخص هم وزن باید تفسیر شود.

فردین آقابزرگی

2- تعاریف و اختیارات ناظر معاملات اغلب تفسیری و حرکت و سمت و سوی شاخص بعضا با توصیه، دستور شفاهی است. ضمنا با زمان بازگشایی نمادها و همچنین زمان مچینگ نمادها مستقیماً در فرایند و نظام طبیعی معاملات دخالت می‌شود.

پیام الیاس کردی

2-اصلاح ایرادات شاخص کل و استفاده از شاخص کل هم وزن

فاضل باغبان

2-باید سهام شناور را مدنظر قرار داد

آراد پورکار

۲- حدف تمامی شاخص‌ها و تاثیر یکسان تمام نمادها (بورس ، فرابورس ، بازار پایه) در شاخص جدید تحت عنوان شاخص بازار سرمایه

امیر توپچی پور

2-فرمول جدیدی با ترکیب شاخص هم وزن و نمادهای فرابورس

فرهاد جوانمردی

2-استفاده از شاخص کل هم وزن

محمدرضا چراغی

2-برای اینکه از وضعیت بازار سرمایه آگاه شویم شاخص کل به تنهایی نمی‌تواند دیدگاه مناسبی ایجاد کند اما در بازار سرمایه انواع شاخص‌ها وجود دارد که باید برای رصد شرایط معاملات بورس و فرابورس به آن‌ها در کنار هم توجه داشت.

در نتیجه نیازی نیست که مقیاس دیگری به بازار اضافه شود؛ بلکه کافیست که برای قضاوت وضعیت بازار شاخص‌های مختلف در کنار هم مورد استفاده قرار گیرند.

مهدی حاجی وند

2-قرار گرفتن شاخص هم وزن در قسمت بالای سایت TSETMC و جلوگیری از مطرح شدن نام شاخص کل در اخبار روزانه رسانه‌ها

حسن حسین نیا

2-شاخص کل هم وزن می‌تواند پارامتر بهتری برای نشان دادن واقعیت‌های بازار سرمایه باشد.

محمد حشمتی

2-شاخص کل هم وزن

برزو حق شناس

2-طراحی یک یا چند شاخص محاسباتی توسط نهادهای مالی مستقل و شرکت‌های خصوصی كنار گذاشته شدن اعلام شاخص بورس توسط سازمان

پرویز خالقی

2-تعدادی نماد بزرگ تاثیر سنگینی روی شاخص کل می‌گذارند و شاخص هم‌وزن نیز بیشتر از نمادهای کوچک و متوسط تاثیر می‌گیرد. جایگزین مناسب، تغییر ساختار تاثیرپذیری شاخص است که به مقدار لازم از تمام نمادها تاثیر بگیرد.

شهاب خدابخشیان

2-بهتر است در کنار این شاخص، شاخص شرکت‌های بزرگ هم باشد. این موضوع باید تفهیم شود که یک شاخص به تنهایی نمی‌تواند وضعیت کل بازار را مشخص کند و باید چند شاخص را با هم بررسی کرد و شاخص‌های جدیدی طراحی کرد.

علی خسروشاهی

2-شاخص كل هم وزن شناور

مهشید داداش‌زاده

2-طراحی شاخصی که شرکت‌های سودآور در چند سال اخیر در یک دسته قرار داده شود

امین دامچه

2- هم وزن منطقی تر است

وحید درزی

2- بهینه سازی شاخص صنایع و گروه‌ها با افزودن تمامی نمادهای بورس، فرابورس ‌و پایه به هر صنعت و سپس ساخت یک شاخص کل صنعتی که بهینه شده است.

مجتبی دیبا

2-استفاده از شاخص هم وزن و قرار دادن این شاخص به عنوان معیار

محمد رضوی

2-استفاده از شاخص هم وزن تا طراحی فرمول جدید برای شاخص

سینا رهبر شهلان

2-شاخص تک‌تک صنایع مورد استفاده قرار گیرد

ایمان رئیسی

2- عدم دستکاری بازار و پیش‌بینی‌پذیر شدن بورس

مسعود زارع

2-همفکری کارشناسان جهت ارائه یک شاخص مناسب. تا ارائه هم شاخص کل هموزن معیار باشد

امیر زنگنه

2-ایجاد شاخص‌هایی که حجم و ارزش معاملات در آنها تاثیرگذار باشد و ایجاد شاخص‌های اختصاصی با همکاری کارگزاری‌ها بر اساس میانگین پرتفو و گذشته معاملاتی فرمول محاسبه شاخص کل بورس سهامداران

سعید زیباسرشت

2-بررسی شاخص صنایع به صورت جداگانه با چاشنی ورود و خروج پول هوشمند و فوق هوشمند

ابراهیم ساجد

2-استفاده از شاخص ترکیبی متشکل از شاخص هم وزن و شاخص کل با وزن برابر

مهدی ساسانی

2- شاخص باید معیار درستی از کلیت بازار باشد. درصد سود ‌و زیان روزانه نماد‌ها با هم برابر است؛ پس تاثیر منفی و ‌مثبت آنها بر شاخص هم باید برابر باشد. جایگزین کردن شاخص هم وزن به جای شاخص کل می‌تواند بهتر باشد.

مجتبی سلطانی

2-شاخص آزاد شناور که شامل بورس و فرابورس باشد، نسبت شناوری درست محاسبه شده باشد و نه به صورت کنونی. همچنین باید تاثیر شرکت‌های بالاسری که خودشان بورسی هستند باید از شاخص حذف شود.

مهرناز سلطانی

2-شاخص کل تنها نماینده چند سهم با ارزش بازار بالا است و ۷۰ درصد شرکت‌های بازار تاثیر چندانی در آن ندارند، ولی می‌تواند به عنوان یکی از پارامترهای سنجش بازار از آن استفاده کرد. ترکیب شاخص کل، شاخص هم وزن و ارزش معاملات دید دقیق‌تر و عمیق‌تری از بازار به ما ارائه می‌دهد. اگر شاخصی را به عنوان جایگزین بخواهیم معرفی کنیم ، بهترین جایگزین، شاخصی است که کل سهام بازار را در بگیرد و بتوان در کنار ارزش معاملات بازار از آن برای سنجش اوضاع بازار استفاده کرد.

علیرضا سلیمان محمدی

2-شاخص سازی و بلوک زدن در نمادهای خاص

محمدمهدی سماواتی

2-شاخص کل هم وزن قیمتی

محمد شاهرخی

2-دوباره شماری شرکت‌ها باید حذف و DPSها کمتر شود.

رباب شربیانی

2-استفاده از شاخص بازده نقدی و قیمتی هم وزن به جای شاخص کل بهتر می‌تواند نمایانگر وضعیت اقتصادی فعلی باشد.

پیمان شوریابی

2-ایجاد شاخص‌های مختلف برای 30 شرکت بزرگ و 500 شرکت و شاخص گروه تکنولوژی با الگوبرداری از بورس آمریکا

میلاد صادقی

2-شاخص کل یک شاخص پیچیده محاسباتی است و وجودش در کنار شاخص‌های هم وزن ، قیمتی و … الزامی. اینکه توانایی تحلیل شاخص کل در بدنه تحلیلگران وجود ندارد، دلیل بر بی‌اعتباری آن نیست.

بهنام صمدی

2-استفاده از شاخص هم وزن یا کاهش دستکاری در شاخص کل

علی طباطبایی

2- شاخص کل از درجه اهميت و معيارِ سنجش اهالی بازار حذف، از صفحه اول خارج و شاخص هم وزن بيشتر مطرح شود.

میثم طهماسب زاده

2-شاخص هم وزن ملاک بهتری برای وضعیت کل بازار است

ندا عباسی

2- وجود شاخص کل یا شاخص بازده نقدی که بیانگر سطح عمومی قیمت ها و سود نقدی سهام ها هست قطعا لازم و مورد نیاز بازار است. بازار سرمایه بدون چنین نماگری مانند داماد بدون عروس است.

اما نکته قابل توجه که زمینه اعتراض بسیاری از فعالین را به وجود آورده تاثیرپذیری بیش از حد این شاخص از چند نماد بزرگ است. هر چند در کنار این شاخص، شاخص هم وزن نیز وجود دارد اما شاخصی که بتوان با نوسان قیمتی چند سهم بزرگ کلیت بازار را به اشتباه نمایش دهد، قطعاً مبنای درست و قابل اعتمادی برای جامعه سهامداران نخواهد بود. این امر در برهه‌ زمانی که بازار از کمبود نقدینگی رنج می‌برد و عمق بازار بسیار کم است بیشتر نمود پیدا می‌کند.

علی عباسیان

2-بازار نسبت به سطوح حمایت و مقاومت شاخص واکنش نشان داده و از این شاخص تاثیر می‌گیرد، اما پیشنهاد می‌شود حداقل معاملات بلوکی تاثیری در شاخص کل نداشته باشند.

مجید عبدالحمیدی

2-شاخص هم وزن به نوعی زیر مجموعه شاخص کل بازار سرمایه است. سهام بزرگ و کوچک هر کدام نسبت به مقیاس خود تاثیر در شاخص می‌گذارند. در شاخص کل هم وزن تمامی شرکت‌ها به یک میزان و با یک وزن در عدد شاخص تاثیر گذار هستند و این مسئله نمای کلی روند سهم در روز را نشان می‌دهد. این شاخص می‌تواند معیاری برای بازدهی بازار سرمایه باشد. وقتی شاخص هم وزن مثبت باشد، نشان‌دهنده این است که اکثر شرکت‌های کوچک و بزرگ در آن روز مثبت هستند. در نتیجه عدد شاخص هم وزن می‌تواند معیار خوبی برای تحلیل بازدهی شرکت‌های موجود در بازار باشد.

کاویان عبداللهی

2-حذف تاثیر قیمت پایانی نمادها بر شاخص کل و استفاده از شاخص‌های هم‌وزن

امیر عجمی

2-استفاده از شاخص هم وزن به جای شاخص کل

علی عصاری

2-استفاده از شاخص سهام عدالت و شاخص هم وزن

سارا فلاح

2-این یک استاندارد جهانی است و باید در بازار ما هم رعایت شود. شاخص کل وسیله سنجش درستی است.

جواد فلاحیان

2-شاخص کل باید از سوی مجموعه‌هایی مستقل از سازمان مانند شرکت‌های مشاور سرمایه‌گذاری ارائه شود و هر مجموعه می بایست شاخص را ارائه دهد و در این بین، سرمایه‌گذاران تشخیص دهند که کدام شاخص با واقعیت بازار سازگاری دارد.

محمدرضا قاسمی

1-معیار خوبی است ولی کامل نیست

2-تنها برای سهامداران بزرگی که با دید سرمایه گذاری بلندمدت اقدام به خرید نمادهای صنایع اصلی می کنند مناسب است.

بشیر قبدیان

2-استفاده از شاخص هم وزن

حسن کاظم زاده

2-شاخص قیمت شناور

محمدحسین مجیدی

2- شاخص کل سهام سهامداران حقیقی که بر اساس وزن سرمایه گذاران حقیقی در هر نماد فرمول نویسی شود.

مریم محبی

۲- شاخص اندازه گیری باید دربرگیرنده تمامی نمادهای بازار باشد، رویکرد مناسبی در رابطه با سودهای تقسیمی داشته و به‌صورت پویا مشخص کننده میانگین موزون تحرکات بازار باشد.

شهر محمدنیا

2-بر اساس استانداردهای جهانی، شاخص کل بورس تهران همانند بورس‌های بزرگ دنیا بر اساس مارکت گپ است.

مهدی مسلم پور

2-حذف کامل شاخص کل و بها دادن بیشتر به شاخص کل هم وزن و شاخص هر صنعت به صورت جداگانه

حامد مددی

2-شاخص کل وزنی (وزن ارزش معاملات روز سهم نسبت به ارزش معاملات کل بازار)

حسین مرید سادات

2-حذف شاخص کنونی و طراحی شاخصی با فرمول جدید

سهیلا نقی پور

2-شاخص کل نشان دهنده تاثیر سهام بزرگ بازار سرمایه است و معیار قطعی و کلی برای سنجش و روند بازار سرمایه نیست. لذا در کنار بررسی نمادهای شاخص ساز، بررسی ‌‌و تمرکز در شاخص هم وزن (شرکت‌های کوچکتر) که وزن یکسان برای‌شان در نظر گرفته شده و نیمی از نمادهای بازار هستند، معیار مناسبی برای سنجش بازار سرمایه به حساب می‌آید. فعالان بازار سرمایه به شاخص‌هایی مانند شاخص سهام شناور آزاد، شاخص کل قیمت، شاخص بازده نقدی، شاخص صنعت و شاخص ۵۰ شرکت برتر و بزرگ توجه کنند.

الهام معصوم زاده

2- به نظر من، جدا از محاسبات و فرمول شاخص‌کل، اینکه شاخص فرابورس در شاخص کل تاثیر داده نمی‌شود، اشکال بزرگی است. پس شاید تجمیع شاخص هم‌وزن فعلی با شاخص فرابورس به عنوان فرمول جدید شاخص کل بتواند به واقعیت نزدیک‌تر باشد.

ثاراسادات میران

2-از افرادی که در علم آمار و اقتصاد متخصص هستند دعوت کنند تا فرمولی برای بازار ما پیشنهاد کنند.

بهراد موسوی

2-اصلاح فرمول شاخص به شکل علمی و دقیق می‌تواند به درستی شاخص کل کمک کند.

ویدا مهاجر

۲- در خصوص معیار ارزیابی فضای بازار سرمایه و بورس بر اساس حرکت های شاخص به خصوص شاخص کل باید گفت این شاخص نمی تواند نشان دهنده موفقیت یا عدم موفقیت در بازار سرمایه باشد. مگر اینکه در کنار شاخص کل، سایر شاخص ها از جمله شاخص کل هم وزن و شاخص صنعت را نیز مورد بررسی قرار دهیم. می تواند بررسی حجم معاملات روزانه در مقایسه با حجم اوراق و یا سایر اوراق بهادار به جز سهام باشد. بررسی مجموع این موارد در کنار بررسی شاخص کل می تواند دید بهتری بدهد.

گفتنی است که این شاخص کل ابزاری است که هر از گاهی برای کنترل یا تنظیم شرایط عمومی در بورس مورد استفاده قرار می گیرد بنابراین نمی تواند به تنهایی سنجش خوبی باشد.

یکی از وظایف بورس و فرابورس تولید انواع شاخص ها و معیارهای ارزیابی وضعیت عملکرد در بورس ها می باشد. به عبارت بهتر، یکی از وظایف بورس این است که باید با استفاده از داده های موجود، انواع معیارها و سنجه ها را استخراج کند.

مصطفی محبی مجد

2-شاخص هم وزن معیار دقیق تری است

مسعود مهدیان

2-اصلاح ساختار سنجش بازار و تغییر فرمول شاخص کل

علی مهدیون

2- کدال خوانی و بررسی تخصصی صورت‌های مالی و گزارش‌ها

نیما نائینیان

2- باید دید کشورهای توسعه یافته و اقتصادهای بزرگ دنیا چگونه عملکرد واقعی اقتصاد خود را نشان می‌‎دهند و چه راهکاری را انتخاب کردند و معیارهایشان چیست.

هوشنگ نجاتی

2-رفع ایرادات شاخص کل و نادیده گرفتن حجم و ارزش معاملات روی شاخص

امیر ندیری

2- شاخص هم وزن سهام شناور

روناک نوری اصل

2-شاخص هم وزن بهترین جایگزین در شرایط فعلی است و یک نمای کلی از شرایط نمادها به شکل برابر ارائه می‌کند که نشان‌دهنده کاهش یا افرایش مارکت کپ کلی شرکت‌ها، اقبال و یا افت بازار است.

زهرا هادی

2-شاخص صنعت در این چند سال خیلی بهتر از شاخص کل عمل کرده، در کل بهترین ابزار برای بررسی آینده سهام فقط چارت‌های مخصوص خودشون است.

محمدامین یوسف پور

2-لحاظ کردن سهام شناور آزاد در محاسبه وزن هر نماد

هلن عصمت پناه

آنچه تحت عنوان شاخص کل عرضه می گردد در واقع شاخص قیمت و بازده نقدی است و عنوان نادرست شاخص کل این را در ذهن سهامدار ایجاد میکند که این شاخص نماگر جهت حرکت عمومی غالب نمادهای بازار سرمایه است
بنابراین با رشد شاخص کل، سهامدار توقع این رشد را در سبد خود نیز خواهد داشت
این شاخص در بازار سرمایه ای که ۷۰٪ فرمول محاسبه شاخص کل بورس ارزش بازار آن در اختیار ۳۰ شرکت اصلی است هماهنگ نمی باشد

*لذا لازم است عنوان شاخص کل اصلاح شود و اصطلاح دیگری برای آن به کار رود‌

*باید برای بورس تهران شاخص دیگری که بتواند در برگیرنده کلیت بازار با ویژگی های مخصوص خود باشد طراحی شود

*در صفحه tsetmc هم حذف شود
و مثل بورس های مهم دنیا، بازار ما هم از شاخص ۳۰ شرکت برتر بورس تهران استفاده کند تا بحث شاخص سازی و شاخص زدگی از بین برود



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.